Динамическое приспособление выпуска и инфляции к монетарной экспансии

Покажем эффект воздействия на экономику темпа роста денежной массы:

π SAS₂

Е₃ SAS₁

Е₂ 2 SAS₀

Е₁ DAD₂

π₁=m DAD₁

Е₀ 1

π₀ DAD₀

У^* У₃ У₁У₂

Эта точка не случайна: из (5) следует: π = π^l + λ(У – У^*), при У = У^* Þ π = π^l =

= π^l_{2 =} π_-1 = π₁

Эта точка тоже неслучайна (объяснение аналогично предыдущему)

Шаг 1) m₁>m₀ Þ рост агрегированного спроса Þ Е₀→Е₁: ∆π^l >0: π^l = π_-1=π₁>m₀ =

= π₀

Шаг 2) π^l выросло Þ сокращение агрегированного предложения SAS₀→SAS₁, но DAD растет дальше, так как У²₁>У²_-1 = У¹ Þ DAD₁→DAD₂

Шаг 3) π^l = π_-1 = π₂>π₁ Þ π^l вырастаетÞ агрегированное предложение сокращается. И так далее:

Траектория движения экономики:

Е_S Е₃

Е₂

Е₁

Е₀

Иначе говоря если в краткосрочном плане монетарная экспансия вызывает рост выпуска вместе с ростом темпа роста цен, то в долгосрочном плане выпуск не изменится, только вырастет инфляция. При этом на этой траектории есть участки, когда происходит одновременный рост цен и спад выпуска продукции – стагфляция.

Например участок кривой [Е_2, Е_S].

Фактор инфляционной инерции.

Инерционная инфляция имеет место тогда, когда π медленно реагирует на изменения в экономической политике, имеющие своей целью сокращение π.

21.11. 98 Лекция 14