Оптимальный объем (или уровень) оборотных активов

Определяя надлежащий уровень, оборотных активов, руководству

необходимо найти оптимальное решение для достижения рентабельности

при минимальном риске.

При каждом уровне производства фирма может иметь разные уровни текущих активов.

уменьшение объема активов (например, движение от стратегии А к стратегии В) приведет к увеличению потенциальной рентабельности. Если фирма сможет уменьшить оборотные активы фирмы, при этом обеспечивая сложившийся уровень производства и продаж, доходность инвестированного капитала возрастет.

ROA=чистая прибыль /суммарные активы= чистая прибыль /основные активы+оборотные активы

Уменьшение денежных средств ослабляет способность фирмы исполнять финансовые обязательства при наступлении сроков платежа.

Уменьшение дебиторской задолженности через ужесточение кредитных

условий может оттолкнуть клиентов и сорвать планы продаж. Следовательно, более агрессивные стратегии оборотного капитала приводят к увеличению риска.

ВЫСОКАЯ < > НИЗКАЯ

Ликвидность Стратегия А Стратегия Б Стратегия В

Рентабельность Стратегия В Стратегия Б Стратегия А

Риск Стратегия В Стратегия Б Стратегия А

1. Рентабельность изменяется обратно пропорционально ликвидности.

Рост ликвидности, как правило, происходит за счет уменьшения рентабельности.

2. Рентабельность изменяется однонаправленно с риском.

оптимальный уровень каждой части оборотных активов (денежных

средств, рыночных ценных бумаг, дебиторской задолженности и товарно-материальных запасов) будет определяться отношением руководства к выбору между рентабельностью и риском своего бизнеса.