Финансовый лизинг

Финансовый лизинг (finance lease) представляет собой операцию по специальному приобретению имущества в собственность и после срока договора лизинга значительно меньше нормативного срока дующей сдачей его во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой сделки.

Основные признаки, характеризующие финансовый лизинг, состо­ят в следующем:

· появление нового субъекта отношений — продавца имущества;

· лизингодатель приобретает имущество не для собственного ис­пользования, а специально для передачи его в лизинг;

· право выбора имущества и его продавца принадлежит пользова­телю;

· продавец имущества знает, что имущество специально приобрета­ется для сдачи его в лизинг;

· имущество непосредственно поставляется пользователю и прини­мается им в эксплуатацию;

· претензии по качеству имущества, его комплектности, исправле­нию дефектов в гарантийный срок лизингополучатель направляет непосредственно продавцу;

· риск случайной гибели и порчи имущества переходит к лизингодателю после подписания акта приемки имущества в эксплуатацию.

Финансовый лизинг имеет несколько различных видов, которые получили самостоятельное название.

К.лассический финансовый лизинг характеризуется трехсторон­ним характером взаимоотношении и возмещением полноп стоимости имущества. По заявке лизингополучателя лизингодатель приобретает у поставщика необходимое оборудование и передает его в лизинг ли­зингополучателю, возмещая своп финансовые затраты и получая при­быль через лизинговые платежи.

Возвратный лизинг (sale and lcaseback) является разновид­ностью двухстороннеи лизинговой сделки. Идея его состоит в следую­щем. Предприятие, имеющее оборудование, но испытывающее недо­статок средств для производственной деятельности, продает свое иму­щество лизинговой компании, которая в свою очередь сдает его в ли­зинг этому же предприятию. Таким образом, у предприятия появля­ются денежные средства, которые оно может направить, например, на пополнение оборотных средств. Договор составляется так, что после окончания срока его действия предприятие имеет право выкупа обо­рудования, восстанавливая на него право собственности.

Следует отметить, что по данной схеме в лизинг можно сдавать и целые предприятия, а поставщик и лизингополучатель являются одним и тем же юридическим лицом.

По нашему мнению, этот вид лизинга в первую очередь заинтере­сует предприятия, испытывающие трудности с финансовыми ресурса­ми. Таким предприятиям выгодно продать имущество лизинговой компании, одновременно заключить с ней лизинговый договор и продолжить пользоваться имуществом.

Левередж (кредитный, паевой, раздельный) лизинг (lever-aged lease), или лизинг с дополнительным привлечением средств наиболее сложный, так как связан с многоканальным фи­нансированием и используется, как правило, для реализации дорого­стоящих проектов*.

Отличительной чертой этого вида лизинга является то, что лизин­годатель. покупая оборудование, выплачивает из своих средств не нею его сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одною или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рас­считываются из полной стоимости имущества.

Другой особенностью этого вида лизинга является то, что лизин­годатель берет ссуду на определенных условиях, которые не очень ха­рактерны для отечественных финансово-кредитных отношений. Кре­дит берется без права обращения иска на активы лизингодателя. Поэ­тому, как правило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на по­лучение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды.

Таким образом, основной риск по сделке несут кредиторы — банки, страховые компании, инвестиционные фонды или другие фи­нансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество.На Западе более 85% всех лизинговых сделок построены на основе левередж лизинга.

Лизинг помощь в продажах (sales-aid leasing или vendor leasing) представляет собой осуществление сбыта имущества с использова­нием лизинга на основании специального соглашения, заключенно­го между поставщиком (продавцом) имущества и лизинговой ком­панией. Эти соглашения имеют различные формы. В простейшем случае название лизинговой компании, ее адрес, телефон и основ­ные условия лизинга указываются в рекламных материалах постав­щика, и все вопросы по лизингу имущества с потенциальным поль­зователем непосредственно решает лизинговая компания. Однако чаше всего соглашение между поставщиком и лизинговой компа­нией предусматривает возможность заключения самим поставщиком от лица лизинговой компании лизингового договора. При этом в со­глашении между поставщиком и лизинговой компанией предусмотре­но, что в случае банкротства лизингополучателя поставщик обязан выкупить имущество у лизинговой компании.

Суолизинг (sub-lease). Часто лизинг осуществляется не напря­мую, а через посредника. Схематично это выглядит так. Имеется ос­новной лизингодатель, который через посредника, как правило также лизинговую компанию, сдает оборудование в аренду лизингополучате­лю. При этом в договоре предусматривается, что в случае временной неплатежеспособности или банкротстве посредника лизинговые плате­жи должны поступать основному лизингодателю. Подобные сделки получили название "сублпзинг".