А. Анализ динамики показателей деловой активности и финансового цикла

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости, которые очень важны для оценки деятельности предприятия.

Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота.

Во-вторых, с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение предприятия, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы.

К внешним факторам относятся:

- отраслевая принадлежность;

- сфера деятельности предприятия;

- масштаб деятельности предприятия;

- влияние инфляционных процессов;

- характер хозяйственных связей с партнерами.

К внутренним факторам относятся:

- эффективность стратегии управления активами;

- ценовая политика предприятия;

- методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.

Для этого используется две группы показателей:

1 группа. Общие показатели оборачиваемости.

2 группа. Показатели управления активами.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество предприятия, оценивается с помощью показателей:

- скорость оборота, оцениваемая количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие;

- период оборота, оцениваемый средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность предприятия денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

Информация о величине выручки от продажи содержится в ф.№2 «Отчет о прибылях и убытках» (с.010). Средняя величина активов для расчета коэффициентов деловой активности определяется по данным баланса по формуле средней арифметической:

0,5 х О₁ + О₂ + О₃ + + О_n-1 + 0,5 х О_n

Средняя величина активов = -----------------------------------------------------------

n – 1

где О_n – соответственно величина активов на начало и конец анализируемого периода.

Продолжительность одного оборота в днях рассчитывается по формуле:

Длительность анализируемого периода (в днях)

Продолжительность = ----------------------------------------------------------------

одного оборота (в днях) Коэффициент оборачиваемости активов
(в оборотах)

Коэффициенты деловой активности представлены в таблице 2.1.

Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача), или коэффициент трансформации, отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое значение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, а, следовательно, влияет на результативность финансово-хозяйственной деятельности.

Оборачиваемость запасов характеризуется коэффициентом оборачиваемости материальных средств. Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погашать долги. Известно, что в условиях нормально функционирующей рыночной экономики оптимальная величина оборачиваемости материальных запасов для производственных предприятий составляет 4 – 8 раз в год. Оборачиваемость долгосрочных активов колеблется от 1 до 7 в зависимости от капиталоемкости производства.

Устойчивость финансового положения анализируемого предприятия и его деловая активность характеризуется соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. В стабильной экономике если дебиторская задолженность предприятия превышает кредиторскую, то это расценивается как свидетельство наращивания оборота и не считается тревожным сигналом. Однако при нестабильности в экономике в условиях инфляции такое положение может оказаться опасным для предприятия.

Скорость отдачи на собственный капитал отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств.

Анализируя деловую активность предприятия, необходимо обратить внимание на:

- длительность производственно-коммерческого цикла и его составляющие;

- основные причины изменения длительности производственно-коммерческого цикла.

Примерная схема движения денежных средств в пределах одного производственно-коммерческого цикла представлена на рис. 2.1.

Продолжительность финансового цикла может быть определена как разность между общей продолжительностью производственно-коммерческого процесса и периода погашения дебиторской задолженности и периодом погашения кредиторской задолженности.

Производственно-коммерческий процесс Период погашения

ОЗ дебиторской задолженности

ОХЗ ОПП ОХГП ОДЗ

Период погашения

кредиторской Финансовый цикл

задолженности ФЦ

ОКЗ

Рис. 2.1. Этапы обращения денежных средств

Таблица 2.1