Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
На основании данных табл.1.2.5 требуется:
1. Рассчитать удельный вес каждого показателя в выручке от реализации, продукции.
2. Определить уравнение с одной переменной g, характеризующее требуемый объем внешнего финансирования (EF).
3. Провести оценку потребности в дополнительных средствах финансирования в зависимости от запланированного прироста (снижения) объема реализации продукции в предстоящем периоде (по табл. 1.2.6).
4. Провести оценку потребности в дополнительных средствах финансирования в зависимости от изменения регулируемых показателей (по табл. 1.2.7). В ходе анализа возможностей расширения масштабов деятельности коммерческой организации установить оптимальную ставку роста объема продаж. Определить при неизменной величине переменных показателей значение скорректированной потребности в дополнительном финансировании (EF*).
5. Установить максимально и минимально возможные значения регулируемых показателей и оценить полученные с их использованием значения EF* (пределы управленческого воздействия на искомый результативный показатель с целью вероятного его снижения).
6. Составить аналитическое заключение (письменно).
Таблица 1.2.5 - Исходные данные для оценки дополнительных средств
финансирования, необходимых в связи с изменением объема продаж
Показатели | Отчетные данные | |||
сумма, тыс. руб. | в % к выручке (нетто) от реализации продукции | |||
Имущество компании, зависящее от изменения масштабов ее деятельности | ||||
1. Здания и сооружения производственного назначения | ||||
2. Активная часть основных средств (ОС) | ||||
3. Итого внеоборотных активов (стр.1 + стр.2) | ||||
4. Запасы | ||||
5. Дебиторская задолженность | ||||
6. Денежные средства | ||||
7. Итого оборотных активов (стр.4 + стр.5 + стр.6) | ||||
8. Всего активов (стр.3 + стр.7) | ||||
Краткосрочные пассивы, зависящие от объема производства и сбыта продукции (исключая краткосрочные заемные средства) | ||||
9. Кредиторская задолженность | ||||
10. Резервы предстоящих расходов и платежей | ||||
11. Итого краткосрочных пассивов (стр.9 + стр.10) | ||||
Факторы, влияющие на величину чистой прибыли коммерческой организации | ||||
12. Выручка (нетто) от реализации продукции | 100,0 | |||
13. Себестоимость реализации продукции (работ, услуг) | ||||
14. Коммерческие расходы | ||||
15. Управленческие расходы | ||||
16. Полная себестоимость реализации продукции (стр. 13 + стр. 14 + стр. 15) | ||||
17. Прибыль (убыток) от реализации (стр.12 - стр.16) | ||||
Продолжение таблицы 1.2.5
18. Ставка налога на прибыль, коэф. | 0,2 | X |
19. Прибыль после налогообложения (стр.17 ×(1-стр.18)) | ||
20. Оплата процентов по кредитам и займам | ||
21. Чистая прибыль, остающаяся в распоряжении собст-венников компании (стр.19 - стр.20) | ||
22. Доля прибыли, идущей на выплату дивидендов, на осуществление мероприятий по развитию социальной сферы и материальному поощрению работников, коэф. | 0,25 | X |
23. Отвлечение чистой прибыли в фонды потребления и социальной сферы, а также на выплату дивидендов по акциям компании (стр.21 × стр.22) |
Методические указания к заданию 5
При определении объема дополнительного финансирования, требуемого для обеспечения предполагаемого роста продаж, необходимо найти разницу между изменением величины чистых активов и объемом средств, обеспечиваемых из собственных внутренних источников. Изменение величины чистых активов (ЧА), происходящее вследствие роста (снижения) объема продаж, определяется по формуле
ЧА= A/N0 ×(N1 -N0) – KП/N0 × (N1, - N0),
где А - величина активов в отчетном периоде, тыс. руб.;
КП - величина краткосрочных пассивов в отчетном периоде, находящихся в прямой зависимости от масштабов производственной и сбытовой деятельности компании, тыс. руб.;
N1 и N0 - соответственно прогнозируемый и фактический объем продаж,
тыс. руб.
Требуемый объем внешнего финансирования (EF) исчисляется по формуле
EF = ΔN (A/N0 – KП/N0) - ФН = ΔN (A/N0 – KП/N0) - (P1 – ФП1),
где ΔN - абсолютное отклонение прогнозируемого объема реализации продукции от фактического его значения (N1 – N0), тыс. руб.;
Р1 - прогнозируемая величина чистой прибыли, оставшейся в распоряжении собственников компании, тыс. руб.;
ФН - объем финансирования из собственных внутренних источников компании, тыс. руб.;
ФП1 - отвлечение чистой прибыли в фонды потребления и социальной сферы, а также на выплату дивидендов по акциям компании в cледующем периоде, тыс. руб.
Если темп прироста выручки от реализации продукции обозначить через g (g = ΔN/N0), тo прогнозируемый объем продаж в следующем периоде можно выразить как (1 + g) N0. На основании исходных данных прогнозируемая в следующем периоде величина чистой прибыли может быть найдена из следующего уравнения:
P1 = (N1× P0/N0) × (l - tax) - Int,
где Р0 - величина прибыли перед налогообложением и выплатой процентов по кредитам в отчетном периоде, тыс. руб.;
tax - ставка налога на прибыль, коэф.;
Int - оплата процентов по кредитам и займам, выплачиваемых за счет посленалоговой прибыли, тыс. руб.
В связи с тем, что при расчете планируемых объемов финансирования, обеспечиваемых за счет внутренних источников, используются такие переменные величины, как доля прибыли, идущей на выплату процентов по кредитам и займам, дивидендов по акциям компании, на осуществление мероприятий по развитию социальной сферы и материальному стимулированию персонала, в ходе анализа необходимо увязывать эти показатели с возможными изменениями в области накопления, дивидендной и кредитной политики. В приведенном задании перечисленные показатели остаются неизменными в следующем (прогнозируемом) периоде.
Следует помнить, что использование в анализе показателя производственной мощности целесообразно лишь тогда, когда он рассчитан с учетом реального технического состояния активной части основных средств.
Таблица 1.2.6 - Определение потребности в дополнительных средствах финансирования в связи с возможным
изменением объема реализации продукции (работ, услуг)
№ п/п | Темп прироста (снижения) реализации продукции, % | Прогнозируемый объем продаж, тыс. руб. ((1 +гр.1/100)× ×N0) | Потребность в дополнительном финансировании, тыс. руб. | Расчетная величина активной части ОС, тыс. руб. (гp.2×d) | Фактическая потребность в ОС, исходя из величины производственной мощности, тыс. руб. (гp.4cтp.10/W×гp.2) | Абсолютное отклонение расчетной величины ОС от фактической потребности в данных активах, тыс. руб. (гр.4-гр.5) | Скорректированная потребность в дополнительном финансировании, тыс. руб. (гр.3 - гр.6) |
А | |||||||
20,0 | |||||||
18,0 | |||||||
17,0 | |||||||
16,0 | |||||||
15,0 | |||||||
12,0 | |||||||
7 | 11,23 | ||||||
10,0 | |||||||
2,44 | |||||||
-3,0 | |||||||
-5,0 | |||||||
Примечания: 1. Выручка от реализации продукции за отчетный год (N0)равна 37490 тыс. руб. 2. Расчетная величина основных средств (ОС) определяется при условии сохранения существующего уровня технологического развития компании с удельным весом данных активов в объеме продаж (d),равном темпам роста внеоборотных активов по отношению к выручке от реализации продукции. 3. Величина производственной мощности исследуемого предприятия в отчетном году (W)составит 40800 тыс. руб.; определение фактической потребности в ОС осуществляется с учетом чрезвычайно низкой ликвидности капитальных активов, что не позволяет в связи с возможным снижением масштабов производства и сбыта продукции свободно конвертировать неиспользуемую часть основных фондов в денежную наличность (если данные по гр.5 меньше расчетной величины активной части основных фондов при темпах прироста (снижения) реализации продукции, равном 0%, то вместо них рекомендуется записывать величину ОС в отчетном периоде). |
Таблица 1.2.7 - Расчет скорректированной потребности в дополнительных средствах финансирования в зависимости от
изменения обобщающих показателей финансово-хозяйственной деятельности компании
Влияние факторов | Постоянные показатели отчетного периода | Переменный (установочный) показатель изменения объема продаж (g), коэф. | Переменные (регулируемые) показатели-факторы | Результативный (прогнозируемый) показатель (EF*),тыс. руб. | Абсолютное отклонение от расчетной величины (+, -), тыс. руб. | |||||
N0, тыс. руб. | ЧА0, тыс. руб. | Fe, коэф. | Те, оборот. | Ткп, оборот. | ρ. коэф. | Кн, коэф. | ||||
Расчетные данные, основанные на отчетных значениях регулируемых показателей | ||||||||||
Максимально положительное значение регулируемых показателей | ||||||||||
Критические значения регулируемых показателей | ||||||||||
Влияние изменения регулируемых показателей (вариант 1) | ||||||||||
Влияние изменения регулируемых показателей (вариант 2) | ||||||||||
Влияние изменения регулируемых показателей (вариант 3) |
Если у хозяйствующего субъекта достаточно собственных финансовых ресурсов не только для проведения простого воспроизводства, но и улучшения технологической структуры ОС (за счет приобретения взамен изношенных активов более производительного оборудования), значит, имеются дополнительные резервы некоторого прироста объема выпуска продукции без дополнительного увеличения капитальных активов.
Потребность в дополнительных чистых активах может быть обеспечена при условии наличия достаточных средств из внутренних и внешних источников финансирования. Выразим эту взаимосвязь следующей формулой:
EF = ΔА - ФН - ΔКП = F1 + Е1 – А0 - ФН - ΔКП =
= F1 + (1 +g)× N0 × (1/Те - 1/Ткп - ρ Кн) - ЧА0,
где F1 - прогнозируемая величина активной части ОС в будущем периоде, тыс. руб.;
Те - планируемая величина оборачиваемости оборотных активов (N1/E1), оборот;
Е1 - величина среднегодовых остатков оборотных активов в будущем периоде, тыс. руб.;
Ткп - планируемая величина оборачиваемости краткосрочных пассивов (N1,/KП1,), оборот;
КП1 - величина краткосрочных пассивов в будущем периоде, тыс. руб.;
ρ - прогнозируемая рентабельность реализации продукции (P1/N1), коэф.;
Кн - доля средств, отвлеченных из чистой прибыли в фонд накопления (ФН/Р), коэф.;
ЧА0 - величина чистых активов в отчетном периоде, тыс. руб.
Скорректированная потребность в дополнительном финансировании из внешних источников, исчисляемая в зависимости от степени использования производственной мощности, определяется по формуле
EF* = EF - (F1 - Fopt),
где Fopt - фактическая потребность в основных фондах с учетом дополнительных резервов использования производственной мощности установленного на отчетную дату оборудования, тыс. руб.
Значение показателя может быть найдено по следующей формуле:
Fopt = F0WN0 × (1 + g)= × N0 × (1 + g),
где - минимально возможная относительно существующего технического уровня фондоемкость производства в отчетном периоде, коэф.
W - величина производственной мощности исследуемого предприятия в отчетном году, тыс. руб.
Зависимость EF* от влияния различных факторов производственно-финансовой деятельности хозяйствующего субъекта может быть представлена следующей моделью:
EF* = N0 × (1 + g) × ( + 1/Te- 1/Ткп - ρ × Кн) – ЧА0
или f = a × (I + x) × (b + 1/y - 1/z - q × u) - с,
где a, b, с - постоянные показатели;
x, у, z. q, u - переменные (регулируемые) показатели-факторы.
Дата публикования: 2015-07-22; Прочитано: 1061 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!