Виды лизинга

- Финансовый лизинг – предусматривает выплату арендаторам в течение действия контракта сумм, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования и прибыли арендодателя. По истечении действия контракта арендатор может:

- вернуть объект лизинга арендодателю;

- заключить новый контракт;

- выкупить объект по его остаточной стоимости.

- Операционный лизинг – заключается на срок меньше амортизационного периода имущества.

- Револьверный лизинг – лизингополучателю предоставляется право по истечении определенного срока обменять имущество, полученное по лизингу, на другое, которое в соответствии с технологическими особенностями процесса производства необходимо ему.

Преимущества лизинга: позволяет хозяйствующему субъекту получить ОФ и начать их эксплуатацию не отвлекая денежных средств из оборота (табл. 9.1).

Участники лизинговой сделки могут заключить как минимум два договора:

- на поставку оборудования, имущества – заключается арендодателем с поставщиком по указанию арендатора

- договор аренды закупленного оборудования – используется, когда лизинговая сделка более выгодна, чем банковский кредит, и когда у фирмы нет надежного кредитного обеспечения.

Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС,

где ЛП – общая сумма лизинговых платежей;

АО – величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

Если лизингодатель не является плательщиком НДС в соответствии с действующим налоговым законодательством, то в общую сумму лизинговых платежей налог на добавленную стоимость не включается.

ПК – плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества – объекта договора лизинга;

КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Рис. 9.1. Схема организации многосторонней лизинговой сделки (при участи банка как одного из посредников).

1 - заключение о платежеспособности лизингополучателя и эффективности
проекта; 2 - заказ - наряд; 3- банковская ссуда; 4- договор купли-продажи предмета лизинга; 5- акт приемки оборудования в эксплуатацию; 6- оплата поставки; 7- лизинговое соглашение; 8 - договор о страховании предмета лизинга; 9- лизинговые платежи; 10- возврат предмета лизинга; 11- возврат ссуды и выплата процентов.

Специфика лизингового бизнеса: лизингодатель берет на себя дополнительный риск, работая с производителями, у которых нет надежного кредитного обеспечения.

Факторинг – деятельность специализированного учреждения по взысканию денежных средств с должников своего клиента и управление его долговыми требованиями. Ф дает гарантию платежа и избавляет поставщиков от того, чтобы брать дополнительный и дорогостоящий кредит в банке (рис. 9.2.).

В основе факторинга операций лежит покупка банком счетов-фактур поставщика на отгруженную продукцию или оказанную услугу и передача банку права требования платежа с покупателя продукции (табл. 9.2).

Гражданский кодекс Российской Федерации (Глава 43, ст.824) определяет факторинговые операции следующим образом: По договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование.

Виды факторинговых операций:

- Внутренние и международные.

- Открытые (если должник уведомлен об участии в сделке факторинговой компании, что делается путем надписи на счете фактуре) и закрытые.

- С правом регресса поставщиком (обратное требование о возмещении уплаченной суммы учитывает риск отказа покупателя от выплат) и без права.

- С условием кредитования поставщика в форме предварительной оплаты переуступаемых им долговых требований или же оплаты требований к определенной дате. Основные преимущества варианта с предварительной оплатой: платеж осуществляется в виде фиксированного процента от суммы этих требований, что позволяет поставщику получить большие средства при увеличении объема продаж.

Табл. 9.1. Сравнительные характеристики

Показатель	Вид отношений
Товарного кредитования	Лизинговые
1.Право собственности на объект (товар)	Передается заемщику после полного погашения долга. Права владения, пользования и распоряжения принадлежат одному лицу	Опцион на приобретение объекта в собственность не тождественен передаче права собственности Право пользования отделяется от права собственности Сохраняет лизингодатель
2.Гарантии кредитора обеспечиваются:	Залогом имущества, заемщика, гарантией банка и др.	В основном объектом лизинга или снижаются на стоимость объекта лизинга
3.Классификация затрат на объект лизинга	Капвложения заемщика за счет кредита	Текущие затраты пользователя с учетом процентов и амортизационных отчислений
4.Форма предоставления и погашения кредита	В товарной, а погашение – в денежной	В товарной, а погашение возможно компенсацион-ными услугами, продукцией
5.Длительность контракта	Как правило, краткосрочный	Средне- и долгосрочный
6.Источники погашения кредита	За счет прибыли заемщика	За счет амортизационных и других отчислений, включаемых в себестоимость выпускаемой продукции
7.Контроль за целевым расходованием средств	Затруднен	Гарантирован, т. к. передается заранее определенное имущество
8.Инвестиции направляются	В общем в любую сферу деятельности	На конкретный вид предпринимательской деятельности
9.Имущество учитывается на балансе	Покупателя-собственника	Лизингодателя или пользователя по соглашению сторон, Налоговый кодекс

Рис.9.2. Схема факторинга

Варианты обслуживания факторинга.

- Соглашение о полном обслуживании – заключается обычно при постоянных и длительных контактах между участниками (открытый факторинг без права регресса). Полное обслуживание включает:

- полную защиту от появления сомнительных долгов;

- обеспечение гарантированного притока денежных средств;

- управление кредитом;

- учет продаж;

- кредитование в форме предварительной оплаты.

- Дробный факторинг – используется в более крупных фирмах, где фирма переуступает все свои требования не одной, а нескольким факторинговым компаниям и цель может быть минимизировать риск зная спецификации.

Виды факторинга напрямую влияют на стоимость факторинга, то есть на комиссию. Комиссия факторинговой компании обычно складывается из четырех составляющих:

1. Комиссия за сервис. Выражается в проценте от общей суммы задолженности, переданной фактору, и составляет от 0,5% до 3%. Взимается единоразово и не зависит от срока погашения поставки. Ее величина зависит от объема и структуры производственной деятельности поставщика, кредитоспособности его покупателей, оценки отделом трудоемкости выполняемой работы степени кредитного риска, а также от специфики и конъюнктуры рынка, финансовых услуг той или иной страны. При наличии регресса делается скидка на 0,2-0,5 %. Плата за учет (дисконтирование) счетов – фактур составляет 0,1-1,0 % годового оборота поставщика.

Например, компания поставила продукцию с отсрочкой платежа в 45 дней на сумму 80 000 рублей. Комиссия за сервис составит 1200 рублей или 1,5 % без учета НДС (величина комиссии определена в качестве примера и зависит от многих параметров).

2. Комиссия за финансирование. Выражается в процентах годовых и берется от суммы, перечисленной непосредственно фактором за поставку на расчетный счет клиента. Зависит от срока погашения поставки. Принцип начисления одинаков с начислением процентов по кредитной линии.

3. Комиссия за регистрацию поставки. Берется за обработку документа или реестра документов и составляет от 0 до 300 рублей.

4. Комиссия за кредитный риск. Если фактор освобождает вас от риска банкротства покупателя (схема факторинга, при которой клиент не возвращает финансирование), комиссия составит от 0,5 % до 2% от суммы счета. Взимается единоразово и не зависит от срока погашения поставки.

5. Процент, взимаемый при досрочной оплате переуступаемых долговых требований. Его размер определяется за период между досрочным получением платежа и датой поступления платежа от плательщика на основе ежедневного дебетового сальдо по счету поставщика у факторингового отдела. Обычно он на 2-4 % превышает текущую банковскую ставку, используемую при краткосрочном кредитовании клиентов с аналогичным оборотом и кредитоспособностью, что обусловлено необходимостью компенсации дополнительных затрат и риска.

Стоимость факторинговых услуг в каждом конкретном случае своя и зависит от:

- выбранного факторинга,

- размера бизнеса,

- финансового положения поставщика и его дебитора,

- периода отсрочки платежа,

- размера дебиторской задолженности, уступаемой банку.

Таблица 9.2

Сравнительные характеристики

	КРЕДИТ	ФАКТОРИНГ
Возврат	Возвращается банку заемщиком	Погашается из денег, выплачиваемых дебиторамиклиента
Срок	Выдается на фиксированный срок	Выплачиваетсяна удобный для вас срок (фактическая отсрочка платежа)
Выдача	Выплачивается в обусловленный кредитным договором день	Выплачивается в день поставки товара
Обеспечение	Как правило, выдается под залог	Отсутствие залога
Сумма	Выдается на заранее обусловленную сумму	Сумма не ограничена и может увеличиваться по мере роста объема продаж клиента
Погашение	Погашается в заранее обусловленный день	Погашается в день фактической оплаты дебиторомпоставленного товара
Пролонгация	Погашение не гарантирует получение нового	Продолжается бессрочно
Сервис	Помимо предоставления денежных средств, банк не оказывает Вашей компании каких либо дополнительных услуг	Финансирование сопровождается сервисом

В мировой банковской практике обычно используют три метода установления предельных сумм по факторингу.1. Определение общего лимита Каждому плательщику устанавливается периодически возобновляемый лимит, в пределах которого факторинговый отдел автоматически оплачивает переуступаемые ему платежные требования. В этом случае отдел несет ответственность только в пределах лимита. Если сумма задолженности плательщика превысит установленную сумму лимита, то в соответствии с факторинговым договором, при объявлении плательщика неплатежеспособным все поступающие платежи в погашение долга будут в первую очередь поступать факторинговому отделу до полной компенсации сумм, перечисленных им поставщику. 2. Определение ежемесячных лимитов отгрузок Устанавливается предельная сумма, на которую в течение месяца может быть произведена отгрузка товара одному плательщику. Такая мера позволяет страховать поставщика от риска появления сомнительной дебиторской задолженности независимо от окончательной суммы долга клиента. 3. Страхование по отдельным сделкам Используется, если специфика производственной деятельности поставщика предполагает ряд отдельных сделок на крупные суммы, а не на серию поставок одним и тем же клиентам. В данном случае предельной суммой будет сумма заказа на поставку товара в течение определенного периода.

Франчайзинг – система продажи лицензий (франшиз) на технологию и торговый знак. Используется для финансирования малого бизнеса. Франчайзер – обладатель торговой марки. Лицензиар – фирма, предоставляющая франшизу, может сдать в аренду ОФ, предложить финансовую, консультативную помощь, научить методам управления фирмой.

Виды франчайзинга:

- Сбытовой – используется производителем товаров для построения единой сбытовой сети, функционирование которой находится под его контролем.

- Товарный – на реализацию. Основное условие сделки – франчайзер обязуется закупать продукцию только у своего франчайзера и полностью отказывается от реализации продукции других фирм. Отличительная особенность – большая привязанность к торговому знаку франчайзера, большой объем услуг, предоставляемых франчайзером, и исключительный сбыт продукции.

- Промышленный – передача прав на производство и сбыт под торговым знаком франчайзера с использованием запатентованной технологии, материалов, сырья, исходных компонентов продукта.

- Деловой – передача не только товарного знака, но и технологии ведения бизнеса фирмы-франчайзера. В данном случае франчайзе берет на себя ответственность действовать в соответствии с рыночной стратегией франчайзера, с его правилами организации, планирования, управления, соблюдать технические правила и условия обеспечения качества.

Табл. 9.3.

Показатели экономической эффективности факторинговой схемы пополнения оборотных средств фирмы

Показатели	Методика расчета	Примечание
Экономический эффект
Прирост товарооборота (доходов, прибыли)	где О (Д, П) – сумма товарооборота (доходов, прибыли); с индексом П – после применения факторинговой схемы, с индексом Д – до применения.	1. Абсолютная разность между показателями товарооборота (доходов, прибы-ли) после и до применения факторинга, тыс. руб. 2. Темп роста товарооборота (доходов, прибыли) в сравнении после и до применения факторинга, %
Сокращение времени обращения средств, вложенных в товарные запасы (ОбТЗ)		Разница между товарооборачиваемостью после и до применения факторинга, дни
Сокращение времени обращения дебиторской и кредиторской задолженности ОбДЗ(КЗ)		Разница между оборачиваемостью задолженности после и до применения факторинга, дни
Дополнительная выгода (доход) от использования факторинговой схемы (ДВ)	где СОб – скорость оборота товарных запасов; ТЗ – средняя сумма оборотных средств в товарных запасах, Н – средний уровень надбавки на товары.	Произведение разницы в коэффициентах оборачиваемости средств (в разах) на среднюю сумму оборотных средств в товарных запасах и на средний уровень оптовой надбавки организации, т. р.
Экономия расходов по финансированию оборотных средств (Э)	где РФ – сумма расходов по факторинговой схеме; РКК – сумма расходов по кредиту	Сопоставление платы за услуги по факторингу с суммой процентов за коммерческий кредит
Экономическая эффективность
Затратоотдача факторинговой схемы (коэффициент соотношения) (ЗОФ)		Соотношение прироста товарооборота (доходов, прибыли) с суммой расходов на осуществление факторинговой сделки, руб.
Кросс-коэффициент финансового результата от использования факторинга (ККРОСС)	(при заданном объеме продаж и оборачиваемости средств)	Соотношение финансового результата, полученного от использования факторинга, с финансовым результатом в случае коммерческого кредитования
Коэффициент ликвидности	Соответствие нормативу
Коэффициент платежеспособности
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Статус термина «франчайзинг» нелегимитизирован в России, понятия «франчайзинг» в российском законодательстве нет. Правовые отношения между правообладателем (франчайзором) и пользователем (франчайзи) строятся в РФ на основе главы 54 Гражданского кодекса РФ «Коммерческая концессия», либо используются различные альтернативные договорные комбинации.

Для правообладателя франчайзинг является наиболее удобным средством расширения своего бизнеса, в том числе и в международном масштабе. Франчайзинг избавляет его от необходимости открывать огромное число филиалов или регистрировать предприятия на удаленных от него территориях, инвестировать средства в приобретение недвижимости и других основных фондов, необходимых для осуществления соответствующей деятельности, нанимать работников. Вместе с тем предприятия, созданные пользователями, вливаются в интегрированную систему правообладателя, который сохраняет над ними практически такой же контроль, как если бы они в действительности были его подразделениями или филиалами. Все это и дает возможность в течение относительно короткого срока создавать разветвленные сети фирменных магазинов, ресторанов или гостиниц.

Для пользователя франчайзинг существенно снижает предпринимательский риск и ускоряет окупаемость капиталовложений. Оставаясь хозяином своего предприятия, он получает возможность работать под хорошо известной вывеской и вступает на рынок с определенным преимуществом перед конкурентами, лишенными такой возможности. Поскольку пользователи чаще всего обслуживают потребительский рынок, указанная особенность франчайзинга стимулирует развитие малого и среднего бизнеса и уже сама по себе дает достаточные основания для того, чтобы развивать данную форму предпринимательства.