Практические примеры

'Пример 1.

На одном из крупных сахарных заводов сложилась уни­кальная ситуация. Незадолго до введения процедуры на­блюдения у завода сменились владельцы-акционеры. Ак­ционеры — юридические лица. За короткий период време­ни акционеры проявили себя как активные инвесторы. При этом инвестиции в первую очередь были направлены на погашение долгов перед кредиторами по обязательст­вам за сданную на переработку сахарную свеклу, т.е. перед сдатчиками сахарной свеклы. Это был хорошо выверенный шаг — в первую очередь необходимо было обеспечить буду­щие поставки сырья.

Ситуация сложная — завод приобретен с большими дол­гами перед бюджетом и внебюджетными фондами, кон­курсными кредиторами и кредиторами по неденежным обязательствам. Необходимо было обеспечить будущее за­вода, обеспечить восстановление доверия перед свеклос-датчиками. Без гарантированных поставок свеклы не име­ло смысла вкладывать деньги в ремонт, в технологическое оборудование.

С учетом сезонного характера работы завода можно бы­ло предположить три варианта развития событий:

Вариант 1: введение внешнего управления.

Предварительный анализ показал, что внешнее управ­ления в этой ситуации не будет эффективно. Для запуска завода необходимы денежные средства. У завода их не бы­ло. Заемные средства предприятиям, которые находятся в процедуре банкротства, банки практически не выделяют. С другой стороны, большим риском является вложение собственных средств акционеров в завод, находящийся в процедуре банкротства.

Вариант 2: конкурсное производство.

Поскольку сахарный завод — предприятие сезонное и работает практически 3-4 месяца в году (начало сезона — в сентябре), для проведения конкурсного производства и продажи предприятия не хватило бы времени до сезона переработки сахарной свеклы.

Кроме того, опыт конкурсных производств на анало­гичных заводах показал, что денежных средств, получен­ных от продажи завода, обычно не хватало для погашения долгов по всем очередям.

Нельзя было не учитывать и того факта, что акционеры выступали как добросовестные, активные инвесторы и уже вложили в завод значительные денежные средства. Акцио­неры и руководство планировали восстановить завод как

ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ АРБИТРАЖНОГО УПРАВЛЯЮЩЕГО

экономический, социальный центр свеклосеющего регио­на. На основе сравнительного анализа различных вариан­тов наиболее правильным представлялся выход из кризиса через мировое соглашение с конкурсными кредиторами и одновременной реструктуризацией задолженности в бюд­жеты и внебюджетные фонды.

С учетом этих обстоятельств должник пошел на условия мирового соглашения, жесткие для завода и более выгод­ные для кредиторов.

Практика подтвердила правильность решения о заклю­чении мирового соглашения. Завод был своевременно под­готовлен к сентябрю и в нормальном режиме отработал се­зон по переработке сахарной свеклы.

Пример 2.

Рассматриваемая ситуация имела место на крупном мясо­комбинате. За две недели до проведения первого собрания кре­диторов, на котором по итогам отчета временного управляю­щего предполагалось предложить кредиторам введение внеш­него управления, возникли новые обстоятельства, позволяю­щие заключить мировое соглашение уже на стадии наблюде­ния.

Один из банков достиг соглашения с действующими акцио­нерами по покупке контрольного пакета акций мясокомбината с последующим инвестированием в проект по восстановлению платежеспособности должника. Предполагалось восстановить и реконструировать производственно-технологический ком­плекс за счет льготных кредитов, предоставляемых новым вла­дельцем контрольного пакета акций.

Кроме того, инвестор готов был выступить гарантом миро­вого соглашения в качестве третьей стороны.

Эта концепция вывода предприятия из кризиса была под­держана руководством администрации региона.

Временный управляющий проанализировал ситуацию и, со своей стороны, также поддержал мировое соглашение.

На первом собрании кредиторов бьш обсужден отчет вре­менного управляющего. Доклад был построен таким образом, что кредиторам бьш дан сравнительный анализ двух ситуаций:

- последствия для кредиторов и должника при условии вве­
дения внешнего управления;

- последствия для кредиторов и должника при условии за­
ключения мирового соглашения.

Было показано, что при заключении мирового соглашения восстановление платежеспособности возможно в более корот­кие сроки, чем в режиме внешнего управления.

На момент проведения собрания не была погашена задол-