Показатель чистого приведенного эффекта (дисконтированного дохода)

Показатель основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC)с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений от инвестиции в течение планируемого периода.

Т.к. приток денежных средств распределяется во времени, то он должен быть дисконтирован с помощью коэффициента η, устанавливаемого инвестором исходя из ежегодного процента возврата инвестиций, который он хочет иметь на инвестируемый капитал.

Критериями эффективности проекта служат два показателя:

(PV) -общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV)

где P_k — годовой доход от инвестиции в k-м году (k = 1,2,3,...,n);

n — количество лет, в течение которых инвестиция будет генери­ровать доход.

NPV > 0 - проект эффективен;

NPV < 0, проект неэффективен;

NPV = 0, проект не прибыльный, но и неубыточный.

Если по окончанию периода реализации проекта планируется поступление дохода от ликвидации оборудования или высвобождение оборотных средств, то эти поступления также должны быть учтены как доходы соответствующих периодов.

Если проект предполагает инвестирование не разовое, а осуществляемое в течение m лет, то

где i —уровень инфляции (планируемый)

Важным свойством показателя NPV,используемым при планировании инвестиций — возможность его суммирования по различным проектам, что позволяет давать интегрированную оценку инвестиционного портфеля предприятия в целом за определенный период.