Завдання 6. 1 страница

Визначити обсяг реалізації продукції, що забезпечить отримання збільшення прибутку на 10 %, порівняно із звітним роком. Дані для розрахунку наведено в табл.:

Показники	Варіант
І	ІІ	ІІІ
Обсяг реалізації продукції у звітному році, тис. од.
Ціна реалізації продукції, грн.
Загальні постійні витрати, тис. грн.
Змінні витрати на одиницю продукції, грн.

Завдання 7. Визначити суму та рівень фінансової надійності підприємства. Дані для розрахунку:

Показники	Варіант
І	ІІ	ІІІ
Обсяг реалізації продукції, тис.шт.
Ціна реалізації продукції, грн.
Загальні постійні витрати, тис.грн.
Змінні витрати на одиницю продукції, грн.

Завдання 8. На підставі наведених даних розрахувати:

1. загальний поріг беззбиткової діяльності;

2. поріг беззбитковості з кожного виду товару;

3. рівень фінансової надійності підприємства.

(тис.грн.)

Показники	Варіант
І	ІІ	ІІІ
Товар А	Товар Б	Товар А	Товар Б	Товар А	Товар Б
Чистий дохід
Загальні змінні витрати
Загальні постійні витрати
Прибуток

Завдання 9. Визначити ефект фінансового важеля використавши наступні дані:

Показники	Варіант
І	ІІ	ІІІ
Обсяг сукупного капіталу, тис.грн.
Обсяг залученого капіталу, тис.грн.
Плата за залучений капітал, %
Рівень дохідності активів, %

Завдання 10. На основі наведених даних розрахувати на попередній та плановий період:

1) силу впливу операційного важеля;

2) силу впливу фінансового важеля;

3) інтегральний важіль.

4)

Показники	Варіант
І	ІІ	ІІІ
Ціна реалізації продукції, тис.грн.
Змінні витрати на одиницю продукції, тис.грн.	3,5
Загальні постійні витрати, тис.грн.
Обсяг реалізації в попередньому році, тис.шт.
Плановий обсяг реалізації, тис.шт.
Сума робочого капіталу, всього, млн.грн. в т.ч. сума залученого капіталу, млн.грн.
Середній процент за залучений капітал, %
Кількість випущених простих акцій, тис.шт.
Кількість випущених привілейованих акцій, тис.шт.			0,8
Дивіденди за привілейованими акціями, % до номіналу
Частка чистого прибутку, що спрямовується на виплату дивідендів, %

Примітка: темп приросту дивідендів на плановий рік рівний темпу приросту обсягу реалізації продукції.

ТЕМА 7. УПРАВЛІННЯ ГРОШОВИМИ ПОТОКАМИ НА ПІДПРИЄМСТВІ

7.1.Поняття та класифікація грошових потоків.

7.2.Управління грошовими потоками підприємства.

7.3.Поточне планування руху грошових коштів.

7.4.Оперативне планування грошових потоків підприємства.

Ключові терміни та поняття

· Грошовий потік · Валовий грошовий потік · Дефіцитний грошовий потік · Надлишковий грошовий потік · Негативний грошовий потік

· Оптимізація грошових потоків · Платіжний календар · Позитивний грошовий потік · Чистий грошовий потік Планування грошових потоків

1. Поняття та класифікація грошових потоків

Грошовий потік підприємства – сукупність розподілених в часі надходжень і виплат грошових коштів, що генеруються його господарською діяльністю.

КЛАСИФІКАЦІЯ ГРОШОВИХ ПОТОКІВ
За масштабами обслуговування господарського процесу	підприємства в цілому
з окремих видів господарської діяльності
окремих структурних підрозділів
окремої господарської операції
За видами господарської діяльності	з поточної діяльності
з інвестиційної діяльності
з фінансової діяльності
За напрямками руху грошових коштів	позитивний
негативний
За методом визначення обсягу	валовий
чистий
За рівнем достатності обсягу	надлишковий
дефіцитний
За методом оцінки в часі	наявний
майбутній
За безперервністю формування	регулярний
дискретний

2. Управління грошовими потоками підприємства

Метою управління грошовими потоками є забезпечення фінансової рівноваги підприємства в процесі його розвитку шляхом збалансування обсягів надходження і використання грошових коштів та їх синхронізація в часі.

	Етапи процесу управління грошовими потоками підприємства
	1. Проведення повного і достовірного обліку руху грошових потоків підприємства та формування необхідної звітності
	2. Аналіз грошових потоків підприємства в попередні періоди
	3. Оптимізація грошових потоків підприємства
	4. Планування грошових потоків в розрізі їх видів
	5. Забезпечення ефективного контролю за грошовими потоками підприємства

Для визначення обсягів грошових потоків в практиці фінансового менеджменту використовують два основних методи: прямий, відносний.

Прямий метод забезпечує отримання даних, що характеризують як валовий, так і чистий грошовий потік підприємства в звітному періоді. Основна формула розрахунку суми чистого грошового потоку з поточної діяльності прямим методом має наступний вигляд:

,

де ЧГП – сума чистого грошового потоку з поточної діяльності;

ВПП – валовий позитивний грошовий потік;

ВНП – валовий негативний грошовий потік;

РП – сума грошових коштів, отримана від реалізації продукції;

ІН – сума інших надходжень грошових коштів в процесі поточної діяльності;

С – сума грошових коштів, перерахована за придбану сировину, матеріали у постачальників;

ЗП – сума заробітної плати, виплачена персоналу;

П – сума податкових платежів;

ЗБ – сума обов'язкових зборів та платежів в позабюджетні фонди;

Р - сума решти виплат грошових коштів в процесі поточної діяльності.

Відносний метод спрямований на отримання даних, що характеризують лише чистий грошовий потік підприємства в звітному періоді по підприємству в цілому. Основна формула розрахунку чистого грошового потоку відносним методом з поточної діяльності:

,

де ЧП – сума чистого прибутку;

∆ДЗ – приріст (зменшення) суми дебіторської заборгованості;

∆З – приріст (зменшення) суми запасів сировини та товарно-матеріальних цінностей;

∆КЗ – приріст (зменшення) суми кредиторської заборгованості;

∆Р – приріст (зменшення) суми резервного та інших страхових фондів.

З інвестиційної та фінансової діяльності обсяг грошового потоку визначається лише прямим методом.

Розраховується коефіцієнт достатності чистого грошового потоку:

,

де Кд – коефіцієнт достатності чистого грошового потоку;

ЧГП – сума чистого грошового потоку;

ОБ – сума виплат основного боргу за довго- і короткостроковими кредитами і позиками підприємства;

DЗ – приріст (зменшення) суми запасів сировини;

Д – сума дивідендів (процентів), що виплачується власникам підприємства.

В процесі аналізу розраховується коефіцієнт ліквідності грошового потоку:

,

де Кл – коефіцієнт ліквідності грошового потоку;

ВПП – сума валового позитивного грошового потоку;

ГАк – сума залишку грошових активів на кінець базового періоду;

ГАп – сума залишку грошових активів на початок базового періоду;

ВНП – сума валового негативного грошового потоку.

Показник оцінки ефективності грошового потоку підприємства:

,

де Ке – коефіцієнт ефективності грошового потоку підприємства;

ЧГП – сума чистого грошового потоку підприємства;

ВНП – сума валового негативного грошового потоку підприємства.

3. Поточне планування руху грошових коштів

Метою поточного планування руху грошових коштів є прогнозування в часі валового та чистого грошових потоків підприємства в розрізі окремих видів його господарської діяльності та забезпечення постійної платоспроможності на всіх етапах планового періоду. Планування руху грошових коштів з операційної діяльності здійснюється двома способами:

1) виходячи з планового обсягу реалізації продукції;

2) виходячи з планової суми чистого прибутку.

Згідно з першим методом розрахунок здійснюється в такій послідовності:

1. Розрахунок планової суми надходжень грошових коштів:

,

де ВПП_пл – планова сума грошових надходжень;

ОР_п – обсяг реалізації при попередній оплаті за продукцію;

ОР_тк – обсяг реалізації за товарним кредитом;

К_і – коефіцієнт інкасації дебіторської заборгованості;

ДЗ_н – сума неінкасованої дебіторської заборгованості в попередньому періоді.

2. Визначення планової суми операційних виплат з виробництва і реалізації продукції:

,

де ВНП_пл – обсяг планової суми виплат (валовий негативний потік);

ПВ – прямі витрати виробництва на одиницю продукції;

НВ – непрямі витрати виробництва на одиницю продукції;

ОВ_пл – обсяг планового випуску продукції;

ВР – затрати з реалізації на одиницю продукції;

ОР – обсяг реалізованої продукції;

АГВ – обсяг планового розміру адміністративно-господарських витрат;

ПП – сума податкових платежів;

А – сума амортизації основних засобів та нематеріальних активів.

3. Розрахунок планової суми чистого грошового потоку:

або .

4. Оперативне планування грошових потоків підприємства

Оперативне планування руху грошових потоків здійснюється з допомогою платіжного календаря. Завдання складання платіжного календаря:

- збалансувати прогнозні варіанти плану надходжень і використання грошових коштів (оптимістичний, реалістичний та песимістичний) до одного реального завдання з формування грошових потоків підприємства в рамках одного місяця;

- максимально синхронізувати позитивний і негативний грошові потоки;

- забезпечити пріоритетність платежів підприємства за критерієм їх впливу на кінцеві результати його фінансової діяльності;

- максимально забезпечити необхідну абсолютну ліквідність грошового потоку, тобто платоспроможність підприємства в рамках короткострокового періоду;

- включити управління грошовими потоками в систему оперативного контролінгу фінансової діяльності підприємства.

Метою розробки платіжного календаря є визначення конкретних термінів надходження грошових коштів і платежів підприємства і доведення їх до конкретних виконавців в формі планових завдань. Він складається в розрізі двох розділів: графік майбутніх платежів; графік майбутніх надходжень грошових коштів.

Види платіжного календаря підприємства:

- платіжний календар поточної діяльності;

- платіжний календар інвестиційної діяльності;

- платіжний календар фінансової діяльності.

План практичного заняття

Заняття 1. Основи управління грошовими потоками

1. Поняття і види грошових потоків.

2. Зміст, принципи та завдання управління грошовими потоками підприємства.

3. Характеристика прямого і непрямого методів розрахунку обсягу грошових потоків.

4. Основні етапи (стадії) управління грошовими потоками.

4.1. Управління вхідними (позитивними) грошовими потоками.

4.2. Управління вихідними (негативними) грошовими потоками.

Заняття 2. Планування руху грошових потоків

1. Мета і завдання планування грошових потоків підприємства.

2. Методи планування руху грошових коштів.

3. Планування руху грошових коштів за основними видами діяльності підприємства.

4. Оперативне управління грошовими потоками підприємства: мета, завдання та особливості здійснення.

Питання для самостійного вивчення

1. Звіт про рух грошових коштів підприємства: порядок та методика складання.

2. Види та способи розрахунків на підприємстві.

3. Структура вхідних і вихідних грошових потоків.

4. Фактори, що впливають на величину та рух грошових потоків.

5. Порядок визначення виручки від реалізації продукції.

6. Методи оптимізації грошових потоків підприємства.

7. Прогнозування надходжень та використання коштів на основі планових показників обсягу реалізації продукції.

8. Раціональна організація розрахунково-платіжної політики на підприємстві.

Термінологічний словник

Валовий грошовий потік – сукупність надходжень або використання грошових коштів підприємства в досліджуваному періоді в розрізі окремих часових інтервалів.

Грошовий потік – надходження або використання грошових коштів в процесі здійснення господарської діяльності підприємства.

Дефіцитний грошовий потік – характер грошового потоку підприємства, при якому надходження грошових коштів значно менше від реальних потреб для цілеспрямованого їх використання.

Надлишковий грошовий потік – характер грошового потоку підприємства, при якому надходження грошових коштів суттєво перевищує реальну потребу підприємства в цілеспрямованому їх використанні.

Негативний грошовий потік – сукупність виплат грошових коштів підприємства в процесі здійснення всіх видів його господарської діяльності.

Оптимізація грошових потоків – процес вибору найкращих форм руху грошових коштів на підприємстві з врахуванням умов та особливостей здійснення його господарської діяльності.

Платіжний календар – один з видів фінансового плану підприємства, що розроблюється з окремих видів руху грошових коштів.

Позитивний грошовий потік – надходження грошових коштів на підприємство від всіх видів господарської діяльності.

Чистий грошовий потік – різниця між позитивним та негативним грошовими потоками в досліджуваному періоді.

Тестові завдання

1. Грошовий потік підприємства – це:

1) сукупні надходження грошових коштів від операційної діяльності підприємства;

2) сукупні надходження грошових коштів від господарської діяльності підприємства;

3) сукупні виплати грошових коштів в процесі господарської діяльності підприємства;

4) сукупні надходження та виплати грошових коштів підприємства, що здійснюються в процесі його господарської діяльності.

2. Як поділяються грошові потоки підприємств за обсягом?

1) наявні, майбутні;

2) валові, чисті;

3) позитивні, негативні;

4) надлишкові, дефіцитні.

3. Позитивний грошовий потік підприємства являє собою:

1) сукупні виплати грошових коштів;

2) сукупні надходження грошових коштів;

3) сукупні виплати і надходження грошових коштів;

4) додатню різницю між надходженням та виплатою грошових коштів.

4. Надлишковий грошовий потік характеризується:

1) великим обсягом позитивного грошового потоку;

2) великим обсягом валового грошового потоку;

3) великим обсягом чистого грошового потоку, що не використовується в господарській діяльності;

4) великим обсягом чистого грошового потоку з операційної діяльності.

5. Чистий грошовий потік визначається як:

1) сума позитивного та негативного грошових потоків підприємства;

2) різниця між позитивними та негативними грошовими потоками підприємства;

3) добуток позитивного та негативного грошових потоків підприємства;

4) відношення позитивного та негативного грошових потоків підприємства.

6. Обсяг грошового потоку підприємства можна визначити методом:

1) балансовим і ринковим;

2) прямим і опосередкованим;

3) лінійним і функціональним;

4) ризиковим і безризиковим.

7. Прямим методом визначають обсяг грошового потоку з:

1) операційної діяльності;

2) фінансової діяльності;

3) інвестиційної діяльності;

4) всі відповіді правильні.

8. Опосередкованим методом визначають обсяг грошового потоку:

1) операційної діяльності;

2) фінансової діяльності;

3) інвестиційної діяльності;

4) всі відповіді правильні.

9. Джерелом інформації для визначення величини чистого грошового потоку опосередкованим методом виступає:

1) фінансовий облік;

2) статистична звітність;

3) фінансова звітність;

4) всі відповіді правильні.

10. Звіт про рух грошових коштів є складовою:

1) податкової звітності;

2) статистичної звітності;

3) фінансової звітності;

4) звітності щодо нарахування і сплати коштів у централізовані фонди.

11. Звіт про рух грошових коштів підприємства складається з використанням методів:

1) прямого і опосередкованого;

2) методу прямого рахунку;

3) балансового і ринкового;

4) правильна перша і третя відповідь.

12. Виберіть витрати, які не потрібно враховувати при визначенні негативного грошового потоку з операційної діяльності::

1) податкові платежі;

2) витрати на придбання сировини та матеріалів;

3) витрати на оплату праці;

4) амортизаційні нарахування.

13. Виберіть елементи, які непотрібно враховувати при визначенні негативного грошового потоку з фінансової діяльності:

1) повернення суми кредиту;

2) придбання цінних паперів інших підприємств;

3) виплата дивідендів власникам;

4) правильна перша і друга відповідь.

14. Основною метою управління грошовими потоками підприємства є забезпечення:

1) прибуткової діяльності;

2) фінансової незалежності;

3) фінансової рівноваги;

4) фінансової автономії.

15. Показник оцінки ефективності грошового потоку підприємства можна розрахувати як відношення:

1) позитивного і негативного грошових потоків;

2) чистого і позитивного грошових потоків;

3) чистого і негативного грошових потоків;

4) чистого грошового потоку до суми позитивного і негативного.

16. Оптимізація грошових потоків являє собою процес вибору і організації:

1) раціональних форм руху грошових потоків;

2) способів здійснення безготівкових розрахунків;

3) планування руху грошових потоків;

4) амортизаційної політики підприємства.

17. Що виступає основним об’єктом оптимізації грошових потоків?

1) валовий грошовий потік;

2) позитивний і негативний грошовий потік;

3) залишок грошових коштів;

4) всі відповіді правильні.

18. На результати господарської діяльності негативний вплив мають:

1) дефіцитний грошовий потік;

2) надлишковий грошовий потік;

3) як дефіцитний, так і надлишковий грошові потоки;

4) немає жодної правильної відповіді.

19. Вкажіть методи оптимізації грошових потоків:

1) збалансування за обсягами;

2) збалансування за структурою;

3) збалансування в часі;

4) правильна відповідь 1, 3.

20. Збільшення чистого грошового потоку досягається за рахунок:

1) підвищення темпів економічного розвитку на засадах самофінансування;

2) збільшення витрат підприємства;

3) придбання основних засобів;

4) всі відповіді правильні.

21. План руху грошових коштів являє собою інструмент управління грошовими потоками для:

1) забезпечення фінансової незалежності;

2) прогнозування їх обсягів та забезпечення постійної платоспроможності;

3) забезпечення прибуткової діяльності;

4) правильна відповідь 1, 2.

22. План руху грошових коштів формується за:

1) видами діяльності;

2) територією діяльності;

3) видами продукції;

4) видами грошових потоків.

23. Часовим періодом плану руху грошових коштів є:

1) 3-5 років;

2) рік, квартал;

3) місяць;

4) декада, тиждень, день.

24. Планування руху грошових коштів з операційної діяльності прово­диться, виходячи з:

1) планового обсягу реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) і чистого прибутку;

2) планової величини залучення фінансових ресурсів;

3) планової величини витрат;

4) планової величини активів.

25. Платіжний календар – це інструмент:

1) стратегічного управління грошовими потоками;

2) поточного управління грошовими потоками;

3) оперативного управління грошовими потоками;

4) всі відповіді правильні.

Навчальні завдання

Завдання 1. Визначити обсяги вхідних грошових потоків на підприємстві у рамках операційної, фінансової та інвестиційної діяльності (окремо) на основі таких даних:

Показники	Варіант
І	ІІ	ІІІ
Підприємством отримано кредит у сумі, тис.грн.
Надходження від емісії простих акцій, тис.грн.
з яких:
- спрямовано на збільшення статутного капіталу, %
- спрямовано на збільшення додаткового капіталу, %
Отримано виручку від реалізації продукції (з ПДВ), тис.грн.
Отримано дивіденди від інших підприємств, тис.грн..
Отримано дохід від володіння облігаціями внутрішньої державної позики, тис.грн.
Отримано дохід від реалізації основних засобів, тис.грн.
Виплачено дивіденди власникам підприємства, тис.грн.

Завдання 2. Визначити позитивний, негативний та чистий грошові потоки підприємства з операційної діяльності на основі таких даних:

(тис.грн.)

Показники	Варіант
І	ІІ	ІІІ
Чистий дохід
Матеріальні витрати
Витрати на оплату праці (без нарахувань на фонд оплати праці)
Інші операційні витрати
Дебіторська заборгованість
Кредиторська заборгованість
Сума ПДВ, сплачена підприємством у складі ціни придбання товарів, робіт, послуг

Примітка: всі показники вказано без ПДВ.

Завдання 3. Визначити позитивний, негативний та чистий грошові потоки підприємства з інвестиційної діяльності на основі таких даних:

(тис.грн.)