Методика расчета чистого дисконтированного дохода

Чистый дисконтированный доход – накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. ЧДД рассчитывается по формуле:

(1)

где Ф_m – денежный поток ИП, характеризуемый притоком и оттоком, тыс.руб.;

a_m – коэффициент дисконтирования.

Применительно к условиям инвестиционного проекта для ОАО «Точприбор» показатель ЧДД будет иметь следующий вид:

(2)

где Д_t – денежные поступления в ходе реализации ИП по инвестированию в t-ый год расчетного периода, млн.руб.;

З_tед. – единовременные затраты по ИП в t-ый год расчетного периода, млн.руб.;

Р_tтек. – текущие расходы по проекту реконструкции ОАО «Точприбор», млн.руб.;

i – коэффициент, учитывающий динамику инфляции;

Е – норма дисконта.

Денежные поступления в ходе реализации ИП по реконструкции ЗАО «РЕМИЗ» в каждый год расчетного периода предлагается определить по следующей формуле:

(3)

где Д_tэл.эн. – поступления от реализации электроэнергии, млн.руб.;

Д_{tтеплоэн.} – поступления от реализации теплоэнергии, млн.руб.;

Д_{tсобств.} – собственные средства, млн.руб.;

Д_tзаем – привлеченные и заемные средства, млн.руб.;

Д_tос – доходы от реализации основных средств, млн.руб.;

Д_{tаренда} – доходы от сдачи имущества в аренду, млн.руб.;

Д_tтмц – доходы от реализации ТМЦ, млн.руб.;

Д_tпроч. – прочие доходы, млн.руб.;

Д_tнеучт. – неучтенные денежные поступления, млн.руб.

Суммарные единовременные затраты за каждый год расчетного периода определяются по формуле:

(4)

где З_tПГУ-325 – затраты на строительство, млн.руб.;

З_tПГУ-320 – затраты на строительство склада, млн.руб.;

З_tнеучт. – неучтенные единовременные затраты, млн.руб.

Единовременные затрат на строительство включают в себя:

(5)

где З_{tгаз.турб.} – затраты на приобретение железа, млн.руб.;

З_{tутилиз.} – затраты на приобретение станков, млн.руб.;

З_{tпар.турб.} – затраты на приобретение технологической линии, млн.руб.;

З_{tгенер.ТФГ} – затраты на приобретение генераторов, млн.руб.;

З_{tгенер.ТФП} – затраты на приобретение теплоизоляционных установок, млн.руб.;

З_tСМР – затраты на проведение строительно-монтажных работ, млн.руб.;

З_tпроч. – затраты на проведение прочих работ, млн. руб.

Единовременные затраты на строительство включают в себя:

(6)

где З_{tэнерг.котл.} – затраты на приобретение энергетических установок, млн.руб.;

З_{tпар.турб.} – затраты на приобретение технологических поточных линий, млн.руб.;

З_tгенер. – затраты на приобретение станков, млн.руб.;

З_tСМР – затраты на проведение монтажных работ, млн.руб.;

З_tпроч. – затраты на проведение прочих работ, млн.руб.

Суммарные ежегодные текущие издержки, связанные с осуществлением ИП реконструкции ЗАО «РЕМИЗ», за каждый год расчетного периода определяются по формуле:

(7)

где Р_{tэнергия} – затраты на производство энергии, млн.руб.;

Р_{tпроч.прод.} – затраты на производство прочей продукции, млн.руб.;

Р_{tзп.служ.} – затраты на выплату з/платы служащим, млн.руб.;

Р_{tотч.служ.} – отчисления с оплаты труда служащих, млн.руб.;

Р_tнал. – выплата налогов, млн.руб.;

Р_{tдополн.} – дополнительные платежи в бюджет, млн.руб.;

Р_tнеучт. - неучтенные текущие расходы, млн.руб.

Затраты на производство энергии (Р_{tэнергия}) включают в себя следующие статьи расходов:

, (8)

где Р_tтопл. – расходы на топливо на технологические цели, млн.руб.;

Р_tвода – расходы на воду на технологические цели, млн.руб.;

Р_tзп – затраты на оплату труда производственных рабочих, млн.руб.;

Р_tотч. – отчисления на соц.нужды от фонда оплаты труда, млн.руб.;

Р_tобор. – расходы по содержанию и эксплуатации оборудования, млн.руб.;

Р_tпуск. – пусковые расходы, млн.руб.;

Р_tцех. – цеховые расходы, млн.руб.;

Р_{tобщехоз.} – общехозяйственные расходы, млн.руб.

Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект считается эффективным и может рассматриваться вопрос о его принятии. Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицательном ЧДД, инвестор понесет убытки, т.е. проект неэффективен.