Холдинговая компания, дочерние и зависимые предприятия

Для заключения международных сделок, ускорения пере­лива капитала в высокодоходные отрасли независимые ком­пании создают холдинг. Основное «материнское» и дочернее (или дочерние) предприятие образуют систему взаимосвя­занных компаний, называемую в американском праве хол­дингом, а в германском - концерном.

За рубежом холдингом является компания, в уставный капитал которой входят контрольные пакеты акций дочер­них предприятий. Число участников холдинговой компании не ограничено, ими могут быть как юридические, так и физические лица. Дочернее предприятие независимо от того, каков размер пакета его акций, принадле­жащего холдинговой компания, не может владеть акциями самой холдинговой компании, т.е. движение акций внутри холдинга не рассматривается.

Холдингом является корпорация, компания, головное предприятие, управляющее деятельностью или контроли­рующее деятельность других предприятий.

В рыночных условиях холдинги создаются путем скуп­ки пакетов акций и на их основе формируется уставный капитал холдинговой компании. В мире различают два вида холдинговых компаний:

1) чистый холдинг, создаваемый с целью финансового контроля и управления дочерними компаниями;

2) смешанные холдинговые компании, занимающиеся предпринимательской, промышленной, коммерческой, транс­портной, кредитно-финансовой, банковской и другими ви­дами деятельности.

В Российской Федерации хол­динговые компании обычно создаются тремя способами:

1) по решению государственных органов управления;

2) путем добровольного объединения акционированны­ми предприятиями контрольных пакетов акций;

3) путем скупки контрольных пакетов дочерних пред­приятий «материнской» компанией.

При разгосударствлении и приватизации государственных предприятий стали проявляться ряд негативных тенденций:

- распыление собственности по многочисленным субъек­там хозяйствования, преследующим различные интересы;

- превалирование краткосрочных интересов над страте­гическими;

- стремление акционерных обществ максимальную долю прибыли распределить на дивиденды, а не на развитие пред­приятия;

- использовать большую часть доходов на заработную плату.

Создание управляющей холдинговой компании, наделен­ной контрольным пакетом акций дочерних предприятий, по­зволяет преодолеть вышеперечисленные негативные тенден­ции, проводить согласованную техническую политику для всех предприятий холдинга, совместно выходить на внешние рынки и осуществлять маркетинговую политику.

Однако, владея контрольным пакетом акций дочерних фирм, головная компания может навязывать им занижен­ные цены на сырье, материалы, комплектующие и полу­чать намного большие дивиденды по сравнению с дочерни­ми предприятиями.

Классический холдинг предоставляет дочерним предпри­ятиям большие права и свободу оперативной деятельнос­ти, сохраняя за собой право определения стратегии разви­тия. Дочерние предприятия самостоятельно отвечают за увеличение прибыли, сокращение издержек производства, заключение контрактов купли-продажи с наиболее выгод­ными покупателями и поставщиками.

В соответствии с действующим законодательством хол­динговая компания имеет право заниматься инвестици­онной деятельностью, покупать и продавать любые цен­ные бумаги.

Холдинговая компания, более 50% капитала которой составляют ценные бумаги других субъектов и иные фи­нансовые активы, является финансовой и вправе вести лишь инвестиционную деятельность. Для финансовой холдинго­вой компании иные виды деятельности неправомерны и не допускаются. Холдинговая компания, состав активов ко­торой в момент учреждения не соответствует указанному требованию, обязана в течении одного года с момента госу­дарственной регистрации осуществить действия, необходи­мые для его выполнения либо для снижения доли ценных бумаг и иных финансовых активов до уровня ниже 50% капитала компании. При невыполнении данного требова­ния арбитражный суд имеет основание для принятия ре­шения о ликвидации компании.

Согласно законодательству холдинговые компании не могут быть правопреемниками ранее существовавших кон­цернов, корпораций, союзов и органов государственного уп­равления. Преобразование предприятия в дочернее допускается только с согласия его коллектива, принятого решени­ем общего собрания путем голосования более половины всех работников или подтвержденного подписными листами.

После принятия решения о создании холдинговой ком­пании разрабатываются учредительные документы, в ко­торых указываются следующие сведения:

- размеры, порядок оформления и оплаты уставного ка­питала;

- величина, состав и способ внесения вклада государ­ства в уставный капитал компании;

- содержание деятельности компании, включая ограни­чения на предпринимательскую деятельность;

- предельные размеры отчислений на содержание аппа­рата управления, от получаемых холдинговой компанией дивидендов по принадлежащим ей акциям;

- порядок финансирования затрат, связанных с учреж­дением холдинговой компании.

Распространение холдинговых компаний в мире обус­ловливается высокой эффективностью их деятельности. В странах СНГ создание холдинговых компаний позволяет восстанавливать утраченные производственные связи, по­вышать долю кооперированных поставок, проводить еди­ную техническую политику на постсоветском простран­стве и совместно выходить на внешние рынки.

Разновидностью дочерних обществ считаются зависимые общества, которые не являются особой организационно-пра­вовой формой коммерческих организаций. При их созда­нии появляется возможность взаимовлияния одного обще­ства на принятие решения другим.

Зависимым признается общество, в уставном капитале которого другое общество имеет более 20% участия голосу­ющих акций акционерного общества или 20% уставного капитала общества с ограниченной ответственностью. Зави­симые общества часто участвуют в капиталах друг друга и доли их участия могут быть одинаковыми, что автоматичес­ки исключает возможность одностороннего влияния одного общества на дела другого.