Тема 6. Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг

§1.Сертификаты коммерческих банков.

§2. Вексель, виды векселей.

Определенное хождение на РЦБ имеют финансовые инструменты. Наиболее распространенные среди них это: сертификаты коммерческих банков и векселя. На фондовой бирже они не котируются, а на внебиржевом рынке они обращаются.

Сертификаты коммерческого банка представляют собой свидетельство банка о депонирование в нем некоторой суммы денежных средств. Он удостоверяет право владельца на получение по истечении срока сертификата депонированной суммы и оговоренного процента. Сертификат можно рассматривать как разновидность альтернативе срочного вклада. Но есть отличия, основное отличие в том, что вклад оформляется ценной бумагой – сертификатом. На бланке эта бумага оформляется с соблюдением законом реквизитом. Оформляется вклад как ценной бумагой, сертификат делает удобной формой хранения в ликвидном виде, во всем мире он получил распространение. Под ликвидностью понимается превращения, каких либо активов в денежную форму.

Сертификаты могут выпуска именные и на предъявителя. С именными предусмотрена внесение записи на сертификате о передаче сертификата, а на предъявителя нет.

В России предусмотрен следующий выпуск сертификатов:

1) Депозитный

2) Сберегательный

Депозитный реализуется только юридическим лицам и имеет срок обращения до года. А сберегательный предназначен для продажи физическим лицам и выпускает на срок до 3 лет. Сертификат не может использоваться в качестве расчетного средства в отличие от векселя, т.е. вексель может применятся как расчетное средство при оплате товаров, услуг и т.п.

Пример. Одновременно выпущено в обращено облигации государственного займа и сберегательные сертификаты крупного коммерческого банка. Номинальная стоимость этих ценных бумаг 10 000 рублей, срок обращения 3 года. Облигация имеет фиксированную ставку процентного дохода 20% и дисконт при эмиссии 30%. Сертификат имеет ставку процентного дохода 30% в год. Определить какую из этих ценных бумаг выгодней приобрести?

Сертификат выгодней.

§2. Вексель, виды векселей.

Вексель относится к финансовым инструментам краткосрочного кредитования, потому что срок выпуска векселя до года. Вексель возник как инструмент отсрочки платежа, т.е. возникают кредитные отношения. Благодаря свойствам векселя он широко применяется в различных сделках.

Свойства векселя:

1)Абстрактность, т.е. в тексте векселя не указана причина долга, а просто указывается номинал векселя. Это свойства превращает документ в внешнею номинальную стоимость, и может применяться по расчетам, но ограниченно. 2)Безусловность свойства, означает что возврат долга, носит безусловный характер, т.е. нельзя выставлять дополнительные условия.

3)Солидарная ответственность, возникает по переводному векселю и означает, что все лица акцептовавшие векселя, т.е. давшие согласия погасить долг, они несут ответственность на равнее с основным должником векселедателем. Вот это свойства делает вексель надежным средством погашения долга.

4)Право протеста, означает, что если должник не возвращает долг, то вексель опротестовывается в судебном порядке по упрощенной процедуре.

Участники: векселедатель – должник в вексельных отношениях; кредитор – оказал услуги по отсрочке платежа; плательщик – это тот кто фактически платит по векселю.

В зависимости от того кто платит, различают:

1)простой вексель, по которому платит сам должник векселедатель;

2)переводной вексель, по которому платит третье лицо или дебитор векселедателя;

Обращение векселя регламентируется соответствующими актами: российские нормы – Положение «О простом и переводном векселе», Положение «Об использование векселя в хозяйственном обороте» и учитывая широкое применение векселя в международных сделках и расчетах, на обращение векселя распространяется международное вексельное законодательство.

Вексель используется для оформления кредитных отношений это по товарным сделкам (когда товары даются в долг), когда финансовые сделки то применяются финансовые векселя и казначейский вексель, из разряда государственных ценных бумаг.

Могут выпускать векселя банки, предприятия с целью привлечения средств. При этом вексель реализуется с дисконтом, а погашается по номиналу, т.е. по полной вексельной сумме.

Дисконтированный доход по векселю определяется

Пример. Вексель номинальной стоимостью 10 000 рублей имеет ставку дисконта 10% и срок погашения 120 дней. Определить дисконтированный доход по векселю и продажную цену векселя.

Пример. Вексель номинальной стоимостью 50 000 рублей имеет ставку дисконта 15%, срок обращения 90 дней. Ожидаемый уровень инфляции составляет 18%. Определить целесообразность приобретения этого векселя.

Пример. Вексель номинальной стоимостью 50 000 рублей имеет ставку дисконтированного дохода 30% и срок обращения 280 дней. Ожидаемый уровень инфляции 25%, вексель приобрела дилерская фирма и продержав его 28 дней продала другой фирме со ставкой дисконта 28%. Определить целесообразность продажи дилерской фирмой.