Оценка эффективности инвестиционного проекта

Расчеты показателей эффективности инвестиций проведены с использование программы Project Expert 7.19 Professional for Windows.

Таблица 8.1 - Эффективность инвестиций

Показатели	Без учета льгот	С учетом льгот
Ставка дисконтирования	13%	13%
Период окупаемости, мес.
Дисконтированный период окупаемости, мес.
Средняя норма рентабельности	39,01	42,60
Чистый приведённый доход	40 023 067	46 379 205
Индекс прибыльности	1,67	1,81
Внутренняя норма рентабельности, %	39,02	44,16
Модифицированная норма рентабельности, %	20,56	22,26

Из рассмотренных интегральных показателей можно сделать вывод, что вариант проекта, не имеющего льгот, имеет значение чистого приведённого дохода ниже, чем с учётом льгот и дисконтируемый период окупаемости на 8 месяцев превышает значение проекта с учётом льгот.

В интегральных показателях проекта, имеющего налоговые льготы, период окупаемости составляет 47 месяцев, значение чистого приведённого дохода выше и индекс прибыльности больше единицы.

Таблица 8.2- Бюджетный эффект от реализации проекта (тыс. рублей)

Наименование статьи	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
1. Выплаты, всего (сумма п.п. а,б,в,г), в том числе:
а) предполагаемая государственная поддержка проекта в форме возвратного финансирования
б) предполагаемая государственная поддержка проекта в форме субвенций
в) возмещаемый НДС за комплектующие изделия, запасные части, строительные работы, материалы, топливо, электроэнергия
г) возмещаемый НДС при введении в эксплуатацию основных фондов
2. Поступление средств, итого (сумма показателей пунктов 2 «а», 2 «б», 2 «в», 2 «г», 2 «д», 2 «е», 2 «ж») в том числе:
а) налоги и платежи в бюджет
б) единовременные затраты при оформлении земельного участка, приобретение патентов, лицензий и пр.
в) подоходный налог на заработную плату 0,13 х затраты на оплату труда
г) отчисления на социальные нужды
д) выручка от продажи государственного пакета акций
е) возврат процентов по государственному кредиту
ж) возврат основного долга государству
з) условно недополученные доходы бюджета (сумма налоговых льгот)- всего: в том числе налог на имущество налог на прибыль
3. Сальдо потока (разность показателей пунктов 2 и 1)
4. То же нарастающим итогом

Расчеты показывают, что получение льготы по налогу на имущество и налогу на прибыль позволит за период реализации проекта привлечь в оборот предприятия дополнительные финансовые средства в сумме 7 735 тыс.руб. Эти средства будут направлены на приобретение полиграфического оборудования для скорейшего запуска новой линии по производству общих тетрадей.

Оценка устойчивости и финансовой реализуемости проекта