ТЕМА 8. Управление риском и страхование

Цель: Раскрыть способы управления риском, методы и основные подходы к его выявлению.

1. Управление риском и страхование.

2. Методы выявления риска.

3. Основные подходы к выявлению риска.

1. Шкала, которая дает оценку степени риска, когда в качестве количественного критерия риска используют среднее ожидаемое значение (X) и среднеквадратическое от­клонение (а) как меру изменчивости (колеблемости) возмож­ного результата.

Для оценки приемлемости отклонения используется коэф­фициент вариации (V = а IX). При этом приводятся следующие шкалы колеблемости (риска) коэффициента вариации:

до 0,1 — слабая;

от 0,1 до 0,25 — умеренная;

свыше 0,25 — высокая.

При оценке приемлемости коэффициента, определяющего риск банкротства, существует несколько не противоречащих друг другу точек зрения. Одни авторы считают, что оптимальным является коэффициент риска, составляющий 0,3, а коэффици­ент риска, ведущий к банкротству — 0,7 и выше. В других источ­никах приводится шкала риска со следующими градациями ука­занного выше коэффициента:

приемлемый риск — до 0,25

допустимый риск — 0,25 - 0,50

критический риск — 0,50 - 0,75

катастрофический риск — свыше 0,75.

По мнению практически всех авторов, в границах коэффи­циента, определяющего риск банкротства от 0,3 до 0,7 находит­ся зона повышенного риска. Принятие решений о реализации рискового мероприятия в границах этой зоны определяется ве­личиной возможного выигрыша в случае, если нежелательный исход (рисковое событие) не произойдет, и склонностью к риску лиц, принимающих решение.

Безотносительно к коэффициентам риска существуют опи­сательные характеристики шкал риска по величине ожидаемых потерь, которые можно рекомендовать для оценки приемлемо­сти содержащего риск решения.

На наш взгляд, достаточно близкие по формулировке и наи­более приемлемые для оценки и практического применения та­кие градации риска приведены в книгах «Рынок и риск» [39] и «Риски в современном бизнесе».

2. Рассмотренные выше показатели количественной оценки риска и методы их определения являются в определенной сте­пени универсальными, так как при наличии соответствующей информации, времени и средств для их реализации они приме­нимы для оценки практически всех видов риска во всех сферах предпринимательской деятельности.

Вместе с тем, в литературе по проблеме экономического риска предлагается ряд методов и показателей, посредством которых может осуществляться прямая или косвенная оценка отдельных видов или группы рисков.

Наиболее часто применяемыми для этой цели методами яв­ляются оценка чувствительности проекта к изменениям и оцен­ка финансовой устойчивости предприятия (фирмы), а показа­телями — коэффициент чувствительности Р, точка безубыточ­ности, коэффициент ликвидности.

Коэффициент чувствительности ft используется для количе­ственной оценки систематического (недиверсифицированного) риска, который, как известно, связан с общерыночными коле­баниями цен и доходности.

В большинстве случаев этот показатель применяется при при­нятии решений о вложении инвестиций в ценные бумаги и ха­рактеризует неустойчивость доходов по каждому виду ценных бумаг относительно доходов по «среднему» полностью диверси­фицированному портфелю ценных бумаг, за который может быть принят весь рынок ценных бумаг.

3. Обозначим значения функции отдачи в средних точках от­резков на графике (вправо от ожидаемых значений) Я (Х\).

Взвесим величину отдачи в соответствии с вероятностью попадания исследуемой величины Хв область X_t, - Х_г По опре­делению функции плотности вероятности это значение вероят­ности равно

Суммируем полученные произведения в положительной об­ласти.

Сумма отдачи в положительной области характеризует возможный выигрыш Н_в.

Аналогичные расчеты в отрицательной области характеризу­ют возможные потери Н_п

В общем виде коэффициент риска может быть определен сле­дующим образом:

г = Н_п/Н_в.

Очевидно, что риск уменьшается, если в положительной области растет вероятность наступления события (конечно, за счет отрицательной области, так как площадь, ограниченная всей нормальной кривой, остается неизменной). Так же умень­шается риск, если в положительной области растет отдача или в отрицательной области уменьшаются потери, что определяется характером функции отдачи в указанных областях.

Величина рассматриваемого коэффициента риска г может изменяться от 0 до °°. В случае Н_п = 0 г = 0, что означает отсутствие риска. Такое положение наступает, например, во всех случаях, когда решение принимается с такой степенью надеж­ности, что величину показателя X принимают лежащей на нижней границе действительной области изучаемой величины.

Вопросы:

1. Анализ риска.

2. Управление риском как совокупность методов, приемов и мероприятий, позволяющих в определен­ной степени прогнозировать наступление рисковых событий.

3. Получение, пе­реработка, передача и практическое использование информации.

Список литературы:

1. Чекулаев М. Риск-менеджмент. М, 2002

2. Хохлов Н.В. Управление риском. М, 2001

3. А.Н. Фомичев Риск-менеджмент. М, 2004