Глава 8. Финансы предприятий

До сих пор мы рассматривали такие денежные фонды, которые не обеспечивают сами себя, а нуждаются в каких-то внешних источниках своего пополнения. Вспоминается старинная поговорка о тех семерых, что с ложкой. Теперь мы переходим к тому, кто с сошкой. Если есть денежные фонды, нуждающиеся во внешних источниках своего пополнения, то должны быть и такие денежные фонды, которые способны обеспечить это пополнение. Это капитальные денежные фонды, способные к самовозрастанию стоимости, а значит, и к подпитке государственных финансов. Есть активные, коммерческие финансы, и есть пассивные, бюджетные финансы. Мы переходим к рассмотрению активных, коммерческих финансов.

Сущность и функции финансов предприятий. Финансы коммерческих предприятий - это экономические отношения, возникающие в процессе предпринимательской деятельности по поводу формирования, распределения и использования денежных фондов капитального характера (то есть денежных фондов, обслуживающих движение капитала как самовозрастающей стоимости).

В советскую эпоху, в условиях командного хозяйствования существовал монолитный государственный капитал; предприятия были отчуждены от отношений собственности. Все реформирование командного хозяйствования свелось к тому, что предприятиям позволили формировать и оставлять в своем распоряжении отдельные денежные фонды, обслуживавшие процесс воспроизводства (такие, как фонды амортизации, экономического стимулирования).

После либерализации экономики и приватизации государственной собственности предприятия стали принадлежать конкретным группам собственников. В итоге этих преобразований предприятия стали самостоятельно (с учетом интересов собственников и в рамках закона) формировать систему денежных фондов, обслуживающих воспроизводство их капитала:

· уставной (складочный) капитал;

· фонд денежной выручки;

· фонд возмещения затрат на производство и реализацию продукции предприятия;

· фонд заработной платы наемного персонала;

· резервный фонд;

· собственный капитал;

· амортизационный фонд;

· дивидендный фонд и др.

В каждом из этих денежных фондов по-особому соединяются интересы собственников предприятия, менеджеров, наемных работников, контрагентов, поставляющих ресурсы и приобретающих готовую продукцию предприятий, инвесторов, кредиторов, государства и других участников среды хозяйственных отношений коммерческого предприятия. Все вместе взятые, эти фонды образуют материальную основу финансов предприятий.

Финансы коммерческих предприятий выполняют следующие основные функции:

· распределительная - она позволяет сформировать всю последовательную цепочку денежных фондов предприятия от формирования уставного капитала до распределения прибыли между собственниками. С помощью распределительной функции удовлетворяются интересы всех участников экономических отношений коммерческого предприятия, обеспечивается нормальный кругооборот капитала и получение прибыли. С одной стороны, денежные фонды предприятия обеспечивают стабильность его существования; с другой стороны, они позволяют улавливать импульсы перемен и обеспечивать динамичное развитие предприятия. Вот почему финансы коммерческого предприятия можно определить как своеобразное единство противоположностей - консерватизма и изменчивости, стабильности и мобильности;

· контрольная - эта функция осуществляется собственниками предприятия через контрольный пакет акций в их руках, государством - через систему налогообложения и финансовую отчетность предприятия, банком - через движение денежных средств предприятия по банковским счетам, кредиторами и инвесторами - через систему залогов, гарантий, поручительств, договорных отношений. Контрольная функция финансов предприятия не может быть реализована без постоянной работы с информацией о состоянии тех или иных денежных фондов; такая информация нуждается в проверке независимыми экспертами (аудиторами) и в квалифицированном анализе.

Принципы организации финансов предприятий. Выделим среди них важнейшие:

· хозяйственная самостоятельность (наш капитал ® наши денежные фонды ® наши финансовые риски ® наш финансовый результат ® наша свобода работы с банками, ценными бумагами, партнерами, то есть свобода выбора финансовых решений);

· самофинансирование - покрытие своих затрат и обеспечение большей части инвестиций своими средствами (считается, что за счет своей прибыли и амортизационных отчислений предприятие должно покрывать 60-70% своих потребностей в инвестиционных ресурсах; в противном случае образуется кредитная зависимость предприятия). Особенность российской экономики состоит в том, что даже через 10 лет после начала перехода к рынку целый ряд предприятий (жилищно-комму-нального хозяйства, АПК, оборонного комплекса и др.) либо убыточны, либо не могут обеспечить себя прибылью в достаточных масштабах и потому нуждаются в постоянной государственной поддержке из бюджетов разных уровней;

· материальная заинтересованность - каждый из участников экономических отношений, складывающихся на коммерческом предприятии, ищет и находит форму и меру реализации своих интересов (собственники предприятия - дивиденды из прибыли и капитализация акций; менеджеры - участие в прибыли; наемные работники - заработная плата и премии). Кризисный характер экономики РФ и односторонне фискальный характер отечественной налоговой системы не позволяют реализовать этот принцип сполна;

· материальная ответственность - все участники экономических отношений, складывающихся на предприятии и вокруг предприятия, должны нести полную ответственность за финансовые последствия своих решений и практических действий. Например, члены совета директоров предприятия отвечают своим имуществом за каждое из принятых ими решений;

· обеспеченность финансовыми резервами - этот принцип особенно важен для предприятий, работающих в кризисной экономике. Им приходится резервировать денежные средства в целях самострахования большей части своих рисков.

Уставный капитал предприятия. Гражданский кодекс России так определяет юридическое лицо: это организация, имеющая в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечающая этим имуществом по своим обязательствам. Юридическое лицо имеет самостоятельный баланс и ведет операции от своего имени.

Уставный капитал - это не все имущество предприятия как юридического лица. Уставный капитал - это самый первый из всех денежных фондов предприятия: с ним предприятие появляется на свет, им оно характеризуется, пока существует. Только после оплаты своих долей в уставном капитале учредители предприятия становятся его полноправными участниками. Полная оплата уставного капитала - знак для всех кредиторов, поставщиков, покупателей продукции предприятия; раз капитал оплачен - предприятие состоялось, и с ним можно иметь дело. И наоборот, если учредители не могут или не хотят полностью оплатить свои взносы в уставный капитал, предприятие сочтут несостоявшимся, остерегутся давать ему деньги взаймы или заключать с ним сделки.

Уставный капитал – определенная (но не полная) гарантия для кредиторов, поставщиков, а также людей, работающих по найму. Наличие уставного капитала позволяет им рассчитывать на получение своих денег. Но главная функция уставного капитала все же в другом. Он фиксирует имущественные взносы учредителей, меру их вклада в капитал. Доля в уставном капитале есть право на получение соответствующей части распределяемой прибыли. Владеешь 10% капитала – имеешь право на получение 10% распределяемой между участниками прибыли (но захотят ли участники эту прибыль распределять?).

Как только учредитель предприятия вносит деньги, имущество или принадлежащие ему права в счет оплаты своей доли уставного капитала, он сразу же теряет право собственности на то, что он внес. Взамен он получает только долю в уставном капитале. Совершить обратную сделку, то есть обменять абстрактную долю в капитале на свой конкретный вклад, можно только в двух случаях: либо с согласия остальных участников предприятия, либо после принятия решения о ликвидации предприятия.

Выделим еще одну функцию уставного капитала – его способность к изменению. Уставный капитал может по совместному решению участников предприятия увеличиться или уменьшиться. В первом случае появляются новые доли капитала; их предлагают приобрести либо прежним владельцам, либо новым участникам предприятия. Новые участники появляются, если они необходимы для дальнейшего развития предприятия (например, если предприятию нужны свежие идеи, дополнительные вложения средств). Если уставный капитал уменьшается, то либо кто-то из прежних участников предприятия выбывает и его доля погашается, либо доли всех участников уменьшаются в абсолютном размере.

Участие в уставном капитале порождает как имущественные, так и неимущественные права. Имущественные права означают, участие в распределении прибыли предприятия, а также в распределении имущества, если предприятие ликвидируется. Неимущественные права означают участие в управлении, доступ к информации о деятельности предприятия, а также возможность вносить в повестку общего собрания участников предприятия предложе­ния, обязательные для рассмотрения. Зачастую неимущественные права ценятся ничуть не ниже имущественных - доли капитала приобретаются только для того, чтобы держать руку на пульсе предприятия, иметь о нем всю необходимую информацию и участвовать в процессе подготовки и принятия решений.

Образование и движение уставного капитала зависят от избранной учредителями организационно-правовой формы предприятия. Рассмотрим возможные варианты.

Полное товарищество - все его участники формируют уставной капитал и несут полную имущественную ответственность за результаты деятельности предприятия. Передача долей капитала на сторону происходит с согласия большинства участников полного товарищества.

Товарищество на вере - в этом случае к полным товарищам, которые формируют уставный капитал своими вкладами и несут полную ответственность за деятельность предприятия, добавляются товарищи-вкладчики, которые в капитале не участвуют. Товарищи-вкладчики являются инвесторами предприятия (вкладывают свои деньги в его оборот и рассчитывают получить прибыль).

Общество с ограниченной ответственностью - его участники несут ответственность за результаты деятельности своего предприятия только в пределах принадлежащих им вкладов в уставный капитал. Российское законодательство устанавливает для данной формы предприятия минимальный размер уставного капитала в 100 минимальных размеров оплаты труда (МРОТ). Устав общества с ограниченной ответственностью может лимитировать передачу долей капитала на сторону (то есть расширение круга участников предприятия).

Закрытое акционерное общество – его наименьший уставный капитал составляет 100 МРОТ. Каждый из участников предприятия на сумму своего вклада в капитал приобретает определенное количество акций. В закрытом акционерном обществе акции свободно обращаются в кругу участников и выходят за этот круг только по решению общего собрания акционеров (потому общество и называется закрытым).

Открытое акционерное общество – уставный капитал здесь не может быть меньше 1000 МРОТ. Если закрытое акционерное общество может продавать вновь выпущенные акции только среди своих участников, то открытое общество вправе проводить подписку на свои акции на стороне. Надо только оплатить первоначально утвержденный уставный капитал – и дорога к привлечению дополнительного капитала через новые выпуски акций открыты. Эмиссия акций становится инструментом для привлечения инвестиций; уставный капитал превращается в “самовозрастающую стоимость”.

Кооперативы – создаются за счет паевых взносов своих участников. К моменту регистрации кооператива достаточно внести 10% пая (для регистрации акционерного общества необходимо оплатить не менее 50% уставного капитала). В кооперативах нет уставного капитала, зато есть возможность формировать “неделимые фонды”, которые не подлежат распределению между участниками (остаток колхозной системы).

Унитарные (государственные или муниципальные) предприятия – здесь уставный капитал должен быть полностью оплачен к моменту регистрации. Единственным учредителем является орган государственной или муниципальной власти; имущество принадлежит предприятию не на праве собственности, а на праве хозяйственного ведения (то есть унитарное предприятие полностью отвечает государственным имуществом по своим обязательствам). Прибыль унитарного предприятия после уплаты налогов и расчетов с кредиторами остается в распоряжении предприятия (встает закономерный вопрос: зачем тогда казне было деньги вкладывать в пустое дело?).

Затраты на производство продукции и выручка от ее реализации. Фонд затрат и фонд выручки – главные денежные фонды. В которых напрямую отражается хозяйственная деятельность предприятия. Надо управлять ими, и только тогда будет выполнено главное условие жизнеспособности предприятия: