Тема 2. Базовые концепции и показатели финансового менеджмента

Тема 1. Содержание финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент нацелен на управление движением финансовых ресурсов и финансовыми отношениями, возникающими между хозяйственными субъектами в процессе движения финансовых ресурсов. Финансовый менеджмент включает в себя стратегию и тактику. Под стратегией понимается общее направление и способ использования средств для достижения долгосрочных целей. Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения цели за короткий период времени в определенных условиях. Финансовый менеджмент состоит из двух подсистем: управляемой подсистемы (объекта) и управляющей подсистемы (субъекта). Объектом управления является совокупность условий существования денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений в хозяйственном процессе. Субъект представлен группой людей, выполняющих обязанности финансовой службы предприятия.

В финансовом менеджменте принимаются решения по 3м ключевым направлениям:

- инвестиционная политика;

- управление источниками средств;

- дивидендная политика.

Предметом финансового менеджмента является финансовые отношения, финансовые ресурсы и их потоки. Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов, разработки и реализацию управленческих решений, связанный с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия.

Функции финансового менеджмента: Управление активами - управление оборотными активами, управление оборотными активами, оптимизация состава активов. Управление капиталом - управление собственным капиталом, управление заемным капиталом, выбор структуры капитала. Управление инвестициями - реальными инвестициями и финансовыми инвестициями. Управление денежными потоками - по операционной, по инвестиционной и по финансовой деятельности. Управление финансовыми рисками - профилактика финансовых рисков, страхование финансовых рисков. Антикризисное управление при угрозе банкротства - устранение неплатежеспособности, восстановление финансовой устойчивости, управление санацией. Финансовый инструмент - контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств долгового или долевого характера другого предприятия.

Тема 2. Базовые концепции и показатели финансового менеджмента.

В финансовом менеджменте в мировой и общественной практике используется следующие базовые показатели: 1. Добавленная стоимость; 2. Брутто результат эксплуатации инвестиции (БРЭИ); 3. Нетто-результат эксплуатации инвестиции (НРЭИ); 4. Экономическая рентабельность активов (ЭРА); 5. Формула Дюпона: коммерческая маржа и коэффициент трансформации.

1. ДС=Сп-Мз;

2. БРЭИ=ДС-От;

3. а) НРЭИ=БРЭИ-Ас; б) НРЭИ=БП+% за кредит;

4. ЭРА=НРЭИ / актив х 100=БП+% за кредит / актив х 100;

5. Формула Дюпона: ЭР=НРЭИ / оборот х 100 х оборот / актив=КМ х 100 х КТ

На современном этапе финансовый менеджмент базируется на следующих взаимосвязанных основных концепциях: 1. Концепция денежного потока; 2. Концепция компромисса между риском и доходностью; 3. Концепция временной ценности денежных средств; 4. Концепция стоимости капитала; 5. Концепция эффективности рынка капитала; 6. Концепция ассиметричной информации; 7. Концепция агентских отношений; 8. Концепция альтернативных затрат (упущенных возможностей).

1. Концепция денежного потока (анализ дисконтируемого денежного потока) Финансовые активы (акции, облигации) имеют стоимость, который непосредственно зависит от потока денежных средств, ожидаемых в результате использования этих активов. Процесс оценки будущих денежных потоков называется анализом дисконтирования денежного потока.