Вопрос 7 Финансовые рычаги

Финансовые рычаги — это набор финансовых показателей, по-средством которых управляющая система оказывает воздействие на финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

По характеру формирования различают следующие виды финансо-вых показателей:

• показатели, формируемые на макроуровне;

• показатели, формируемые на уровне отрасли и предприятия;

• показатели, характеризующие деятельность контрагентов и кон-курентов;

• специальные рычаги финансового менеджмента.

К первой группе показателей относятся:

ü средняя норма доходности капитала;

ü темп инфляции;

ü ставка рефинансирования;

ü ставки налогов;

ü уровень цен (ставки процента) по отдельным финансовым инст-рументам;

ü курс валюты.

К показателям, формируемым на уровне отрасли и предприятия, можно отнести:

ü уровень цен на производимую продукцию;

ü уровень цен на материально-технические ресурсы;

ü норма рентабельности, закладываемая в цены на продукцию;

ü внутренние нормативы по различным аспектам финансовой дея-тельности предприятий (предельный размер заемных средств, используемых в обороте; минимальный размер активов в высо-коликвидной форме; максимальный размер товарного кредита; максимальный размер вложений средств в ценные бумаги и т.п.).

К показателям, характеризующим деятельность контрагентов и конкурентов, относятся:

ü опубликованные показатели финансовой отчетности конкурен-тов и контрагентов;

ü показатели всевозможных рейтингов.

Кроме перечисленных групп показателей может быть выделена еще одна — так называемые специальные рычаги финансового менеджмента. К этой группе показателей относятся производственный и фи-нансовый рычаги.

Производственный рычаг — процентное изменение прибыли от реализации продукции (валовая прибыль), вызванное процентным из-менением объема реализации. Производственный рычаг используется для управления формированием прибыли от реализации продукции.

Финансовый рычаг:

1) соотношение заемного и собственного капитала;

2) процентное изменение чистой прибыли (прибыли, принадлежа-щей акционерам), вызванное процентным изменением балансовой прибыли до выплаты процентов за кредит и налога на прибыль. Фи-нансовый рычаг используется для управления заимствованиями.