Краткосрочное финансирование. Важным источником финансирования для фирмы может стать торговый, коммерческий кредит, предоставляемый ее поставщиками

Важным источником финансирования для фирмы может стать торговый, коммерческий кредит, предоставляемый ее поставщиками. Если компания придерживается строгой политики в отношении скорости платежей по своим счетам, тогда торговый кредит становится спонтанным (или "встроенным") источником финансирования, варьирующимся в зависимости от производственного цикла фирмы.

•Если компании предлагается денежная скидка за ранние платежи, но она ею не пользуется, то неиспользованная скидка превращается в статью затрат по торговому кредиту. Чем больше период времени между последним днем предоставления скидки за ранний платеж и окончательной оговоренной датой платежа, тем меньше годовые альтернативные издержки фирмы.

• Займы с помощью инструментов денежного рынка и краткосрочные ссуды представляют собой формы договорного (или внешнего) краткосрочного финансирования на частном и открытом (публичном) рынках.

• Крупные компании с надежной репутацией иногда занимают средства на краткосрочной основе с помощью своих корпоративных, коммерческих векселей.

Корпоративные векселя представляют собой необеспеченный краткосрочный простой вексель, который продается эмитентом на денежном рынке либо через дилеров, либо напрямую инвесторам.

* Краткосрочные ссуды можно подразделить на два типа: необеспеченные и обеспеченные.

Необеспеченное краткосрочное кредитование обычно ограничивается займами у коммерческих банков с использованием кредитной линии, автоматически возобновляемого соглашения о предоставлении кредита (револьверного кредита) или кредитов под конкретные операции.

* Часто с целью компенсации затрат, связанных с предоставлением кредита, банки требуют от фирм наличия компенсационного остатка. Если от фирмы- заемщика требуют, чтобы эти остатки были больше, чем компания обычно имеет на своем счете, эффективная ставка процента по займу повышается.

* Многие фирмы, не имеющие возможности получить ссуду без обеспечения, вынуждены брать деньги под залог. Кредитор, выдающий обеспеченную ссуду, рассчитывает на два источника возврата своих денег: 1) способность фирмы-заемщика генерировать денежные потоки для обслуживания задолженности и, в случае, если на него по какой-либо причине

нельзя рассчитывать, 2) залоговую стоимость гарантии. Чтобы обезопасить себя, кредитор обычно ссужает сумму несколько меньше рыночной стоимости залога.

Дебиторская задолженность и товарно-материальные запасы являются основными активами для обеспечения краткосрочных бизнес-ссуд. Существует целый ряд способов, которыми кредитор может обеспечить соблюдение своих интересов при залоге товарно-материальных запасов заемщика.

При применении таких методов, как изменяющийся залог, закладная на движимое имущество и трастовый договор, товарно-материальные запасы остаются в собственности заемщика.

Вместо того чтобы для получения денег отдавать в залог свою дебиторскую задолженность, фирма может воспользоваться методом факторинга (продажи) счетов своих дебиторов. Факторинг часто позволяет фирме освободиться от расходов, связанных с проверкой кредитоспособности клиентов, затратами на обработку дебиторской задолженности и инкассацию платежей, а также от потерь по безнадежным долгам.

Наилучшая комбинация альтернативных источников краткосрочного финансирования определяется такими факторами, как затраты для их получения, доступность, время, гибкость и степень, в которой активы фирмы отданы под них в залог (отягощены юридическими требованиями).