Динамика IRR

год IRR

1995 10 %

1996 8 %

1997 0

1998 15 %

В этом случае для расчета среднеквадратичного отклонения используется такая формула:

=

Здесь n - число лет, за которые приведены данные, а ARR - среднее арифметическое всех IRR за n лет - рассчитывается по формуле

Для нашего примера получаем ARR = (10 + 8+15)/4 = 8,25%,

= .

Еще одна величина, характеризующая степень риска, является коэффициент вариации CV. Он рассчитывается по следующей формуле

и выражает количество риска на единицу доходности. Чем выше этот коэффициент, тем выше степень риска.

Для наших примеров коэффициенты вариации равны

проект А - CV = 49,5 / 20 = 2,475

проект В - CV = 3,5 / 20 = 0,175.

Коэффициент вариации позволяет сравнивать колеблемость, т.е. степень отклонения признаков, имеющих разные единицы измерения. Чем выше коэффициент вариации, тем сильнее колеблемость признака. Установлена следующая оценка коэффициентов вариации:

до 10% — слабая колеблемость;

10-25% — умеренная колеблемость;

свыше 25% — высокая колеблемость.

Вероятностная оценка риска математически достаточно разработана, но опираться только на математические расчеты в предпринимательской деятельности не всегда бывает достаточным, так как точность расчетов во многом зависит от исходной информации.