Различают валютную политику текущую и долговременную

Текущая валютная политика – это оперативное регулирование валютно-рыночной конъюнктуры с целью обеспечения нормального функционирования национального и международного механизма валютной системы, поддержания равновесия платежного баланса.

Долговременная политика предполагает использование долгосрочных мер по последовательному изменению валютного механизма. Основные методы долгосрочной политики – межгосударственные переговоры и соглашения, а также валютные реформы.

Она связана с проведением мероприятий по изменению ключевых элементов валютной системы: порядка международных расчетов, режима валютных курсов, использование золота и резервных валют.

В России операции с валютными ценностями регулируются законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» (от 9 октября 1992 г.), а также нормативными актами, издаваемыми правительством РФ и центральным банков РФ.

Центральный банк России (ЦБ РФ) играет ведущую роль в проведении валютной политики нашего государства. На него возложены функции по организации международных расчетов России, он участвует совместно с Правительством в разработке валютной политики, представляет интересы России в отношениях с центральными банками других государств и международных валютно-финансовых отношениях. ЦБ

РФ определяет порядок обращения в России иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, устанавливает правила проведения резидентами и нерезидентами операций с ними, порядок обязательного перевода, ввоза или пересылки в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам, условия открытия резидентами счетов в иностранной валюте в банках за пределами РФ и т.д.

Валютная система (национальная и мировая) является формой организации и регулирования валютных отношений.

Национальная валютная система (НВС) государственно- правовая форма организации валютных отношений страны, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством с учетом норм международного права.

Основу национальной валютной системы составляет установленная законом денежная единица государства – национальная валюта. Назначение национальной денежной единицы (НДЕ) – обслуживать внутренний платежный оборот страны.

Мировая валютная система – является формой организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства (вырабатывает принципы соотношения национальных валют и порядок их движения).

Основными элементами МВС являются:

- национальные и коллективные резервные валютные единицы;

- механизм валютных паритетов и курсов;

- условия взаимной обратимости валют;

- формы международных расчетов;

- режим международных валютных рынков и мировых рынков золота;

- межгосударственные организации, регулирующие валютно-финансовые отношения (МВФ, МБРР и др), комплекс международно-правовых норм и норм национального законодательства, обеспечивающих функционирование валютных инструментов.

Главная задача МВС – регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдерживая инфляции, поддержание равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота разных стран.

МВС - динамичная, развивающаяся система. В своем развитии МВС прошла три этапа, которые представляют три системы международных валютных отношений.

1). Система золотомонетного стандарта – первая мировая валютная система, бала стихийно сформирована в Х1Х веке промышленной революцией на базе золотого стандарта (золотые монеты находились в обращении и имели силу платежного средства). Юридически же она была оформлена международным соглашением на Парижской конференции в 1867 г. По этому соглашению золото было признано единственной формой мировых денег. В этих условиях золото выполняло все функции золото. При золотомонетном стандарте существует свободная чеканка золотых монет при определенном и неизменном золотом содержании денежной единицы. Содержание (вес) чистого золота в денежной единице страны устанавливалось государством и фиксировалось законом. В этих условиях проблема одной валюты на другую решалась просто: обмен шел по весу золотых монет. Объективная основа для ликвидации золотого стандарта в классическом его варианте была подготовлена развитием международного движения капитала и эволюцией внутреннего платежного механизма и безналичные деньги заняли господствующее положение. При этом катализатором послужила политическая нестабильность в мировой экономике (депрессия в США 192901930гг.) и международных отношениях в период между двумя мировыми войнами и сама Вторая мировая война.

2.Золотовалютная система. На смену системе золотомонетного стандарта пришлатак называемая Бреттон-вудская валютная система. Ее основные принципы были согласованы на международной конференции в г.Бреттон-Вуде (США) в 12944 г. Эти принципы были зафиксированы в уставе созданного тогда же Международного валютного фонда (МВФ). Основные принципы Бреттон-Вудской валютной системы, формирование которой завершилось на рубеже 50-х – 60-х годов, следующие:

1) сохранение функции мировых денег за золотом, при одновременно использовании в качестве международных платежных средств и резервных валют национальных денежных единиц – доллара США и английского фунта стерлингов;

2) Обязательность обмена резервных валют: на золото в казначействе США по официально установленному соотношению – 35 долларов за тройскую унцию (.е. 31,1 г.) золота. Этот обмен мог производиться только центральными банками и правительственными учреждениями стран с целью. Осуществления международных расчетов. Обе резервные валюты могли обмениваться на золото на Лондонском рынке золота.

3) Взаимное приравнивание и обмен валют осуществлялись на основе официальных, согласованных МВФ, валютных паритетов, выраженных в золоте и в долларах США. Эти паритеты были стабильными, их изменение могло производиться в определенных условиях и на практике происходило очень редко.

4) Рыночные курсы валют не должны были отклоняться от официальных долларовых паритетов эти валют более чем на 1%, т.е. все валюты жестко привязывались к доллару.

Контроль и государственное регулирование осуществлялись через МВФ.

Между те м позиции доллара в мире к концу 60-х гг. заметно пошатнулись в результате неурядиц в США в связи с войной во Вьетнаме, но главным образом в результате возрастания экономической мощи и влияния стран Западной Европы и Японии. Долларовые запасы за пределами США составляли огромную сумму (300 млрд.долл.),

Образуя огромный рынок евродолларов. Дефицит платежного баланса США превысил допустимые размеры. Требование Бреттон-вудской системы об обмене доллара на золото оказались обременительными для США, поскольку диктовалась необходимо поддерживать низкие цены на золото за счет собственных резервов. Золотая ликвидность (под международной валютной ликвидностью понимают способность страны (или группы стран) погашать свои международные обязательства приемлемыми для кредитора платежными средствами) фактически не обеспечивалась. Цена на золото на мировых рынках резко подскочила. Сохранять систему твердых валютных курсов практически стало невозможным.

С начала 1973 г. для многих стран мира становится характерным изменение обменных курсов различных валют. Большинство промышленно развитых стран используют систему «плавающих» валютных курсов, хотя развивающиеся страны сохраняют фиксированные курсы своих денежных единиц относительно доллара, либо других ведущих стабильных валют.

Энергетический кризис 1973-1974 гг. «добил» Бреттон-вудскую валютную систему. Золото начинает продаваться по ценам, складывающимся на «золотых» биржах. Цена на золото перестала оказывать непосредственное влияние на МВС.

3). Поэтому в 1976 г. на очередном совещании МВФ в Кингстоне (Ямайка) были определены основы новой мировой системы, которая получила название Ямайской валютной системы. Основные положения Ямайской валютной системы:

- функция золота в качестве меты стоимости и точки отсчета валютных курсов упразднялась. Золото утрачивает денежные функции и становится обычным товаров со свободной ценой на него.

В то же время золото остается особым ликвидным активом. В случае необходимости, золото может быть продано, а полученная валюта использована для платежа.

- валютные отношения между странами стали основываться на «плавающих» валютных курсах их национальных денежных единиц;

- вводится стандарт СДР – «специальных прав заимствования (сокращенно СПЗ или СДР от английского названия «special drawing rights»). СДР не существует в качестве наличных денежных знаков, а только в виде кредитных записей на специальных счетах МВФ. Вводится СДР с целью сделать их основным авуаром и уменьшить роль резервных валют;

- подбираются главные опорные единицы, с которыми отдельные национальные валюты сохраняют свои отношения, точнее свой валютный курс (к началу 90-х годов);

- степень колебания валютных курсов неодинакова, диапазон колебания широк.

Наряду с Ямайской валютной системой с 1979 г. начала действовать Европейская валютная система (ЕВС). ЕЕ цель – поддержание стабильных валютных отношений между странами-членами ЕС, а также постепенное вытеснение американской валюты из взаимных расчетов западноевропейских стран.

Международные валютные рынки и их типы. Международный валютный рынок – это составляющая международного финансового рынка (финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала), специфическая рыночная структура, позволяющая перераспределять финансовые потоки на межгосударственном уровне с использованием особого вида финансовых инструментов – международных валютообменных операций.

С функциональной точки зрения международный валютный рынок обеспечивает (функции валютного рынка) следующие условия и возможности:

- проведени6е единой валютной политика как составной части согласованной макроэкономической политики в рамках союза стран;

- регулирование валютных курсов;

- страхование валютных рисков;

- диверсификацию валютных резервов участников международного валютного рынка;

- своевременное осуществление международных расчетов:

- получение прибыли участниками международного валютного рынка.

Типы валютных рынков. Валютный рынок можно классифицировать по целому ряду признаков.

1. По сфере распространения:

- международный(на котором взаимодействуют региональные и внутренние рынки);

- внутренний (организуется на территории отдельной страны);

- региональный (территориальный рынок, на котором страны внутри данной территории пришли к соглашению о действии единых правил валютного рынка.

В настоящее время выделяют Азиатский, Европейский, Американский региональные рынки).

2. По отношению к валютным ограничениям:

- свободный (на котором отсутствуют валютные ограничения, т.е. отсутствует система государственных мер по установлению правил поведения на валютном рынке);

- несвободный валютный рынок (с валютными ограничениями).

3. По видам валютных курсов:

- с одним режимом (валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е с плавающими, котировка которых устанавливается на биржевых торгах);

- с двойным режимом (рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валют).

4. По характеру организованности:

- биржевой(на котором валютные операции осуществляются посредством валютной биржи);

- внебиржевой (организуется дилерами, которые могут быть, а могут и не быть членами валютной биржи. Дилеры организуют покупателей и продавцов посредством всевозможных средств связи).

Валютный рынок характеризуется следующими чертами:

- Он не имеет определенного местоположения.

- Он глобален, т.е. позволяет всем операторам всех стран производить обмен друг с другом в любую конвертируемую валюту.

- Международный валютный рынок дает возможность выхода на национальные валютные рынки и на международный рынок капиталов.

- Сделки на этом рынке совершаются в режиме реального времени. Скорость сделки не соответствует скорости расчетов. Сделка считается завершенной, когда она заключена во фронт-оффисе.

Инфраструктуру валютного рынка формируют международные информационные сети, которыми владеют коммерческие корпорации:

- Рейтер

- Телерейт

- Блумберг (Bloomberg)

Этот рынок никогда не закрывается (кроме выходных и праздников) работает круглосуточно.

Существует система дат валютирования, т.е. установление особых дат, начиная с которых по сделке осуществляется прохождение денежных средств. По валютным операциям дата валютирования может на два дня и более отступать от даты самой сделки. В течение этих двух дней проводится учет и регистрация заключенных сделок.

Валютный рынок глубоко интегрирован в современную систему связи. Чтобы успешно работать на нет, необходимо не только обладать совершенной системой передачи информации, но добиться интеграции этой системы во внутреннюю информационную систему банка. Это нужно для того, чтобы с самого начала четко определять маршруты движения денег до конечного потребителя.

Главные характеристики валютных рынков:

- рынки хорошо организованы, обладают развитой инфраструктурой и укоренившимися рыночными обычаями;

- участники рынков имеют высокий кредитный рейтинг, поэтому обычно залог не требуются;

- большая часть используемых на валютных рынках инструментов высоко стандартизованы, что правда не исключает возможности предоставления особенных инструментов.

Главными операторами денежных и валютных рынков являются коммерческие банки. По некоторым оценка, на мировом валютном рынке активно оперируют примерно 16000 банков. Они участвуют практически во всех сделках: как продавцы или покупатели иностранной валюты и как заемщики или кредиторы в краткосрочных депозитах. Банки ведут эти операции с различными партнерами:

а) с клиентами – небанками;

б) напрямую с другими коммерческими банками;

в) через брокеров с банками и небанками;

г) с центральными банками.

Валютный рынок в России.

Основными сегментами валютного рынка в России являются биржи и межбанковский валютный рынок. Валютные биржи играют в настоящее время ключевую роль, прежде всего в силу того, что курсы валюты и объемы операций по результатам торгов на биржах служат ориентиром для сделок на межбанковском и фьючерсном (срочном) валютных рынках. Хотя еще и сохраняется достаточно сильная разобщенность российских валютных бирж, однако встает вопрос о формировании единого биржевого рынка в связи с формированием единого рынка торговли государственными ценными бумагами, и первое, что необходимо обеспечить, это унификацию системы расчетов на региональных валютных рынках. В целом перспективы развития валютного рынка в России связаны с развитием межбанковского валютного рынка. Уже сейчас в отдельные периоды межбанковский валютный рынок опережает биржевой по объему операций в два-три раза.

Однако банковский кризис в августе 1995г., приведший к резкому свертыванию операций на межбанковском рынке, а также события после 17 августа 1998 г. показали, что этот рынок еще не обладает достаточной устойчивой институциональной структурой и без поддержки Центрального банка РФ перспективы данного рынка достаточно неопределенны.