Методы прогнозирования банкротства организации

Для определения вероятности банкротства применяется несколько методик. В развитых странах наиболее известны методики Альтмана и Бивера.

Методика Альтмана позволяет предсказать вероятность наступления банкротства за год до него. При использовании данной модели применяют так называемый Z-счет. Весовые коэффициенты, используемые в данной модели, определяются исходя из области деятельности организации. Например, для ОАО организаций обрабатывающей промышленности применяется формула:

Z = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 (28)

где:

К1 – доля оборотного капитала в активах предприятия;

К2 – рентабельность активов;

К3 – отношение прибыли от реализации к активам предприятия;

К4 – отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций;

К5 – отношение объема продаж к активам.

Если Z < 1,8, вероятность наступления банкротства очень высока.

Коэффициент Бивера (К_б)рассчитывается следующим образом:

К_б = . (29)

Рекомендуемое значение коэффициента Бивера находится в интервале 0,17–0,4. Если коэффициент Бивера меньше 0,17, то организация относится к высокой группе риска потери неплатежеспособности; если этот коэффициент больше 0,4, то уровень платежеспособности организации высокий.

В России решение о несостоятельности (банкротстве) предприятия принимаются по признании неудовлетворительности структуры баланса.

В соответствии с Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе трех показателей: коэффициент текущей ликвидности; коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности К_лт (покрытия) равен отно­шению стоимости всех оборотных (мобильных) средств организа­ции к величине краткосрочных обязательств:

К_лт = ≥ 2 (30)

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Он определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог 1 раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог 1 раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся у предприятия оборотных активов (итог 2 раздела актива баланса).

К_об = ≥ 0,1 (31)

где К_с - собственный капитал;

А_в - внеоборотные активы;

А_о - оборотные активы.

Если один из этих коэффициентов (или оба сразу) не соответствуют нормативу, то предприятие считается склонным к банкротству. В этом случае рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.

Коэффициент восстановления платежеспособности (К_вос) определяется как отношение расчетного коэффициента к его установленному(нормативному) значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, равный шести месяцам.

К_тлк + (К_тлк – К_тлн)

К_в = ------------------------------------ (32)

Где К_тлн, К_тлк – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода;

6 – период восстановления платежеспособности (6 месяцев);

Т – отчетный период, мес.

2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Если коэффициент восстановления платежеспособности больше ≥ 1, то предприятие имеет возможность восстановить платежеспособность, ≤ 1 – не имеет.

Коэффициент утраты платежеспособности (К_ут) определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем месяцам:

К_тлк + (К_тлк – К_тлн)

К_ут = ------------------------------------ (33)

Где К_тлн, К_тлк – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода;

3 – период утраты платежеспособности (3 месяца);

Т – отчетный период, мес.

2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Если коэффициент утраты платежеспособности больше ≥ 1, то предприятие имеет возможность не утратить платежеспособность, ≤ 1 – не имеет.