Оценка стоимости аннуитета

В современных финансовых и коммерческих операциях могут осуществляться не разовые платежи, а последовательность денежных поступлений, или наоборот выплат в течение определенного периода времени. Такая последовательность называется потоком платежей. Поток однонаправленных платежей, характеризующийся одинаковым уровнем процентных ставок на протяжении всего периода, с равными интервалами между последовательными платежами в течение определенного количества лет называется аннуитетом, или финансовой рентой.

Платежи могут различаться между собой следующими характеристиками:

- величиной каждого отдельного платежа;

- интервалом времени между двумя последовательными платежами (периодом аннуитета);

- сроком от начала аннуитета до конца его последнего периода.

Аннуитет, для которого проценты начисляются предварительно, а платежи осуществляются в начале соответствующих интервалов, называется пренумерандо. Если платежи осуществляются в конце интервалов – постнумерандо.

Аннуитеты так же бывают постоянные, в которых все платежи равны между собой и непостоянные, в которых платежи изменяются в соответствии с некоторой закономерностью.

В финансовом менеджменте оценивается настоящая и будущая стоимость аннуитета.

Будущая стоимость аннуитета пренумерандо:

,

где Р – размер отдельного платежа.

Будущая стоимость аннуитета постнумерандо:

Настоящая стоимость аннуитета пренумерандо:

Настоящая стоимость аннуитета постнумерандо:

В процессе расчета аннуитета возможно использование упрощенных формул, основу которых составляет только размер отдельного платежа и соответствующий стандартный множитель (коэффициент) его наращения или дисконтирования.