Кредитная система 3 страница

СП

ТРИ СТАДИИ КРУГООБОРОТА ПРОМЫШЛЕННОГО КАПИТАЛА. На первой стадии капиталист за деньги Д приобретает товары: рабочую силу РС и средства производства СП. На второй стадии происходит процесс производства П, который завершается созданием товара Т''. На третьей стадии происходит реализация нового товара Т'' на деньги Д''.

На второй стадии происходит создание стоимости и прибавочной стоимости. На первой и третьей стадиях (стадии обращения) стоимость и прибавочная стоимость не создаются; здесь происходит лишь смена форм стоимости.

ТРИ ФОРМЫ ПРОМЫШЛЕННОГО КАПИТАЛА.: денежная Д и Д'', производительная П и товарная Т и Т''.

МЕТАМОРФОЗЫ КАПИТАЛА: последовательное превращение денежного капитала в производительный, производительного в товарный и товарного - снова в денежный.

Денежный, производительный и товарный капитал - не самостоятельные виды капитала, а формы промышленного капитала, которые вон последовательно принимает одну за другой.

Промышленный капитал одновременно пребывает во всех трех формах. Таким образом, кругооборот промышленного капитала - это его движение, проходящее три стадии, последовательное превращение капитала из денежного в производительный и затем - в товарный и снова в денежный.

ОБОРОТ КАПИТАЛА - это кругооборот его, взятый не как отдельный акт, а как периодически возобновляющийся и повторяющийся процесс. Полный оборот капитала означает, что полностью возвращается первоначально авансированный капитал.

ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ - это средства труда, стоимость которых переносится на продукт труда по частям, в течение ряда кругооборотов капитала, и возвращается капиталисту в денежной форме постепенно, по мэр износа средств труда.

ФИЗИЧЕСКИЙ ИЗНОС ОСНОВНОГО КАПИТАЛА - результат действия средств труда в процессе труда (трения, ударов и пр.) или бездействия под влиянием сил природы.

МОРАЛЬНЫЙ ИЗНОС ОСНОВНОГО КАПИТАЛА - снижение стоимости средств труда вследствие удешевления их воспроизводства или создания новых, более эффективных.

Моральный износ первой формы происходит из-за того, что с повышением производительности труда в машиностроении и вторых отраслях, производящих средства труда, они воспроизводятся дешевле. В результате этого старые средства труда теряют часть своей стоимости.

Моральный износ второй формы заключается в том, что технический прогресс приводит к созданию новои техники и технологии, позволяющих уменьшить затраты на производство работ или изготовление изделий.

ПРИМЕР. Определить величину потерь вот морального износа. Станок стоимостью 20 тыс. долл. имеет срок службы 10 лет. В ч на нем производят 1000 изделий. Через семь лет из-за появления новых станков или удешевления производства старых конкуренция уменьшила затраты средств труда в расчете на изделие до 1,5 долл.

Износ в ч по данному станку равен 20 тыс. долл.: 10 лет=2 тыс. долл. В расчете на годичный объем производства (1000 изделий) при продаже продукции поступит 1,5х1000=1500 долл. Таким образом, потеря вот морального износа составит в ч 2000-1500=500 долл. За трех года потеря составит 1500 долл.

Вложения в станок (20 тыс. долл.) возвратятся не полностью: за семь лет поступит 2000х7=14000 долл., за оставшиеся три года - 4500 долл., итого 18500 долл. Потеря вот морального износа - 20000-18500=1500 долл.

АМОРТИЗАЦИЯ - процесс постепенного по мэр износа, перенесения стоимости средств труда на производимую продукцию, накопления денежных средств, необходимых для замены износившихся средств труда.

ПРИМЕР. Станок стоит 10 тыс. ребро., служит 10 лет. Ликвидационная стоимость его (стоимость металлолома и годных элементов станка после его ликвидации) - 1,5 тыс. ребро. Затраты на капитальный ремонт и модернизацию за весь срок службы станка - 3 тыс. ребро. Определить норму амортизационных отчислений на реновацию (полное восстановление) и капитальный ремонт.

Для реновации надо иметь к концу срока службы станка амортизационных отчислений 10-1,5=8,5 тыс. ребро. В ч надо накапливать по 8500:10=850 руб. Таким образом, норма амортизационных отчислений на реновацию составляет 850:10000=8,5%. Чтобы произвести капитальный ремонт и модернизацию, надо в ч накапливать 3000:10=300 руб. Норма амортизационных отчислений на капитальный ремонт составит 300:10000=3,0% в ч. Общая норма амортизационных отчислений 8,5+3,0=11,5%.

ПРИМЕЧАНИЕ: С 1988 г. амортизационные отчисления на капремонт не начисляются.

Чтобы избежать потерь вот морального износа, используют УСКОРЕННУЮ АМОРТИЗАЦИЮ. Амортизационные отчисления при этом начисляются неравномерно, в первую половину срока службы средства труда - большую половину.

Допустим, что срок службы данного орудия труда - 4 года. По метода суммы чисел нормы амортизационных отчислений по годам определяют следующим образом. Сумма чисел: 1+2+3+4=10. Норма амортизационных отчислений за первый ч - 4:10=40%, за второй - 30:10=30%, за третий - 20:10=20%, за четвертый - 1:10=10%. Таким образом, за первую половину службы данного орудия труда начисляются 70% амортизационных отчислений на реновацию.

Допустим, что начиная с третьего года конкуренция снижает вдвое амортизационные отчисления на изделия, производимые с помощью данного труда. Поскольку амортизационные отчисления за третий и четвертый годы составляют при равномерной амортизации 50%, при ускоренной - 30%, потери вот морального износа составят соответственно 25% и 15%.

ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ расходуется на приобретение предметов труда и рабочей силы. Стоимость его полностью входит в стоимость нового товара и целиком возвращается за один кругооборот капитала.

В состав оборотного капитала включают также малоценные и быстроизнашивающиеся (срок службы менее года) средства труда.

Постоянный капитал	Стоимость средств труда: машин, оборудования, инструментов, строений и др.	Основной капитал
Стоимость предметов труда: сырья, топлива, вспомогательных материалов	Оборотный капитал
Переменный капитал	Стоимость рабочей силы

Двоякое деление авансированного капитала обусловлено, с однои стороны, различной ролью постоянного и переменного капитала в создании прибавочной стоимости, с другой стороны, разной скоростью оборота основного и оборотного капитала.

ВРЕМЯ И ЧИСЛО ОБОРОТОВ КАПИТАЛА. Допустим, что оборотный капитал составляет 100 тыс. долл. и совершает за ч пять оборотов. Основной капитал равен 400 тыс. долл. Срок службы составляющих его средств труда - 10 лет. Таким образом, весь авансированный капитал составляет 100+400=500 тыс. долл., весь обернувшийся за ч оборотный капитал 100х5=500 тыс. долл., а сумма амортизации за ч - 400: 10=40 тыс. долл. За ч авансированный капитал сделает (500+40):500=1,08 оборота. Время оборота составит 360:1,08=333 дня.

Чтобы определить число оборотов авансированного капитала, надо сумму годовой амортизации и обернувшегося за ч оборотного капитала разделить на авансированный капитал. Если известно время оборота, число оборотов авансированного капитала можно определить, разделив ч (360 дней) на продолжительность одного оборота. Так, если время оборота 120 дней, авансированный капитал за ч делает 360:120=3 оборота, при 90 днях - 360:90=4 оборота.

Сокращение времени оборота уменьшает потребность в оборотном капитале. Допустим, что при неизменном объеме производства продукции время оборота сократилось с 90 до 72 дней (число оборотов увеличилось с четырех к пяти). Как изменится величина оборотного капитала, если вон первоначально составлял 100 тыс. долл.? При четырех оборотах в ч этот капитал обеспечивает производство и реализацию продукции на 100х4=400 тыс. долл. (без амортизационных отчислений). При пяти оборотах для этого потребуется 400:5=80 тыс. долл. Ускорение оборота капитала высвободило 100-80=20 тыс. долл.

Экономический эффект вот применения ряда новых технологий заключается, в частности, в высвобождении оборотного капитала. Так, естественная сушка березовой древесины занимает 1,5-2 ч, камерная - около 15 суток, сушка токами высокой частоты - 35 минут. Время сушки сокращается во втором случае в сравнении с первым в 36-48 раз, в третьем в сравнении со вторым - еще в 200 раз.

ВРЕМЯ ПРОИЗВОДСТВА - время, в течение которого капитал находится в сфере производства. РАБОЧИЙ ПЕРИОД- часть времени производства, на протяжении которого предметы труда подвергаются непосредственному воздействию труда. ВРЕМЯ ДЕЙСТВИЯ ЕСТЕСТВЕННЫХ ПРОЦЕССОВ - время, в течение которых в предметах труда происходят необходимые физические химические или физиологические изменения, происходящие без воздействия труда (вызревание сыра, рост пшеницы, брожение вина и др.). Ко времени производства относят также время пребывания производительного капитала в производственных запасах, а также время перерывов по организационным причинам.

Кроме времени производства, время оборота включает время обращения. ВРЕМЯ ОБРАЩЕНИЯ - время, в течение которого капитал находится в сфере обращения. Оно включает в себя время купли средств производства и рабочей силы (первая стадия кругооборота капитала) и время реализации произведенной продукции (третья стадия кругооборота капитала).

12.2. Накопление и воспроизводство капитала

Накопление капитала - превращение части прибавочной стоимости в капитал.

При расширенном воспроизводстве прибавочная стоимость делится на две части: фонд потребления капиталиста (доход) и фонд накопления (капитал).

Допустим, что соотношение постоянного и переменного капитала неизменно остается равным 2:1, а в фонд накопления направляется 60% прибавочной стоимости. Тогда процесс расширенного воспроизводства будет выглядеть следующим образом:

И ч 400С + 200 V + 200 m = 800

ІІ ч 480С + 240V + 240 m = 960

ІІІ ч 576С + 288V + 288 m = 1152

В первый ч накапливается 60% вот 200 m, т.е. 120 ед. капитала. При соотношении постоянного и переменного капитала 2:1 на судьбу постоянного капитала придется 80С, переменного – 40V. Переменный капитал увеличится до 240V, прибавочная стоимость при прежней степени эксплуатации (100%) также возрастет до 240. На следующий ч будет накоплено 60% вот 240, т.е. 144 ед. капитала, что приведет к увеличению постоянного капитала на 96 ед., переменного - на 48 ед.

ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА НАКОПЛЕНИЕ КАПИТАЛА.. Размер накапливаемого капитала зависит вот величины прибавочной стоимости и пропорций, в которых она делится на лично потребляемый доход и прирост капитала.

В свою очередь, величина прибавочной стоимости зависит вот степени эксплуатации рабочей силы и вот величины применяемого капитала. Повышение производительности общественного труда ведет к повышению степени эксплуатации, удешевлению средств производства и рабочей силы. Все это увеличивает возможности накопления.

ТЕХНИЧЕСКОЕ СТРОЕНИЕ КАПИТАЛА - отношение массы средств производства к количеству занятых рабочих. С течением времени работники применяют все больше средств производства и техническое строение капитала растет.

Техническое строение капитала в определенной мэр можно охарактеризовать через стоимостное его строение. СТОИМОСТНОЕ СТРОЕНИЕ КАПИТАЛА - отношение постоянного капитала к переменному С:V.

Однако при этом надо учитывать, что с течением времени стоимость средств производства меняется, как правило, они становятся дешевле. Может изменяться и стоимость рабочей силы. Поэтому стоимостное строение капитала неточно характеризует изменение технического его строения.

ОРГАНИЧЕСКОЕ СТРОЕНИЕ КАПИТАЛА есть стоимостное строение его, поскольку оно определяется техническим строением и отражает изменения технического строения капитала.

ПРИМЕР. Постоянный капитал увеличился с 10 до 40 тыс. долл., переменный - с 5 до 20 тыс. долл. Изменилось ли техническое строение капитала, если известно, что стоимость средств производства понизилась в два раза, а зарплата осталась без изменений? Каким стало стоимостное строение капитала?

Стоимостное строение капитала в первом случае составляет 10С:5V=2:1. Во втором случае оно составляет 40С:20V=2:1. Таким образом, стоимостное строение капитала не изменилось.

Однако рабочий применяет больше средств производства, чем преждет, поскольку стоимость последних снизилась в два раза. В прежних ценах они стоили бы 80 тыс. долл. Таким образом, органическое строение капитала составляет 80С:20V=4:1. Органическое строение капитала - это стоимостное строение капитала, но такое, которое отражает изменения технического строения капитала. Оно показывает, что рабочий применяет средств производства в два раза больше, чем преждет.

12.3 Капиталистические издержки производства и прибыль

Стоимость товара Т определяется общественно необходимыми затратами труда

T = C + V + m

Здесь C - затраты прошлого труда на израсходованные средства производства (израсходованный постоянный капитал), а (V + m) - новая стоимость, созданная рабочими в производстве данного товара. В сумме стоимость товара Т представляет собой затраты труда на данной и предшествующих стадиях производственного процесса.

Если стоимость потреблённых средств производства С составляет 100 долл., стоимость рабочей силы V - 20 долл., то при норме прибавочной стоимости m¢ = 200% прибавочная стоимость m составит 40 долл., а стоимость товара Т = 100С + 20V + 40m = 160 долл. Для упрощения анализа принимается, что весь основной капитал потребляется за один кругооборот.

Однако капиталист прибавочную стоимость не оплачивает. Поэтому затраты на производимый товар для него будут состоять в расходах на постоянный и переменный капитал (C + V).

Капиталистические издержки производства (обозначим их через k) -это затраты потреблённых средств производства С и рабочей силы V.

k = C + V

“То, чего стоит товар капиталистам, измеряется затратой капитала; то, чего товар действительно стоит, - затратой труда. Поэтому капиталистические издержки производства товара количественно отличны вот его стоимости, или действительных издержек его производства, они меньше чем товарная стоимость, так как, раз W = k + m, то k = W - m” [ Маркс К. Капитал. Т. III /Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-е изд.- Т. 25.- Ч.1. - С. 30;33].(W - стоимость товара. - Ю.З.).

Таким образом, при капитализме стоимость товара выступает в таком виде:

Т = k + m

т. э. стоимость товара равна капиталистическим издержкам производства k плюс прибавочная стоимость m.

ПРИБЫЛЬ - разность между ценой товара и капиталистическими издержками производства. Если цена товара совпадает с его стоимостью, то прибыль равна прибавочной стоимости.

В ряде случаев прибыль не совпадает с прибавочной стоимостью. Происходит это тогда, когда цена товара отклоняется вот его стоимости, например, при превышении спроса над предложением. В этом случае цена выше стоимости, а прибыль - больше созданной при производстве данного товара прибавочной стоимости.

Прибавочная стоимость поступает не только промышленным капиталистам. Если товар для реализации передается торговому капиталисту, промышленный капиталист должен уступит ему часть прибавочной стоимости. Соответственно его прибыль будет меньше тот прибавочной стоимости, которая создается при производстве товара. В сельском хозяйстве капиталист - фермер, арендующий землю, должен уступит собственнику земли часть прибавочной стоимости в виде платы за пользование землей - земельную ренту. Часть прибавочной стоимости получает банк - как плату за пользование кредитом.

Прибыль - превращенная форма прибавочной стоимости. Она является продуктом переменного капитала, но выступает как порождение всего авансированного капитала - постоянного и переменного. Тем самым маскируется источник прибавочной стоимости - эксплуатация наёмного труда.

НОРМА ПРИБЫЛИ И ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ЕЕ ФАКТОРЫ. Норма прибыли P¢ - это отношение прибыли P ко всему авансированному капиталу K = C + V. Капитал К включает полную стоимость применяемых средств труда, а не только величину амортизационных отношений.

ПРИМЕР. Основной капитал 1200 тыс. долл., амортизационные отчисления - 120 тыс. долл. в ч. Оборотный капитал 480 тыс. долл. в т.ч. зарплата рабочих - 100 тыс. долл. Норма прибавочной стоимости - 100%. Определить величину авансированного капитала, капиталистические издержки производства, стоимость годовой продукции и норму прибыли при условии, что оборотный капитал за ч делает один оборот.

Авансированный капитал равен сумме основного и оборотного капитала, т.е. 1200 + 480 = 1700 тыс. долл. Капиталистические издержки производства состоят из затрат постоянного и переменного капитала за ч. Оборотный капитал состоит из затрат переменного капитала - (100 тыс. долл.) и затрат предметов труда: 480 - 100 = 380 тыс. долл. Итого затраты постоянного капитала за ч равны 120 + 380 = 500 тыс. долл., а капиталистические издержки C + V = 500 + 100 = 600 тыс. долл. Капиталистические издержки производства можно определить иначе: как сумму амортизационных отчислений за ч и величины обернувшегося капитала, т.е. 120 + 480 = 600 тыс. долл.

При степени эксплуатации в 100% прибавочная стоимость равна переменному капиталу, т.е. 100 тыс. долл.

Отсюда стоимость товара: T = C + V + m, или К + m, составит 600 + 100 = 700 тыс. долл.

Норма прибыли равна прибавочной стоимости 100 тыс. долл., отнесённой ко всему авансированному капиталу - 1700 тыс. долл. Это составит 100: 1700 = 5,9%.

Чем норма прибыли отличается вот нормы прибавочной стоимости? При прочих равных условиях норма прибыли меньше нормы прибавочной стоимости, поскольку в знаменателе формулы, по которой определяется норма прибыли, находится С - величина постоянного капитала, чего нет в формуле, по которой определяется норма прибавочной стоимости.

Норма прибыли характеризует степень возрастания богатства собственника этого богатства, которое вон использует как капитал. Она является критериальным показателем экономической эффективности вложений капитала при выборе между их вариантами: избирают тот вариант, в которого выше норма прибыли, который обеспечивает более высокий темп роста богатства собственника капитала.

ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА НОРМУ ПРИБЫЛИ: 1. Норма прибавочной стоимости; 2. Органическое строение капитала; 3. Скорость оборота капитала.

ПРИМЕР. Авансированный капитал составляет 80С + 20V, прибавочная стоимость - 20 m, норма прибавочной стоимости 100%. Норма прибыли составляет в этом случае 20: (80+20)(100% = 20%.

Допустим, что норма прибавочной стоимости составляет не 100%, а 200%. Тогда m равно 20 (200%: 100% = 40. Норма прибыли в этом случае удвоиться: 40: (80 + 20)(100% = 40%.

Таким образом, норма прибыли прямо пропорциональна норме прибавочной стоимости.

Допустим, что органическое строение капитала не 80С: 20V = 4:1, а 70С: 30V = 7:3. При более низком органическом строении капитала удельный вес переменного капитала возрастает, соответственно при неизменной норме прибавочной стоимости увеличивается прибавочная стоимость. Если она равна 100%, прибавочная стоимость составит 30, а норма прибыли 30: (70+30) (100% = 30%.

Чем ниже органическое строение капитала, тем выше норма прибыли.

Допустим, что переменный капитал в 20ед. за ч делает не один, а два оборота. При степени эксплуатации 100% прибавочная стоимость за один оборот составит 20m, а за два оборота - 40m. Норма прибыли удвоится до 40: (80+20)(100% = 40%.

Норма прибыли увеличивается прямо пропорционально скорости оборота переменного капитала.

На норму прибыли влияет также экономия постоянного капитала и повышение производительности труда работников. И то и другое приводит к уменьшению капиталистических издержек производства и к соответствующему увеличению прибыли. Такая экономия достигается за счет научно-технического прогресса, применения новои техники и технологии, рационализации производства, совершенствования трудовых процессов.

Такого рода прибыль заугощаю является формой проявления избыточной прибавочной стоимости, которая носит временный характер.

Научно-технический прогресс ускоряет оборот капитала за счет уменьшения времени производства, затрат времени и труда на доставку сырья и готовой продукции. Одновременно вон приводит к роста органического строения капитала, а это обуславливает тенденцию к понижению нормы прибыли.

12.4.Норма прибыли как показатель

экономической эффективности

Норма прибыли характеризует степень возрастания богатства его собственника, которое он использует как капитал. Показатель нормы прибыли часто используют для определения экономической эффективности вложений капитала при выборе между их вариантами: избирают тот вариант, у которого высшая норма прибыли.

Рассмотрим пример использования нормы прибыли при сравнении эффективности вариантов вложений капитала. Допустим, что первый станок стоит К₁ = 10 тыс. долл., второй – К₂ = 12 тыс. долл., а текущие затраты в ч при производстве тождественной по объёму и ассортименту продукции составляют С₁ = 70 тыс. долл., С₂=69,5 тыс. долл. Дополнительные вложения капитала DК=К₂-К₁ = 12-10 = =2 тыс. долл., приносят в ч сокращение текущих затрат на DС = =С₁ – С₂ = 70-69,5 = 0,5 тыс. дол. Коэффициент сравнительной экономической эффективности Е = DС: DК = 0,5:2,00 = 0,25, или 25% на дополнительно вложенный капитал в 2 тыс. долл.

Таким образом, коэффициент сравнительной экономической эффективности Е представляет собой норму прибыли на дополнительно вложенный капитал DК.

Значение Е сопоставляют с нормативным показателем сравнительной экономической эффективности Е_Н. Обычно Е_Н. принимают равным 0,15 (что соответствует средней норме прибыли).

Если Е больше Е_Н. (как в рассматриваемом примере), дополнительные капитальные вложения DК признаются достаточно эффективными. Это означает, что следует избрать более капиталоёмкий вариант (в нашем примере - второй).

Определения экономической эффективности капитальных вложений кое-что упрощается, если его проводить, сравнивая приведенные затраты С+Е _Н К по вариантам. Значения С+Е _Н К для первого станка составляет 70+0,15´10=71,5 тыс. долл., для второго – 69,5+0,15´12=71,3 тыс. долл. Преимущество отдают варианту, по котором значения приведенных затрат меньше всего (в нашем примере – второму варианту.)

Срок окупаемости капитальных вложений Т є обратным к коэффициенту Е показателем: Т=1:Е. В рассмотренном примере капитальные вложения в 2,0 тыс. долл. окупаются за счет снижения в год текущих затрат на 0,5 тыс. долл. за 2,0:0,5= 4 года, то есть Т =4 года.

Переход к рыночному регулированию экономики Украины сопровождался заимствованием тех показателей и методов оценки эффективности инвестиций, которые широко применяются в странах Запада. Прежде всего это показатели: чистой сегодняшней стоимости (NPV – Net Present Value), внутренней нормы рентабельности (IRR – Internal Rate of Return),период (срок) окупаемости (PBP – Pay Back Period), индекс доходности (прибыльности) –(РІ –Profitability Index).

На который из этих показателей следует прежде всего ориентироваться при оценке инвестиционной привлекательности вариантов? Как избегнуть при этом субъективизме?

Показатель чистой сегодняшней стоимости (что имел у нас название “интегральный экономический эффект”) применялся к реформе при оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса.

Согласно “Методических рекомендаций по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса” (М., 1988), “Экономический эффект мероприятия НТП рассчитывается по условиям использования продукции за расчетный период. Суммарный по годам расчетного периода экономический эффект рассчитывается по формуле:

Э _Т = Р _Т - ЖТ, (12.5)

где Э _Т - экономический эффект мероприятия НТП;

Р _Т - стоимостная оценка результатов осуществления мероприятия;

ЖТ - стоимостная оценка затрат на осуществление мероприятия НТП” (с.9-10).

Используем примеры определения вышеназванных показателей из учебника “Управления внешнеэкономической деятельностью” (Киев,1997.-С.356-367). Оценивается эффективность двух станков, первый из которых стоит 20 тыс. долл., а второй - 25 тыс. долл. Стоимость этих станков через пять лет равняется нулю.

Годовая экономия за пять лет службы станков при дисконтуванні ее на 12% в год составляет (см. строка 03) по первому станку 20479 долл., по второму – 23837 долл. Чистая современная стоимость (ЧСВ) составляет по первому станку 20479 - 20000=479 долл., по второму – 23837-25000 = - 1163 долл. Выгоднее приобрести первый станок.

	Ря- док	Р о к и
Годовая экономия (долл.) по станкам: первому второму
Сегодняшняя стоимость денежного потока по станкам: первому второму
Коэффициенты дисконтування при внутренней норме рентабельности 13%		0,885	0,783	0,693	0,613	0,543
Сегодняшняя стоимость по первому станку
Прибыль за минусом амортизационных отчислений по станкам: первому второму

Вывод о преимуществе первого станка сделан потому, что по второму станку ЧСВ имеет отрицательное значение. При положительном значении ЧСВ по второму станку делать вывод о преимуществе какого-либо из них можно лишь при условии проведения дополнительных расчетов эффективности: сопоставления ЧСВ с затратами на его получение.

Индекс доходности (прибыльности) представляет собой отношения величины сведенных эффектов (сегодняшней стоимости денежного потока) к объему начальных инвестиций. Значения его для первого станку составляет 25479:20000=1,27, для второго-23891:25000=0,956. Если индекс доходности больший за единицу, проект окупается, если меньший за единицу – приносит убытки.

Внутренняя норма рентабельности (ВНР) – это такая норма дисконта, при которой ЧСВ равняется нулю. При норме дисконта 13% сегодняшняя стоимость (см. строка 06) составляет по первому станку 19945 долл., а значения ЧСВ – минус 55 долл. Если норма дисконта – 14%, значения ЧСВ – минус 570 долл., при 12% - плюс 479 долл. Таким образом, значения ЧСВ близкое до 13%.

Показатель ВНР в определенной мере подобный к показателю сравнительной экономической эффективности Е, которые определяют как отношения снижения себестоимости (С к дополнительным капитальным вложениям (К. Допустимо, что (С=2 тыс. долл., а (К=10 тыс. долл. При этих условиях Е=2:10=0,20. При значении Е=0,20 выражение DС - DКЕ равняется нулю: 2-10´0,20 = 0.

Сопоставления показателя Е з нормативным коэффициентом Е _Н (ли средней нормой прибыли) разрешает даты ответ на вопрос, целесообразные ли данные дополнительные капитальные вложения. Ту же самую функцию выполняет показатель внутренней нормы рентабельности: если ВНР меньшая за среднюю норму прибыли, капитальные вложения лучше направить в другие области, где обеспечивается средняя норма прибыли.

Период возвращения вложенных инвестиций можно упрощенно определить, подытоживая денежные поступления с начала срока службы станков. Для первого станку он составляет приблизительно 3,6 года, для второго – 4 года. Показатель “период возвращения вложенных инвестиций” подобный к показателю Т – срока окупаемости капитальных вложений, которое применялось рядом с коэффициентом Е у период к реформе.

Балансовую норму рентабельности определяют, сопоставляя прибыль по станкам (см. строки 07 и 08) с капитальными вложениями. Прибыль в среднем за год составляет по первому станку (0+2000+2000+3000+2000):5=1800 долл., по второму – (3000+1000+0+1000+3000):5=1600 долл., а балансовые нормы рентабельности соответственно 1800:20000 = 9% и 1600:25000=6,4%. Этот показатель во многом подобный к коэффициенту сравнительной экономической эффективности Е ли коэффициента абсолютной (общей) экономической эффективности Е _А.