Механизм финансирования бюджета и бюджетного дефицита

В случае когда расходы правительства выше его доходов возникает дефицит гос бюджета, в случае когда доходы превышают расходы имеет место профицит гос бюджета.

Каким образом финансируется дефицит государственного бюджета?

Финансируется двояко:

19) путем займов у юридических и физических лиц: происходит тогда, когда компании, банки или физические лица приобретают у государства ЦБ (у нас ГКО). Образующиеся денежные фонды правительство использует также как и другие доходы (например: налоговые поступления)

20) денежное финансирование: путем получения прямого кредита у ЦБС (центрального банка страны) или путем скупки ЦБС государственных ценных бумаг на первичных торгах: происходит когда:

а) ЦБС – прямо покупает государственные ЦБ при их первичном размещении Минфином страны, таким образом деньги из ЦБС напрямую идут на финансирование.

б) теоретически ЦБС может в прямую дать кредит правительству.

И в том и в другом случае ((а) и (б)) происходит увеличение монетарного базиса, а следовательно и денежной массы, через механизм действия мультипликатора

В = ∆В_f + ∆В_р + ∆А (1)

В – дефицит

∆В_f – денежное финансирование

∆В_р – финансирование путем займов

∆А – продажа активов правительства: например: приватизация государственных предприятий

Общее количество ценных бумаг, находящихся во владении у негосударственного сектора и Центрального Банка Страны составляет национальный или государственный долг.

Когда государственный бюджет дефицитен государственный долг увеличивается. Когда профицитен – уменьшается.

Таким образом государственный долг – есть ничто иное как результат дефицита государственного бюджета в течении ряда лет, то есть накопленный дефицит госбюджета.

Процесс финансирования государственного долга называют управлением национальным долгом.

Очень важно, что во многих странах функции Министерства финансов и ЦБС разделены, иначе говоря ЦБС обладает определенной независимостью от исполнительной власти, это дает возможность ЦБС избежать давления со стороны правительства и не финансировать напрямую его расходы, хотя ЦБС может поступить следующим образом: после первичного размещения государственных ценных бумаг ЦБС может достаточно быстро (уже на второй день) скупить все государственные ценные бумаги у публики (на вторичных торгах), важно что он сам решает делать ему все это или нет. Таким образом во многих странах в условиях независимости ЦБС нет прямой связи между финансированием дефицита государственного бюджета и ростом монетарного базиса, это является важнейшим механизмом предотвращающим инфляцию.

В России Центральный банк (ЦБР) в пределах своих полномочий, определенных конституцией, независим, федеральные органы власти не имеют права вмешиваться в деятельность ЦБР. В соответствии с этим законом ЦБР не имеет права предоставлять прямых кредитов правительству (оговорка: статья 2 – в исключительных случаях можно). В соответствии с этим законом средства бюджетных и внебюджетных фондов должны храниться на резервных счетах ЦБР – фактически сегодня это нарушается (ОНЭКСИМ вырос на счетах Гостаможни).