Косвенный метод анализа движения денежных потоков

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств.

Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими его корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денежных средств по соответствующим счетам.

åЧистой Прибыли ¹ åДенежных Средств, почему?

Корректируем ЧП

1. å амортизации (+) - влияет на ЧП, не влияет на ДС, т.е в подсчет отклонения + ЧП;

2. При выбытии сумму недосамортизируемых ОС, ЧП уменьшается, значит в подсчет отклонений к ЧП (+);

Корректируем ДС

1. Увеличение активов приводит к оттоку ДС (-) (Ф№1), т.е. влияние изменения активов на денежный поток является обратно-пропорциональным, поэтому полученные в ходе анализа отклонения по активам берутся в подсчет с противоположным знаком.

2. Влияние пассивов на изменения денежного потока прямо-пропорциональное, поэтому полученные в ходе анализа отклонения по пассивам берутся в подсчет с тем же знаком.

Суммы отклонений и дает величину расхождения меду чистой прибылью и денежными средствами у предприятия.

По результатам анализа денежных потоков косвенным методом можно получить ответы на следующие вопросы:

1. в каком объеме, и из каких источников получены денежные средства, и каковы основные направления их расходования;

2. способно ли предприятие в результате текущей деятельности обеспечить превышение поступлений над платежами (резерв денежной наличности);

3. в состоянии ли предприятие погасить краткосрочные обязательства за счет поступлений от дебиторов;

4. достаточно ли полученной предприятием чистой прибыли для удовлетворения его текущих потребностей в денежных средствах;

5. достаточно ли собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений) для осуществления инвестиционной деятельности.

Таким образом: Косвенный метод анализа расшифровывает достаточно ли получено предприятием прибыли для обеспечения текущей деятельности и поддержания платежеспособности.

5.Понятие финансовой устойчивости. Система показателей анализа финансовой устойчивости и порядок их расчета. Моделирование показателей финансовой устойчивости – основа проведения многофакторного детерминированного анализа.

Финансовая устойчивость – стабильность деятельности предприятия в перспективе, которая связана со структурой капитала, т.е. степенью зависимости от кредиторов и инвесторов, но и от характера размещения капитала в имуществе.

Главное условие обеспечения финансовой устойчивости организации - рост объема продаж, который является источником покрытия текущих затрат, формирует для нормального существование величину прибыли.

Залогом устойчивого финансирования состояния организации является наличие у нее достаточного объема средств для формирования структуры активов, отвечающей сложившимся и перспективным потребностям бизнеса.

Одним из критериев финансовой независимости организации является обеспеченность его материальных оборотных активов (запасов) устойчивыми источниками формирования.

Абсолютный показатель финансовой устойчивости – соответствие величины средств, направленных организацией на формирование материально- производственных запасов (МПЗ), финансовым источникам этих средств.

1.Если для формирования МПЗ было достаточно своих собственных средств, ее финансовая независимость квалифицируется как абсолютная, при условии:

МПЗ ≤ собственные оборотные средства (1210 +1220 ≤ 1300 + 1530 + 1400 – 1100)

Такая ситуация означает, что руководство организации придерживается слишком консервативной позиции относительно заемных средств, не использует в должной мере ЭФР, который в условиях прибыльного бизнеса способствует росту прибыли, рентабельности СК.

2.Если условие абсолютной финансовой независимости не выполняется, то следует определить, за счет каких заемных источников она финансирует недостающий объем материальных оборотных ресурсов. Такими источниками могут быть какие-либо статьи краткосрочных обязательств, при условии, что недостающая часть средств компенсируется за счет привлечения компенсируется за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов, то финансовая устойчивость считается нормальной:

МПЗ ≤ собственные оборотные средства + краткосрочные кредиты и займы (1210 +1220 ≤ 1300 + 1530 + 1400 – 1100 + 1410)

3. Высокой степенью финансовой зависимости характеризуется ситуация, которая по данным бухгалтерского баланса выглядит:

МПЗ ≤ собственные оборотные средства + краткосрочные кредиты и займы + Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам (1210 +1220 ≤ 1300 + 1530 + 1400 – 1100 + 1510 + КЗ по поставщикам и подрядчикам)

В этой ситуации возрастает уровень финансового риска, т.к. для формирования МПЗ используется средства поставщиков и подрядчиков.

4.Крайне напряженным выглядит финансовое положение организации при следующем соотношении материальных оборотных активов и их источников:

МПЗ ≤ собственные оборотные средства + краткосрочные кредиты и займы + краткосрочная кредиторская задолженность

(1210 +1220 ≤ 1300 + 1530 + 1400 – 1100 + 1510 +1520)

В этом случае финансирование части МПЗ осуществляется за счет краткосрочной кредиторской задолженности (поставщикам, государству, внебюджетным фондам, работникам по зарплате и т.п.). Финансовую напряженность в данных обстоятельствах может несколько ослабить наличие в составе кредиторской задолженности статей «Авансы полученные» или «Задолженность перед дочерними или зависимыми обществами». Если такая финансовая ситуация носит устойчивый характер продолжительное время, у организации постоянно возникает проблемы с оплатой текущих обязательств, то ее финансовое положение будет квалифицировано как кризисное.

Классификация для определения типа финансовой устойчивости предприятия:

Тип финансовой Устойчивости	Достаточность	капитала Запасов	для финансирования
	Собственный К	Перманентный К	ВИ
1.Абсолютный 2.Нормальный 3.Финансовая неустойчивость 4.Кризис	> 0 < 0   < 0 < 0	- > 0   < 0 < 0	- -   > 0 < 0

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации характеризует также относительные показатели – коэффициенты.

Коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости организации

коэффициент	Расчет коэффициента	характеризует
Финансирования	Собственный капитал Кфин= ----------------------------- ≥ 1 Заемный капитал	Соотношение между собственными капиталом и привлеченными заемными средствами
Автономии (финансовой независимости)	Собственный капитал Кавт= --------------------------- ≥ 0,5 Активы	Долю формирования активов за счет собственного капитала
Финансовой зависимости	Заемный капитал Кфз= ----------------------------- ≤ 0,4 Активы	Степень зависимости организации от заемных средств
Финансовой устойчивости	Соб-й к-л + Долгср.об. Кфу= ----------------------------- ≥ 0,6 Активы	Долю формирования активов за счет долгосрочных источников средств
Коэффициент капитализации (плече финансового рычага; финансового левериджа, финансовой автономии)	Заемный капитал Кфр = ----------------------------- Собственный капитал	Финансовую активность организации по привлечению заемных средств
Маневренности собственного капитала	СК + Долг.об. – Внеоб.ак Кмск= ---------------------------------- Собственный капитал	Долю собственного капитала, направленную на финансирование оборотных активов
Постоянного актива	Внеоб.А – Долг.об-ва Кпа = ----------------------------- Собственный капитал	Долю собственного капитала, направленную на финансирование внеоборотных активов
Обеспеченности оборотных активов собственными средствами	СК + Долг.об. – Внеоб.А Косос= ----------------------------- Оборотные активы	Долю формирования оборотных активов за счет собственного капитала
Обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	СК + Долг.об.- Внеоб.А Кзап = ----------------------------- Запасы	Долю формирования запасов за счет собственного капитала; значение этого показателя на уровне единицы отражает абсолютно устойчивое финансовое состояние организации
Собственных оборотных средств в совокупных активах	СК + Долг.об – Внеоб.А Кактив = -------------------------------- Активы	Долю собственные оборотных средств в общей величине хозяйственных средств; чем выше значение показателя, тем большая часть собственных средств организации направлена на формирование мобильных (оборотных) активов.
Инвестирования	Собственный капитал Кинв = ----------------------------- ≥ 1 Внеоборотные активы	Долю собственного капитала участвующего в формировании внеоборотных активов

Если, хотя бы один коэффициент не выдерживается, то это свидетельствует о недостаточной финансовой устойчивости предприятия, т.е. диспропорцией между структурой источников средств и структурой имущества.

Рассмотренные показатели представляют собой наиболее важные финансовые коэффициенты, изучение которых составляет основу анализа финансовой устойчивости организации. Вместе с тем анализ финансовой устойчивости не ограничивается исследованием этих коэффициентов. Далее будет рассмотрена дебиторская и кредиторская задолженность.