Теоретические основы международного финансового менеджмента

Глобализация - представляет собой современный этап интеграции мировой хозяйственной жизни, который характеризуется новыми качественными характеристиками: формированием глобального экономического пространства, изменением роли государства, возникновением наднациональных органов регулирования, взаимозависимостью национальных хозяйств, гомогенизацией хозяйственной жизни. Специалистами экономического факультета МГУ предложено следующее определение: глобализация – это интернационализация хозяйственной жизни, приобретающая вид транснационализации, т.е. взаимного проникновения экономик, и глобальные масштабы. Это одновременно и универсализация, гомогенизация жизни, когда под влиянием обменов людьми, товарами, капиталами, культурными ценностями мир тяготеет к единым стандартам, принципам, ценностям.

В ходе глобализации увеличиваются скорость и объем межстрановых перемещений финансового капитала, во многих случаях мало или совсем не связанного с реальным производством, а в случае кризисных потрясений на финансовых рынках способного наносить ему немалый вред. Выход финансово-экономических отношений за рамки национальных вызван в первую очередь влиянием процесса финансовой глобализации.

Финансовая глобализация - Рост экономической взаимозависимости стран всего мира в результате возрастающего объема трансграничных транзакций товаров, услуг и капиталов как следствие внедрения новых в т.ч. и информационных технологий

Развитие процессов финансовой глобализации происходит в контексте институциональных трансформаций: снятие административных и экономических ограничений на пути межстранового движения и предоставления финансовых услуг и создании, принятии и признании международных стандартов, кодексов, сводов лучших правил ведения финансовых операций. В большинстве случаев данные институциональные трансформации осуществляются по инициативе международных финансовых институтов и международных организаций: Международного Валютного Фонда (МВФ), Всемирного банка (ВБ), Банка Международных Расчетов (БМР), Всемирной торговой Организации (ВТО), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) и т.д.

Рисунок 1. Основные предпосылки финансовой глобализации

Рисунок 2. Основные теоретические подходы к содержанию

«трансформационных процессов»

В условиях активизации глобализационных процессов все чаще звучит тезис о необходимости реформирования МФА.

В начале 90-х годов в теоретическом плане доминиро­вал подход, основанный на неолиберальных идеях, которые получили концентрированное выражение в так называемом «Вашингтонском консенсусе» (ВК). Он представлял собой концепцию рыночного реформирования экономики, которая была в конце 80-х годов предложена представителями академических кругов США. Основным ее разработчиком стал сотрудник вашингтонского Института международной экономики Дж. Вильямсон. Главной идеей Вашингтонского консенсуса является формулирование унифицированных рекомендаций по следующим направлениям: соблюдение бюд­жетной дисциплины и борьба с инфляцией любой ценой, сокращение государственных расходов, финансовая и тор­говая либерализация, установление единого обменного кур­са, привлечение прямых иностранных инвестиций, прива­тизация, дерегулирование экономической деятельности и т.п. Идеи консенсуса были поддержаны МВФ, Международным банком реконструкции и развития (МБРР), Межамериканским банком развития (МаБР), а также Казначейством США и Агентством международного развития. В действительности же курс МВФ на неолиберальную политику и структурные преобразования получил ярко выраженные очертания еще в середине 70-х годов в связи с введением кредитов расширенного финансирования.

Однако последовавшие кризисы ясно показали, что в усло­виях финансовой глобализации и либерализации движения капитала унифицированные рекомендации МВФ отстают, несмотря на попытки корректировки, от реальностей миро­вого хозяйства, не учитывают в полной мере сложного взаимодействия глобальных, региональных и страновых тенден­ций развития. В настоящее время признание необходимости созда­ния новой мировой финансовой архитектуры находит все больше сторонников среди руководителей крупней­ших государств, предпринимателей и, естественно, в науч­ных кругах.

Мировая финансовая архитектура - это институциональная структура мировой финансовой системы, рассматриваемая в динамическом процессе. Это как совокупность экономических отношений, на основе которых определяются принципы построений мировой финансовой системы и национальных финансовых систем, так и сами финансовые институты, из которых складываются национальные и мировые финансовые системы

Достаточно часто термин «мировая финансовая архитектура» звучит и в официальных документах и материалах МВФ[1]. Архитектура – это институты, рынки и методы, с помощью которых правительства, фирмы и люди осуществляют экономические и финансовые действия» Используя такое определение понятия «мировой финансовой архитектуры» в ее составе можно выделились три основные компоненты: