Нормативная база. Правила размещения страховщиками средств страховых ре­зервов (в ред

Правила размещения страховщиками средств страховых ре­зервов (в ред. приказа Минфина РФ от 8 августа 2005 г. №100н).

Правила не распространяются на состав и структуру акти­вов, принимаемых для покрытия страховых резервов, сформи­рованных по обязательному медицинскому страхованию.

Контроль за соблюдением Правил должна осуществлять Федеральная служба страхового надзора.

Основной целью введения этих Правил является формули­ровка требований, предъявляемых к размещению страховых резервов, соблюдение которых будет способствовать выполне­нию обязательств страховщика по страховым выплатам.

Правила содержат:

• перечень возможных активов, принимаемых для покрытия (обеспечения) страховых резервов;

• требования к активам, принимаемым для покрытия стра­ховых резервов;

• требования к структуре активов, принимаемых для по­крытия страховых резервов.

4.2.1. Виды активов, принимаемых для покрытия страховых резервов

Для покрытия страховых резервов принимаются только те виды активов, которые могут обеспечить страховщику выпол­нение им страховых обязательств за счет минимизации инве­стиционного риска.

Реализация инвестиционного риска в первую очередь обу­словлена невыполнением принципов инвестиционной деятель­ности страховщика, поэтому критерием отбора видов активов, принимаемых для покрытия страховых резервов, является со­блюдение для выбранного вида актива всех принципов инве­стиционной деятельности страховщика — надежности (воз­вратности), прибыльности (доходности), ликвидности, диверсификации и подчиненности (вторичности).

Обратите внимание!

Критерием отбора активов, принимаемых для покрытия страховых резервов, является возможность соблюдения для них всех принципов инвестиционной деятельности страхов­щика.

В соответствии с Правилами для покрытия страховых ре­зервов принимаются следующие виды активов:

1) федеральные государственные ценные бумаги и ценные бумаги, обязательства по которым гарантированы Российской Федерацией;

2) государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;

3) муниципальные ценные бумаги;

4) акции;

5) облигации, кроме тех, которые попали в первые три вида активов этого списка;

6) векселя организаций;

7) жилищные сертификаты;

8) инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов;

9) вклады (депозиты) в банках, в том числе удостоверенные депозитными сертификатами;

10) сертификаты долевого участия в общих фондах банков ского управления;

11) недвижимое имущество;

12) доля перестраховщиков в страховых резервах;

13) депо премий по рискам, принятым в перестрахование;

14) дебиторская задолженность страхователей, перестрахов щиков, перестрахователей, страховщиков и страховых агентов;

15) денежная наличность;

16) денежные средства в валюте Российской Федерации на счетах в банках;

17) денежные средства в иностранной валюте на счетах в банках;

18) слитки золота и серебра, платины и палладия, а также памятные монеты Российской Федерации из драгоценных ме таллов;

19) ипотечные ценные бумаги;

20) займы страхователей по договорам страхования жизни. Перечень данных видов активов можно разделить на две

части: активы, которые обусловлены спецификой страховой деятельности (доля перестраховщиков в страховых резервах; депо премий по рискам, принятым в перестрахование; дебитор­ская задолженность страхователей, перестраховщиков, пере­страхователей, страховщиков и страховых посредников; денеж­ная наличность и денежные средства в валюте РФ и в иностранной валюте), и активы, которые являются инвести­циями (могут обеспечить получение инвестиционного дохода) и отвечают задаче минимизации инвестиционного риска, так как при выполнении определенных требований обеспечивают соблюдение принципов надежности (возвратности) и прибыль­ности (доходности), что способствует выполнению страховщи­ком страховых обязательств.

Обратите внимание!

В разрешенный перечень активов принимаются те из них, для которых при определенных условиях могут соблюдать­ся принципы надежности (возвратности), прибыльности (доходности) и ликвидности.

4.2.2. Требования к активам, принимаемым для покрытия страховых резервов

Правила размещения страховщиками средств страховых ре зерврвов содержат ограничения и требования, предъявляемые к активам, которые используются для покрытия страховых ре­зервов.

Целью данных требований и ограничений является сниже-ие риска инвестиций, т.е. риска невозврата соответствующего вида актива или недополучения дохода, связанного с ним. Это особенно важно, так как средства страховых резервов, по сути, не являются собственностью страховой организации. Они фор­мируются за счет денежных взносов страхователей, предназна­чены для выполнения обязательств страховщика перед страхо­вателями, и поэтому инвестирование их должно быть связано с аименьшим риском. Оценка каждого из требований к активам, принимаемым я покрытия страховых резервов, должна осуществляться с озиций соблюдения для этого вида актива принципов инве-тиционной деятельности — надежности (возвратности), рибыльности (доходности), ликвидности и диверсифика-ии.

Соблюдение принципа подчиненности (вторичности) обес-ечивается самим страховщиком — при формировании им ин-етиционного портфеля с учетом места, времени и объема воз-ожных страховых выплат.

Правила размещения страховщиками средств страховых езервов содержат требования к ряду активов, которые могут ыть приняты для покрытия страховых резервов, — к ценным умагам; жилищным сертификатам; инвестиционным паям ткрытых и интервальных паевых инвестиционных фондов; кладам (депозитам); векселям организаций; сертификатам долевого участия в общих фондах банковского управления; недвижимому имуществу; доле перестраховщиков; дебитор­ской задолженности страхователей, перестраховщиков, пере­страхователей, страховщиков и страховых посредников; зай­мам.

К разрешенным активам предъявляется ряд требований, со­блюдение которых обеспечивает надежность активов. Они должны быть учтены уже на этапе выбора активов для разме­щения средств страховых резервов. Так, для покрытия страхо­вых резервов могут быть приняты:

— только те акции и корпоративные облигации, которые включены в котировальный список «А» первого уровня хотя бы одним организатором торговли на рынке ценных бумаг или выпущены эмитентами, имеющими рейтинг ме­ждународных рейтинговых агентств «Стэндард энд Пурс», «Мудис Инвестор Сервис» и «Фитч Инк» не ме­нее двух уровней от суверенного рейтинга Российской Федерации, но не ниже уровня ВВ-, ВаЗ и ВВ соответст­венно, или рейтинг аналогичного уровня российских рей­тинговых агентств;

— жилищные сертификаты, выпущенные только на террито­рии РФ;

— инвестиционные паи только тех открытых и интерваль­ных паевых инвестиционных фондов, правила довери­тельного управления которых зарегистрированы в уста­новленном порядке федеральным органом исполнитель­ной власти по рынку ценных бумаг и инвестиционная декларация которых ограничивается активами, указанны­ми в соответствующих пунктах Правил;

— вклады (депозиты), в том числе удостоверенные депозит­ными сертификатами, только в тех банках, которые име­ют лицензию на осуществление банковских операций;

— векселя только тех организаций, которые имеют рейтинг международных рейтинговых агентств «Стэндард энд Пурс», «Мудис Инвестор Сервис» и «Фитч Инк» не ме­нее двух уровней от суверенного рейтинга Российской Федерации, но не ниже уровня ВВ-, ВаЗ и ВВ соответст­венно для названных рейтинговых агентств, или рейтинг аналогичного уровня российских рейтинговых агентств;

— сертификаты долевого участия в общих фондах банков­ского управления — только зарегистрированные в уста­новленном порядке, инвестиционная декларация которых ограничивается активами, указанными в Правилах;

— только то недвижимое имущество (за исключением под­лежащих государственной регистрации воздушных и мор­ских судов, судов внутреннего плавания и космических объектов), рыночная стоимость которого подтверждена в соответствии с требованиями, установленными законода­тельством Российской Федерации, независимым оценщи­ком;

— доля только тех перестраховщиков, которые либо являют­ся резидентами Российской Федерации, имеют лицензию на осуществление перестрахования и удовлетворяют тре­бованиям ст. 25 Закона РФ от 27 ноября 1992 г. № 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федера­ции», либо не являются резидентами Российской Федера­ции, но имеют право в соответствии с национальным за­конодательством государства, на территории которого учреждено данное юридическое лицо, осуществлять пере­страховочную деятельность и имеют рейтинг хотя бы од­ного из пяти международных рейтинговых агентств: «Эй.Эм.Бест.Ко», «Стэндард энд Пурс», «Фитч Инк», «Мудис Инвестор Сервис», «Вейсс Рейтинге Инк». При этом присвоенный рейтинг в зависимости от рейтинговых классов указанных рейтинговых агентств должен быть не ниже:

«R+» по классификации рейтингового агентства «Эй. Эм. Бест. Ко»;

«ВВВ-» по классификации рейтингового агентства «Стэн­дард энд Пурс»;

«ВВВ-» по классификации рейтингового агентства «Фитч Инк»;

«ВааЗ» по классификации рейтингового агентства «Мудис Инвестор Сервис»;

«В-» по классификации рейтингового агентства «Вейсс ейтингс Инк».

В случае, если перестраховщики не являются резидентами Ф и имеют рейтинг нескольких из перечисленных агентств, каждый присвоенный рейтинг должен соответствовать пред-тавленным ограничениям на рейтинговый класс;

— только та дебиторская задолженность страхователей, пе­рестраховщиков, перестрахователей, страховщиков и агентов, которая не является просроченной, возникла в результате операций страхования и перестрахования и платежи по которой ожидаются в течение трех месяцев после отчетной даты;

— только те займы, которые предоставлены в соответствии со ст. 26 Закона РФ «Об организации страхового дела в

Российской Федерации» страхователям — физическим лицам по договорам страхования жизни, заключенным на срок не менее пяти лет, в пределах страхового резерва, сформированного по договору страхования, при условии их предоставления не ранее, чем через два года с начала действия договора страхования жизни, и на возмездной основе.

Соблюдение требований, сформулированных в Правилах, в отношении любого из активов будет автоматически обеспечи­вать соблюдение принципов надежности (возвратности) и при­быльности (доходности).

Так, например, требование ко вкладам (депозитам) банков сформулировано следующим образом: для покрытия страхо­вых резервов могут быть приняты вклады (депозиты) банков, имеющих лицензию на осуществление банковских операций. Соблюдение данного требования означает обеспечение прин­ципов надежности (выдача лицензии банку предполагает его проверку на надежность) и прибыльности (банковские депози­ты обеспечивают получение прибыли, так как получение при­были — одна из целей банковской деятельности).

Соблюдение принципа ликвидности этим пунктом Правил обеспечивается ликвидностью самого актива и перечнем разре­шенных активов, имеющих различную ликвидность. Так, на­пример, из перечня разрешенных активов к числу высоколик­видных можно отнести федеральные государственные ценные бумаги и ценные бумаги, обязательства по которым гарантиро­ваны Российской Федерацией, государственные ценные бума­ги субъектов Российской Федерации и муниципальные ценные бумаги.

Обратите внимание!

Для активов, разрешенных для покрытия страховых резер­вов, принципы надежности (возвратности), прибыльности (доходности) и ликвидности будут соблюдаться лишь при выполнении определенных требований.

Выбор активов для покрытия страховых резервов может осуществляться страховщиком самостоятельно, а также путем передачи части средств страховых резервов в доверительное правление доверительным управляющим — компаниям по равлению активами, к которым предъявляется ряд требова-ий.

Доверительный управляющий должен быть резидентом оссийской Федерации. Кроме этого он должен:

• либо иметь рейтинг международных рейтинговых агентств «Стэндард энд Пурс», «Мудис Инвестор Сер­вис» и «Фитч Инк» не менее двух уровней от суверенного рейтинга Российской Федерации, но не ниже уровня ВВ-, ВаЗ и ВВ соответственно, или рейтинг аналогичного уров­ня российских рейтинговых агентств;

• либо быть отобранным Министерством финансов РФ для заключения договора доверительного управления средст­вами пенсионных накоплений в целях реализации Феде­рального закона от 24 июля 2002 г. № 111-ФЗ «Об инве­стировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации»;

• либо пройти аналогичный конкурс на соответствие требо­ваниям, предъявляемым Министерством финансов РФ к управляющим компаниям.

При передаче средств в доверительное управление страхов­ик должен руководствоваться требованиями, предъявляемы-и к активам, принимаемым для покрытия страховых резер-ов, и учитывать:

• структуру своего страхового портфеля;

• сроки действия договоров страхования;

• вероятность наступления страхового события;

• возможность исполнения страховых обязательств при пе­редаче средств в доверительное управление.

Договор доверительного управления должен предусматри-ть для страховщика возможность безусловного изъятия час-средств из доверительного управления с целью выполнения раховых обязательств.

При выборе активов, в которые будут вкладываться средст-страховых резервов, доверительный управляющий должен уководствоваться требованиями, которые предъявляются к "тивам, принимаемым для покрытия страховых резервов.

Введение ограничений на виды активов, принимаемых для окрытия страховых резервов, обусловлено необходимостью соблюдения принципа надежности (возвратности), что, в свою очередь, обусловлено тем, что страховые резервы являютс средствами страхователей и предназначены для выполнения страховых обязательств. Так, для покрытия страховых резер­вов не принимаются ценные бумаги, эмитентами которых яв­ляются страховщики, вклады и доли в складочном или устав­ном капитале страховщиков, а также активы, приобретенные страховщиком за счет средств, полученных по договорам займа и кредитным договорам.

По этой же причине (средства страховых резервов исполь­зуются для выполнения страховых обязательств) активы, при­нимаемые для покрытия страховых резервов, не могут служить предметом залога или источником уплаты кредитору денеж­ных средств по обязательствам гаранта (поручителя).

Макроэкономическое регулирование инвестиционной дея­тельности страховых организаций с целью ограничения ее сферой национальной экономики обусловливает выделение тех активов, которые могут рассматриваться как активы, рас­положенные на территории Российской Федерации:

1) федеральные государственные ценные бумаги и ценные бумаги, обязательства по которым гарантированы Российской Федерацией;

2) государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;

3) муниципальные ценные бумаги;

4) иные ценные бумаги, предусмотренные Правилами и вы­пущенные резидентами Российской Федерации;

5) денежные средства на счетах и вклады (депозиты) в бан­ках, являющихся резидентами Российской Федерации;

6) сертификаты долевого участия в общих фондах банков­ского управления, доверительное управление в которых осуще­ствляется доверительными управляющими, являющимися ре­зидентами Российской Федерации;

7) недвижимое имущество, расположенное на территории Российской Федерации;

8) доля в страховых резервах перестраховщиков, являю­щихся резидентами Российской Федерации;

9) депо премий по рискам, принятым в перестрахование, у перестрахователей — резидентов Российской Федерации;

10) дебиторская задолженность страхователей, перестрахов­щиков, перестрахователей, страховщиков и страховых агентов, являющихся резидентами Российской Федерации;

И) денежная наличность в рублях;

12) находящиеся на территории Российской Федерации слитки золота, серебра, платины и палладия, а также памятные монеты Российской Федерации из драгоценных металлов;

13) займы страхователям по договорам страхования жиз­ни — физическим лицам, являющимся резидентами Россий­ской Федерации;

14) активы, переданные в доверительное управление дове­рительным управляющим, являющимся резидентами Россий­ской Федерации.

Обратите внимание!

Ограничение страховых инвестиций сферой национальной экономики обеспечивается указанием перечня инвестиций, которые могут рассматриваться как активы, расположенные на территории Российской Федерации.

4.2.3. Требования к структуре активов, принимаемых для покрытия страховых резервов

В Правилах размещения страховщиками средств страховых резервов представлены перечень активов и требования к ним, выполнение которых будет означать соблюдение принципов надежности (возвратности), прибыльности (доходности) и ли­квидности.

Соблюдение требований по структуре активов будет озна­чать выполнение принципов диверсификации и ликвидности. При этом выполнение принципа ликвидности будет обеспечи­ваться соотношением долей (структурой) активов, имеющих различную ликвидность.

Требуемые соотношения между различными видами акти­вов представлены в виде таблицы (табл. 4.2.1).

Таблица 4.2.1

Структурные соотношения по активам, представленным для покрытия страховых резервов¹

№	Величина активов, принимаемых для покрытия страховых резервов	Не более (<)
	Стоимость государственных цен­ных бумаг субъектов Российской Федерации и муниципальных цен­ных бумаг	30% от суммарной величины страховых резервов
	Стоимость государственных цен­ных бумаг одного субъекта Россий­ской Федерации	15% от суммарной величины страховых резервов
	Стоимость муниципальных ценных бумаг одного органа местного само­управления	10% от суммарной величины страховых резервов
	Стоимость вкладов (депозитов), в том числе удостоверенных депозит­ными сертификатами, в банках, имеющих рейтинг международных рейтинговых агентств «Стэндард энд Пурс», «Мудис Инвестор Сер­вис» и «Фитч Инк» не менее двух уровней от суверенного рейтинга Российской Федерации, но не ниже уровня ВВ-, ВаЗ и ВВ соответст­венно, или рейтинг аналогичного уровня российских рейтинговых агентств	40% от суммарной величины страховых резервов
	Стоимость вкладов (депозитов), в том числе удостоверенных депозит­ными сертификатами, в банках, не имеющих рейтинги, указанные в п. 4 настоящей таблицы	20% от суммарной величины страховых резервов
г
	Максимальная стоимость вкладов (депозитов) в банках, в том числе удостоверенных депозитными сер­тификатами	40% от суммарной величины страховых резервов
	Максимальная стоимость вкладов (депозитов), в том числе удостове­ренных депозитными сертификата­ми в одном банке	20% от суммарной величины страховых резервов
	Стоимость акций	15% от суммарной величины страховых резервов
	Стоимость облигаций (кроме феде­ральных государственных цепных бумаг и ценных бумаг, обязательст­ва по которым гарантированы Рос­сийской Федерацией, государст­венных ценных бумаг субъектов Российской Федерации, муници­пальных ценных бумаг и ипотеч­ных ценных бумаг)	20% от суммарной величины страховых резервов
	Стоимость векселей организаций	10% от суммарной величины страховых резервов
	Стоимость жилищных сертифика­тов	5% от суммарной ве­личины страховых резервов
	Суммарная стоимость инвестици­онных паев паевых инвестицион­ных фондов и сертификатов доле­вого участия в общих фондах бан­ковского управления	10% от суммарной величины страховых резервов по страхова­нию жизни и 5% от суммарной ве­личины страховых резервов по страхова­нию иному, чем стра­хование жизни
	Стоимость прав собственности на долю в общих фондах банковского управления одного доверительного управляющего	15% от суммарной величины страховых резервов
	Суммарная стоимость ценных бу­маг, эмитированных одним юриди­ческим лицом	10% от суммарной величины страховых резервов
	Стоимость недвижимого имущест­ва	20% от суммарной величины страховых резервов но страхова­нию жизни и 10% от суммарной величины страховых резервов по страхова­нию иному, чем стра­хование жизни
	Стоимость одного объекта недви­жимости	10% от суммарной величины страховых резервов
	Стоимость слитков золота, серебра, платины и палладия, а также па­мятных монет Российской Федера­ции из драгоценных металлов	10% от суммарной величины страховых резервов
	Суммарная величина доли пере­страховщиков в страховых резер­вах (кроме доли перестраховщиков в резерве заявленных, но не урегу­лированных убытков)	20% от суммарной величины страховых резервов по страхова­нию жизни и 50% от суммарной величины страховых резервов по страхова­нию иному, чем стра­хование жизни, за ис­ключением резерва заявленных, но не урегулированных убытков
	О
	с.
	Суммарная величина доли пере­страховщиков, не являющихся ре­зидентами Российской Федерации, в страховых резервах (кроме доли перестраховщиков в резерве заяв­ленных, по не урегулированных убытков)	10% от суммарной величины страховых резервов по страхова­нию жизни и 30% от суммарной величины страховых резервов по страхова­нию иному, чем стра­хование жизни, за ис­ключением резерва заявленных, но не урегулированных убытков
	Максимальная величина в страхо­вых резервах (кроме доли пере­страховщиков в резерве заявлен­ных, но не урегулированных убыт­ков) доли одного перестраховщика, являющегося резидентом Россий­ской Федерации и имеющего рей­тинг международных рейтинговых агентств в соответствии с требова­ниями, установленными абз. 3-9 поди. 8 п. 7 Правил	10% от суммарной величины страховых резервов по страхова­нию жизни и 25% от суммарной величины страховых резервов по страхова­нию иному, чем стра­хование жизни, за ис­ключением резерва заявленных, но не урегулированных убытков
	Максимальная величина в страхо­вых резервах (кроме доли пере­страховщиков в резерве заявлен­ных, но не урегулированных убыт­ков) доли одного перестраховщика, являющегося резидентом Россий­ской Федерации и не имеющего рейтинга международных рейтин-	10% от суммарной величины страховых резервов по страхова­нию жизни и 15% от суммарной величины страховых резервов но страхова­нию иному, чем стра-
	говых агентств в соответствии с требованиями, установленными абз. 3-9 поди. 8 и. 7 Правил	ховапие жизни, за ис­ключением резерва заявленных, но не урегулированных убытков
	Максимальная величина в страхо­вых резервах (кроме доли пере­страховщиков в резерве заявлен­ных, но не урегулированных убыт­ков) доли одного перестраховщика, не являющегося резидентом Рос­сийской Федерации	10% от суммарной величины страховых резервов но страхова­нию жизни и 25% от суммарной величины страховых резервов но страхова­нию иному, чем стра­хование жизни, за ис­ключением резерва заявленных, по не урегулированных убытков
	Депо премий но рискам, принятым в перестрахование	10% от суммарной величины страховых резервов
	Дебиторская задолженность стра­хователей, страховых агентов по страховым премиям (взносам), за исключением дебиторской задол­женности страхователей по догово­рам обязательного государственно­го страхования	5% от величины стра­ховых резервов по страхованию жизни и 20% от величины ре­зерва незаработанной премии по страхова­нию иному, чем стра­хование жизни
	Дебиторская задолженность по до­говорам обязательного государст­венного страхования	100% от величины резерва незаработан­ной премии но дого­ворам обязательного государственного страхования
	Дебиторская задолженность пере­страховщиков, перестрахователей и страховщиков по операциям пере­страхования и сострахования	25% от суммарной величины страховых резервов
	Суммарная дебиторская задолжен­ность по операциям страхования, сострахования и перестрахования, за исключением суммы дебитор­ской задолженности страхователей по договорам обязательного госу­дарственного страхования	25% от суммарной величины страховых резервов
	Стоимость ипотечных ценных бу­маг	5% от величины стра­ховых резервов по страхованию жизни
	Займы страхователям но договорам страхования жизни	10% от величины страховых резервов по страхованию жиз­ни
	Средства страховых резервов, пере­данные в доверительное управле­ние	20% от суммарной величины страховых резервов
	Суммарная стоимость активов, при­нимаемых для покрытия страховых резервов, не относящихся к находя­щимся па территории Российской Федерации, за исключением доли перестраховщиков, не являющихся резидентами Российской Федера­ции, в страховых резервах	20% от суммарной величины страховых резервов

Обратите внимание!

Соблюдение требований по структуре активов будет озна­чать выполнение принципов диверсификации и ликвидно­сти.

Инвестиционная деятельность страховой организации бу­дет отвечать задаче минимизации инвестиционного риска и по­вышения финансовой устойчивости страховой организации за счет соблюдения принципов надежности (возвратности), при­быльности (доходности), ликвидности и диверсификации в том случае, если:

• активы, принимаемые для покрытия страховых резервов, будут входить в разрешенный список активов;

• для этих активов будут выполняться требования, сформу­лированные Правилами размещения средств страховых резервов;

• структура активов будет соответствовать той, которая ре­комендована данными Правилами.

4.2.4. Оценка соблюдения Правил размещения средств страховых резервов

Выполнение Правил размещения средств страховых резер­вов, т.е. оценка инвестиционной политики страховой организа­ции по размещению страховых резервов, сводится к соблюде­нию основных принципов инвестиционной деятельности.

Оценка соблюдения принципов надежности (возвратности), прибыльности (доходности), ликвидности и диверсификации сводится к проверке:

• соответствия реально выбранных для покрытия страхо­вых резервов активов тем, которые разрешены данными Правилами;

• выполнения требований, предъявляемых к активам, при­нимаемым для покрытия страховых резервов, по отноше­нию к реально выбранным активам;

• соответствия реальной структуры активов, принятых для покрытия страховых резервов, той, которая определена настоящими Правилами.

Оценка выполнимости принципа подчиненности (вторич­ности) сводится к анализу соответствия инвестиционной и страховой деятельности, т.е. к анализу зависимости по месту, времени и размеру между получением инвестиционного дохода и выполнением страховых обязательств.

4.3- Правила размещения активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика

Как уже отмечалось выше, в силу случайной природы про­цессов страхования для выполнения обязательств перед стра­хователями по страховым выплатам страховщик кроме средств страховых резервов использует собственные свобод­ные средства.

При этом возникает вопрос: а какая часть собственных средств страховщика должна предназначаться для осуществле­ния страховых выплат? Методика оценки платежеспособности страховой организации определяет ее как нормативную маржу платежеспособности страховой организации, рассчитываемую для рисковых видов страхования как максимум из двух вели­чин — определенного процента от принятых обязательств (от страховых премий) и определенного процента от выполненных обязательств (от страховых выплат). Для долгосрочных дого­воров страхования жизни, предусматривающих покрытие рис­ка дожития, нормативная маржа рассчитывается как процент от резерва по страхованию жизни.

Так как названная часть собственных средств страховщи­ка предназначена для выполнения страховых обязательств, она, как и средства страховых резервов, подпадает под регу­лирование.