Макроэкономическая политика и платежный баланс. Дефицит и кризис платежного баланса

Оценки актива или дефицита платежного баланса не могут быть однозначными. Их желательность или нежелательность зависят от вызвавших их причин и устойчивости. Дефицит (или положительное сальдо) платежного баланса могут быть реакцией на возрастание (или сокращение) иностранного спроса на валюту данной страны для использования ее в качестве резервных активов. Общим правилом является следующее: в условиях нормально растущей экономики и расширения внешнеэкономический отношений страна, чья валюта используется в качестве средства международных расчетов, должна иметь дефицит баланса текущих операций. Так как большая часть мировых денег имеет форму банковских депозитов или казначейских векселей в ключевой валюте, растущий спрос на мировые деньги со стороны всех других стран порождает дефицит международных расчетов ключевой валюты. Страна ключевой валюты действует, по существу, как обычный банк, который всегда имеет больше денежных обязательств, чем резервных активов. Такой дефицит платежного баланса нередко называют «дефицит без слез», так как страна ключевой валюты может позволить себе в течение известного времени не проводит макроэкономические корректировки.

Если же страна не является мировым финансовым центром, то поскольку официальные резервы любой страны ограничены, постольку устойчивые и длительные дефициты платежных балансов приводят со временем к их истощению. В этом случае корректировка платежного баланса, связана со сложной макроэкономической перестройкой: страна может сократить свои расходы за границей или увеличить доходы от своего экспорта путем различных внешнеторговых ограничений или корректировкой обменного курса валюты.

В ходе таких корректировок возможно снижение уровня населения в результате повышения общего уровня цен, обесценивания национальной валюты (и сбережений в это валюте) сокращения занятости в отдельных отраслях экономики и т.д. Поэтому корректирующие меры макроэкономической политики являются малопопулярными и нередко откладываются. В результате того, что страна длительно время откладывала урегулирование дефицита по текущим операциям и истощила свои официальные валютные резервы возникает кризис платежного баланса, когда возможности кредитования за рубежом исчерпаны, так как нарушен график обслуживания внешнего долга и страна не в состоянии его погасить. Макроэкономическая корректировка является единственным преодолением кризиса платежного баланса и кризиса внешней задолженности и только корректировка обменного курса валюты является по, по существу, единственным способом выхода из этой ситуации.

Расчетный баланс – баланс, в котором отражается соотношение денежных требований и обязательств одной страны по отношению к другим странам. Расчетный баланс составляется на основании данных внешнеторговой деятельности страны, полученных и предоставленных кредитных, инвестиционных и других ресурсов.