Самостоятельная работа. Цель: закрепление у студентов знаний о необходимости и методах анализа, планирования и прогнозирования денежных потоков организации

5. Охарактеризуйте методы формирования бюджета движения денежных средств. Опишите их слабые и сильные стороны.

6. Охарактеризуйте достоинства и недостатки системы бюджетирования.

Кейс. Составление бюджета денежных поступлений и выплат

Мария и Анатолий Южные недавно начали свой бизнес – открыли гостиницу в г. Сочи. Анатолий прослушал специальный курс по управлению финансами и считает, что в его случае самое важное – правильное управление денежными потоками. Поэтому он очень серьезно относится к составлению планового баланса денежных поступлений и выплат.

Три месяца назад он составил плановый баланс денежных поступлений и выплат на период с октября по май. Бюджет основывался на наблюдении: период ноябрь-март – «мертвый сезон» для курорта и здесь обычно не возникает трудностей с платежами. Наоборот, в пик сезона, с августа по октябрь, опасность кассовых разрывов высока. Однако в начале октября Анатолий опять вернулся к рассмотрению планового баланса денежных поступлений и выплат.

Во-первых, он увидел, что обновление мебели, запланированное на январь, обойдется дороже: вместо 70 тыс. ден. ед. оно потребует 83 тыс. ден. ед. Во-вторых, в августе уволился агент по продажам Юлия Петрова, а работник, нанятый на ее место, не справлялся с обязанностями. В-третьих, наметился некоторый спад в нефтяных компаниях, сотрудники которых преимущественно отдыхали в отеле, и продажи снизились. В результате прогноз, сделанный в июле и считавшийся тогда консервативным, кажется сейчас чересчур оптимистичным.

При обсуждении состояния дел с женой Марией, которая выполняет обязанности бухгалтера в их совместном бизнесе, Анатолий отметил, что доход в сентябре и октябре ниже на 10%, чем они предполагали, предварительное резервирование на зимние месяцы также сократилось. Это еще раз свидетельствует о необходимости изменить тактику поведения с учетом новых обстоятельств.

По мнению Анатолия, у них имеются следующие возможности: отменить обновление мебели или провести его скромнее, отложить погашение кредиторской задолженности, добавить собственные деньги, взять кредит в банке. Разумеется, возможна комбинация этих вариантов.

В то же время Анатолий понимает, что все имеющиеся пути имеют серьезные недостатки. Так, без соответствующей мебели отель потеряет престиж, и это скажется на последующих продажах. Против использования их собственных скромных накоплений резко выступает Мария, считая, что они и так всю жизнь только вкладывали в бизнес. «Пора начинать жить», - говорит она. Надежды на банк также возлагать не приходится, так как у них имеется еще непогашенный кредит, взятый под реконструкцию здания под отель. Поэтому как наиболее приемлемый путь Анатолий рассматривает переговоры с кредиторами об отсрочке платежей до апреля. Он считает, что многие из них пойдут на отсрочку, так как их отель – «хороший покупатель» в летние месяцы.

Для того чтобы вести переговоры с кредиторами, Анатолий хочет составить новый плановый баланс денежных поступлений и выплат. Он хочет знать, просить ли ему об отсрочку 50, 75 или 100% платежей. Спасет ли это фирму или все-таки нужны дополнительные средства?

В основу нового планового баланса денежных поступлений и выплат Анатолий закладывает новый прогноз продаж, представленный ниже, и учитывает, что выручка от продаж в сентябре составляла 74,6 тыс. ден. ед.

Прогноз продаж

Он также исходит из того, что обычно 70% выручки от продаж поступает сразу, а 30% - в следующем месяце. В прогнозе Анатолий учитывает следующие ежемесячные расходы:

- выплаты по долгосрочному кредиту на реконструкцию здания под отель – 8,3 тыс. ден. ед.;

- установка и обновление оборудования для кухни и бара – 11,7 тыс. ден. ед.;

- лизинговые и прочие платежи – 4,1 тыс. ден. ед.

Налог на имущество составляет 17,8 тыс. ден. ед. и должен быть выплачен в феврале, налог на прибыль – 834 ден. ед. выплачивается в декабре и марте, за мебель следует заплатить в январе. Амортизация составляет 5 тыс. ден. ед. в месяц. Одна половина платежей поставщикам производится через месяц после поставки, другая – через 2 месяца. Банк просит иметь неснижаемый остаток 17 тыс. ден. ед. Итог текущего баланса составляет 92 тыс. ден. ед. Прогноз выплаты заработной платы и оплаты поставщикам (тыс. ден. ед.) представлен ниже.

Оплата поставщикам в августе – 23,3 тыс. ден. ед. и в сентябре – 20 тыс. ден. ед.

Вопросы

1. Как будет выглядеть плановый баланс денежных поступлений и выплат на октябрь-март?

2. Можно ли составит плановый баланс денежных поступлений и выплат на апрель и май?

3. Если предположить, что денежных средств на покрытие платежей действительно не хватит в октябре-марте, то о какой сумме отсрочки платежей будет идти речь?

4. Предположим, необходимая сумма отсрочки платежей составит величину А. Поставщики рассматривают это предложение как малоприемлемое, и тогда Анатолий предлагает им погасить этот долг, взяв у них же новый кредит. Будут ли они рассматривать это предложение как более выгодное?

5. Какие переменные наиболее важны в балансе денежных поступлений и выплат?

6. На основе проведенных расчетов Анатолий собирается просить кредиторов об отсрочке выплаты 47 тыс. ден. ед. Его кредиторы предполагают объединиться, с тем чтобы ни один из них не имел преимуществ: задолженность будет погашаться всем в равных долях. Для осуществления планирования в их собственном бизнесе они просят Анатолия представить расчеты, какая доля 47 тыс. ден. ед. будет погашена в апреле, какая – в мае и т.д. Анатолий представил следующую информацию.

Тем не менее, он учитывает прошлый опыт и понимает, что возможны отклонения. На основе своего видения возможных ситуаций он рассматривает сценарии, представленные ниже.

Сценарии, тыс. ден. ед.

Оплата труда во всех сценариях составляет 28% продаж. Одна половина суммы платежей поставщикам производится, как и прежде, через месяц после поставки, другая – через 2 месяца.

Удовлетворены ли полученными результатами стороны? Как будет погашена кредиторская задолженность перед поставщиками? Достаточна ли для Анатолия отсрочка на сумму 47 тыс. ден. ед.?

Рекомендуемая литература для самостоятельной работы:

Основная:

1. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: ИНФРА-М, 2003. – 240 с.

2. Бобылева А.З. Финансовые управленческие технологии. – М.: ИНФРА-М, 2004.

3. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2003.- 768с.: ил.

Дополнительная:

1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1.-К.:Ника-Центр,2004.-592с.- (Серия "Библиотека финансового менеджера"; Вып.3).

2. Дранко О.И. Финансовый менеджмент: Технология управления финансами предприятия: Учеб. пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 351 с.

3. Дугельный А.П., Комаров В.Ф. Бюджетное управление предприятием: Учеб.-практ. пособие. – 2-е изд. – М.: Дело, 2004. – 432 с.

4. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – 4-е изд., перераб. И доп. – М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2002. – 528 с.

5. Ромашова И.Б. Финансовый менеджмент. Основные темы. Деловые игры: учебное пособие / И.Б. Ромашова. – М.: КНОРУС, 2006. – 336 с.

6. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. - 5-е изд., перераб. И доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 2003. - 656 с.

7. Хруцкий В.Е. Внутрифирменное бюджетирование: настольная книга по постановке финансового планирования. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 252 с.

8. Щиборщ К. В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. - М.: Изд-во «ДиС», 2001.- 544 с.