А. Определение курсовой стоимости среднесрочной и долгосрочной бескупонных облигаций

Формулу определения курсовой стоимости бескупонной облигации можно получить из формулы (5.16). Поскольку по облигации не выплачиваются купоны, то С = 0 и формула (5.16) принимает вид:

(5.18)

Пример 5.3. N - 10000 руб., r - 20%, n - 3 года. Определить Р.

Если по облигации остается не целое число лет, то формула (5.18) примет вид:

(5.19)

Где: - число дней от момента сделки до начала целого годового периода для облигации;

n – целое число лет, которое остается до погашения облигации, включая текущий год.

На практике приходится сравнивать купонные и бескупонные облигации. В этом случае необходимо помнить о следующем правиле. Если по купонным облигациям процент выплачивается m раз в год, то формулу (5.18) следует также скорректировать на m, а именно:

(5.20)