Диверсификация портфеля. Предположим, что портфель инвестора состоит из попарно некоррелированных ценных бумаг

Предположим, что портфель инвестора состоит из попарно некоррелированных ценных бумаг. Тогда ковариация u_ij=0 при i¹j. Используя уже введенное ранее обозначение , получим для дисперсии (6.4) или (6.7):

. (6.9)

Предположим, что инвестор вложил свои деньги равными порциями во все ценные бумаги. Тогда и из (6.9) получаем для ожидаемого эффекта:

, (6.10)

для риска:

. (6.11)

Пусть равна максимальной дисперсии из . Тогда, для меры риска может быть получена оценка:

.

Очевидно, при росте числа независимых ценных бумаг, включенных в портфель, риск портфеля стремится к нулю, т. е. .

Этот результат в теории финансового рынка известен как эффект диверсификации портфеля.