Анализ оборачиваемости оборотного капитала

№ п/п	Показатели оборачиваемости	2007г, дни	2008г, дни	Изменения абс
	Запасов сырья и материалов	44,88	49,15
	Незавершенного производства	23,93	23,94
	Запасов готовой продукции	59,97	101,38
	Дебиторской задолженности	60,99	68,03
	Кредиторской задолженности		44,3
	Продолжительность оборота наличности [(стр.1+стр.2+стр.3+стр.4-стр.5)]	149,77	198,2

Из таблицы 5 видно, что продолжительность оборота наличности за 2008 г. увеличился на 48 дн.

Выводы:

Объем реализованной продукции в 2008 году на 12,21% выше, чем в 2007 году, а себестоимость реализованной продукции выше на 5,7%. Вложения в запасы и дебиторскую задолженность за вычетом кредиторской задолженности возросли с 79700 тыс. руб. до 99200 тыс. руб., или на 24,47%, что непропорционально росту объема продаж и свидетельствует о неудовлетворительном контроле периодов оборачиваемости оборотного капитала.

Прирост чистого оборотного капитала на 69900 тыс. руб. означает, что чистые поступления от прибыли 2008г на 26650 тыс.руб. больше той величины, которую можно было бы получить при отсутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за вычетом кредиторской задолженности) в течение 2008г., поэтому компании, возможно, придется брать ненужную банковскую ссуду. При этом значительное увеличение чистого оборотного капитала означает, что в текущие активы вкладывается слишком много долгосрочных средств.

Коэффициент общей ликвидности без учета наличности и краткосрочных ссуд свыше 9:1 можно считать слишком высоким. Причины роста чистого оборотного капитала:

- рост объема продаж;

- увеличение периодов оборачиваемости.

Вторая из перечисленных причин более существенна. Длительность оборота запасов сырья и материалов увеличилась с 44 до 50 дней, несмотря на то, что это увеличение было компенсировано продлением срока кредита, предоставляемого поставщиками с 40 до 44 дней. Срок кредита для дебиторов увеличился с 61 до 69 дней. Этот срок представляется слишком большим. Однако наиболее серьезным изменением было увеличение продолжительности оборота готовой продукции с 60 до 102 дня, причем точную причину этого установить возможно.

Анализ финансовых результатов по данным

«Отчета о прибылях и убытках»

Показатель			изменение в %% к началу периода
1. Выручка от реализации (без НДС)	1 895 788	3 659 670	93,04
2. Затраты на производство и реализацию продукции	2 025 626	3 610 841	78,26
3. Прибыль от реализации продукции (1 стр - 2 стр)	-129 838	48 829	14,78
4. Прибыль от прочей реализации продукции (опер.доходы - опер.расходы)	-23 788	-5 265	77,87
5. Прибыль от внереализ.рез. (внереал.доходы - внереал.расходы)	-29 364	-35 463	-20,77
6. Балансовая прибыль (стр.3 + стр.4 + стр.5)	-182 990	8 101	71,88
7. Чистая прибыль	225 869	85 267	-62,25

Выручка от реализации в 2008 году по сравнению с 2007 годом увеличилась на 93,04%, Затраты на производство и реализацию продукции увеличились на 78,26%, прибыль от реализации продукции увеличилась на 14,78%, прибыль от прочей реализации продукции увеличилась на 77,87%, прибыль от внереализационной деятельности уменьшилась на 20,77%, балансовая прибыль увеличилась на 71,88%, чистая прибыль уменьшилась на 62,25%.

Далее оценим влияние различных факторов на изменение прибыли.

Экономическая рентабельность активов (ЭР)

НРЭИ – нетто-результат эксплуатации инвестиций, т.е. прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль.

- коммерческая маржа, показывает какой результат даст каждые 100 руб. выручки.

- к-т трансформации, показывает сколько раз оборачивается каждый рубль активов.

Формула Дюпона: к-т трансформации * ком.маржа

За 2007 год:

- на каждые 100 руб.выручки приходится 8,8% убытка.

раз оборачивается каждый рубль активов

За 2008 год:

- на каждые 100 руб. выручки – 2,45 руб. прибыли.

раз оборачивается каждый рубль активов.

На предприятии начата подготовка генерального бюджета на следующий прогнозный период – 1год с поквартальной разбивкой. Прогнозные показатели функционирования предприятия представлены в таблице

Прогнозные показатели функционирования предприятия
Показатель	Кварталы	Итого
1 кв	2 кв	3 кв	4 кв
Прогнозный объем реализации в натуральном выражении (ед.)					3 360
Прогнозная цена реализации единицы изделия (руб./ед.)
Процент квартального объема реализации, оплачиваемый в квартале реализации	70%
Процент квартального объема реализации, оплачиваемый в следующем квартале	30%
Процент от реализации следующего квартала для запаса на конец текущего квартала	10%
Запас готовой продукции на конец прогнозного периода в натуральных единицах (ед.)
Величина потребности в материале на единицу изделия в натуральных единицах (ед.)
Процент от количества материала, необходимого для производства в следующем квартале для запаса на конец текущего квартала	16%
Запас материала на конец прогнозного периода в натуральных единицах
Цена единицы материала (руб./ед.)
Процент квартальных закупок, оплачиваемых в квартале закупок	35%
Процент квартальных закупок, оплачиваемых в следующем квартале	65%
Величина прямых затрат труда на единицу изделия (час/ед.)
Стоимость прямых затрат труда на единицу изделия (руб./ед.)
Ставка переменных накладных расходов (руб./час)
Общая величина прогнозных постоянных накладных расходов, включая амортизацию (руб.)	6 850	6 850	6 850	6 850	27 400
Величина амортизации (руб.)	3 350	3 350	3 350	3 350	13 400
Переменные коммерч. и управленч. расходы на единицу продукции (руб./ед)
Постоянные коммерч. и управленч. расходы (руб.) постатейно:	12 670	10 005	11 114	9 950	43 739
- реклама	1 100	1 155	1 100	1 100	4 455
- страхование	2 550				2 550
- заработная плата	8 670	8 500	8 500	8 500	34 170
- аренда					1 414
- налоги			1 150		1 150
Величина денежных средств, необходимая для закупки оборудования (руб.)
Величина кредитования (руб.)
Годовая ставка процента за банковский кредит	20%
Ставка налогообложения прибыли	24%

Состояние активов и пассивов предприятия на начало прогнозного периода представлено в виде баланса, статьи которого агрегированы