Методические рекомендации. 1. Международное движение капитала представляет собой помещение относительно избыточных финансовых ресурсов за границу ради систематического получения более

1. Международное движение капитала представляет собой помещение относительно избыточных финансовых ресурсов за границу ради систематического получения более высокой прибыли, произведенной в стране, куда перемещен капитал. Основой международного движения капитала является неравномерность экономического развития стран мирового хозяйства, которая выражается в неравномерности накопления капитала в различных странах, в «относительном избытке» капитала в отдельных странах, в несовпадении спроса на капитал и его предложения в различных звеньях мирового хозяйства.

Основные формы - ввоз и вывоз предпринимательского и ссудного капитала. Ввоз и вывоз предпринимательского капитала включает в себя два направления: прямые инвестиции и портфельные инвестиции. Ввоз и вывоз ссудного капитала также делится на два направления: займы и кредиты, банковские депозиты и средства на счетах в других финансовых институтах.

Различают два вида вывоза предпринимательского капитала: прямые зарубежные (иностранные) инвестиции (ПЗИ или ПИИ), портфельные инвестиции (ПИ). Прямые зарубежные инвестиции - это долгосрочные зарубежные вложения капитала, в результате которых экспортером капитала организуется или ведется производство на территории страны, принимающей капитал. Портфельные инвестиции - это форма вывоза капитала путем его вложения в ценные бумаги зарубежных предприятий, не дающая инвесторам возможности непосредственного контроля над их деятельностью.

Активность участия страны в данном рынке и готовность инвесторов к экспорту капитала в какую-либо страну зависит от инвестиционного климата в стране, импортирующей капитал. Инвестиционный климат представляет собой совокупность экономических, политических, юридических и социальных факторов, которые предопределяют степень риска иностранных капиталовложений и возможность их эффективного использования в стране. Инвестиционный климат как комплексное понятие включает в себя: национальное законодательство, экономические условия (спад, подъем, стагнация), таможенный режим, валютную политику, темпы экономического роста, темпы инфляции, стабильность валютного курса, уровень внешней задолженности и др.

Под миграцией капитала в ссудной форме понимают все международные перемещения капитала, за исключением ПЗИ и ПИ, реализуемые в следующих операциях: выдача государственных и частных займов; приобретение облигаций другой страны и ценных бумаг иностранной компании; на осуществление выплат по долгам; на межбанковские депозиты; межбанковские и государственные задолженности.

Мировой рынок ссудного капитала (МРСК) представляет собой систему отношений по аккумуляции и перераспределению ссудного капитала между странами мирового хозяйства. Он состоит из двух сегментов: мирового кредитного рынка и мирового финансового рынка. Мировой кредитный рынок - это сегмент МРСК, где осуществляется движение капитала между странами на условиях срочности, возвратности и платы процентов. Мировой финансовый рынок - это сегмент МРСК, где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг и различных обязательств.

2. Международная миграция рабочей силы — это перемещение людей через границы определенных территорий со сменой постоянного места жительства или возвращением к нему в целях поиска работы. Сложилась следующая классификация форм миграции рабочей силы:

1) по направлениям: миграция из развивающихся стран и бывших социалистических стран в промышленно развитые страны; миграция в рамках промышленно развитых стран; миграция рабочей силы между развивающимися странами; миграция высококвалифицированной рабочей силы из промышленно развитых в развивающиеся страны;

2) по территориальному охвату: межконтинентальная; внутриконтинентальная;

3) по уровню квалификации мигрантов: высококвалифицированная рабочая сила; низкоквалифицированная рабочая сила;

4) по времени: безвозвратная; временная; сезонная (ежегодные поездками на заработки); маятниковая (ежедневные поездки к месту работы за пределы своего населенного пункта, страны);

5) по степени законности: легальная; нелегальная.

Миграция рабочей силы происходит под воздействием двух групп факторов:

1) неэкономических (политико-правовых, религиозных, этнических, семейных, экологических, образовательно-культурных, психологических);

2) экономических: различные уровни экономического развития стран, состояние национального рынка труда, структурная перестройка экономики, НТП, вывоз капитала, функционирование ТНК.

Миграция рабочей силы - явление сложное и может оказывать положительное и отрицательное влияние на экономическое и социальное развитие стран.

Последствия миграции рабочей силы для принимающей страны (куда прибывают мигранты). Вследствие притока иностранных рабочих облегчаются структурные, отраслевые и другие изменения в экономике; иммигранты способствуют омоложению нации; достигается существенная экономия средств на обучение принимаемых рабочих и специалистов; расширяется емкость внутреннего рынка, а собранные на их счетах деньги используются для экономики. Национальные фирмы снижают издержки на заработную плату, т.к. иностранная рабочая сила оплачивается ниже, чем национальная. Негативные: ухудшается ситуация на рынке труда; происходит снижение цены на национальную рабочую силу; провоцируются конфликты между коренным населением и иммигрантами.

Последствия для отдающей страны (откуда уезжает рабочая сила). Позитивные: эмиграция облегчает положение на национальном рынке труда; из-за границы возвращаются обученные и более квалифицированные рабочие; переводы валютных средств из-за рубежа являются важным источником дохода страны; при возвращении на родину мигранты привозят с собой материальные ценности и сбережения. Негативные: старение трудовых ресурсов страны; теряются затраты на общеобразовательную и профессиональную подготовку; происходит «утечка умов».

Государственная миграционная политика - это целенаправленная деятельность государства по регулированию процессов экспорта и импорта рабочей силы в данную страну или из нее. Государственное регулирование миграции рабочей силы призвано защищать интересы трудящихся-мигрантов, национальных работников, а также обеспечивать взаимную защиту интересов самих стран — экспортеров и импортеров рабочей силы. Государственная миграционная политика подразделяется на два вида: эмиграционную и иммиграционную.

3. Под валютой понимают особый способ функционирования денег, когда национальные деньги опосредуют международные торговые, кредитные, платежно-расчетные операции. По статусу валюты классифицируются на национальные, иностранные, международные, региональные (евро) и евровалюты (валюты, участвующие в расчетах третьих стран и не контролируемые финансовыми органами страны-эмитента). По способу конвертируемости т.е. в зависимости от того, насколько свободно та или иная валюта обменивается на валюты других стран, различают следующие виды валют:

- свободно конвертируемые валюты (СКВ), которые обладают неограниченной внутренней и внешней полной обратимостью и могут использоваться для формирования валютных резервов (доллар США, английский фунт стерлингов, евро, швейцарский франк, японская йена);

- частично конвертируемые валюты, к которым применяются валютные ограничения и которые обмениваются не на все иностранные валюты;

- замкнутые (неконвертируемые) валюты, которые функционируют в пределах только одной страны и не обмениваются на другие валюты на мировом валютном рынке.

Мировая валютная система – форма организации денежного обращения, регулируемой отдельными государствами и международными организациями.

Первая мировая валютная система в форме золотомонетного стандарта сложилась в результате промышленной революции XIX века и расширения международной торговли. В условиях золотомонетного стандарта:

1) было установлено золотое содержание национальных денежных единиц;

2) золото выполняло функцию всеобщего платежного средства и мировых денег;

3) находящиеся в обращении банкноты центральных банков свободно обменивались на золотые монеты. Обмен производился на базе весовых количеств содержащегося в них чистого золота;

4) поддерживалось жесткое соотношение между национальным золотым запасом и внутренним предложением денег;

5) кроме золота, в международном обороте был признан английский фунт стерлингов.

После первой мировой войны наступил второй этап в эволюции мировой валютной системы. «Золотой монометаллизм» был модифицирован в двух новых формах: золотослиткового и золотодевизного. Золотослитковый стандарт был принят в экономически более сильных странах с большими запасами золота: Англии, Франции, Японии. Большинство других стран ввели золотодевизный стандарт. При золотослитковом стандарте в стране отсутствует размен банкнот на золотые монеты, обмен на золото происходил в форме размена на золотые слитки определенного веса и пробы. Золото стало служить лишь резервом для международных расчетов. Золотодевизный стандарт представлял собой такую форму золотого стандарта, при котором национальные банкноты размениваются не на золото, а на валюту других стран, т.е. девизы, размениваемые в свою очередь на золотые слитки. Мировой кризис 1929-1933 годов полностью разрушил данную систему. Стало осуществляться валютное обращение неразменных на золото денежных знаков, т.е. кредитных денег.

С 1944 года наступает третий этап эволюции мировой валютной системы: на Бреттон-Вудской конференции был принят стандарт, основанный на золоте и двух «ключевых валютах» - долларе США и фунте стерлингов, т.е. золотовалютный стандарт. Основными принципами Бреттон-Вудской валютной системы являлись:

- сохранение функции мировых денег за золотом при одновременном использовании резервных валют (доллар США, фунт стерлингов);

- обязательный размен резервных валют на золото по официальному курсу 35 долларов за 1 тройскую унцию;

- валютный паритет каждой национальной денежной единицы, устанавливавшийся в золоте и долларах;

- контроль и регулирование валютных отношений, возлагавшийся на международные валютно-кредитные организации - Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития.

Бреттон-Вудская валютная система поставила доллар в привилегированное положение и дала экономические и политические преимущества США.

В 1971 году кризис доллара вынудил правительство США отменить обмен доллара на золото, нарушив соглашения с МВФ. С 1978 года начинается современный этап развития мировой валютной системы, получившей название Ямайской валютной системы. Её особенности:

- демонетизация золота, отмена его «официальной цены» и любой привязки валют к золоту;

- центральным банкам разрешалось продавать и покупать золото как обычный товар;

- эталоном ценности (для установления обменных курсов валют, оценки официальных активов и др.) стали специальные права заимствования (СДР);

- доллар официально приравнен к другим резервным валютам (марке ФРГ, швейцарскому франку, йене);

- узаконен режим свободно плавающих валютных курсов;

- узаконено создание замкнутых валютных блоков, которые являются полноправными участниками международной валютной системы, но внутри них существуют особые отношения между участниками.

4. Валютный рынок - это система устойчивых организационно-экономических отношений, возникающих в результате операций по купле-продаже иностранной валюты и различных валютных ценностей. В качестве основных субъектов валютного рынка выступают: транснациональные банки, коммерческие банки, торгово-промышленные и финансовые компании, центральные банки, биржи, международные и региональные организации, частные лица и др.

Конъюнктура валютного рынка определяется прежде всего сложившимися в данный момент спросом и предложением на иностранную валюту и исходит от экспортеров, получивших валютную выручку за товары и услуги и стремящихся ее реализовать; импортеров, которым предстоят платежи за товары и услуги и которые стремятся купить валюту; торговых компаний, страховых обществ и банков, получивших валюту в уплату за фрахт, страхование грузов, брокерские и банковские комиссии; физических и юридических лиц, имеющих обязательства по уплате дивидендов, погашению займов, кредитов и др.

Степень конвертируемости национальной валюты и уровень валютного курса, а также другие валютные параметры определяются на валютном рынке. Валютный курс - это цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежной единице другой страны или международных счетных валютных единицах. Валютный курс необходим для установления пропорций обмена валют при международной торговле товарами и услугами, при движении капиталов в виде инвестиций и кредитов, для сравнения цен на мировых товарных рынках и стоимостных показателей различных стран, переоценке счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и частных лиц.

Платежный баланс - это статистический отчет за определенный период, показывающий:

а) операции с товарами, услугами и доходами, совершенные какой-либо страной с остальным миром;

б) смену собственности и другие изменения в принадлежащих данной стране монетарном золоте, а также финансовых требованиях и обязательствах по отношению к остальному миру;

в) односторонние переводы и компенсирующие записи.

Блоки укрупненной схемы баланса можно объединить в три группы: блок «текущие операции», блок «движение капиталов» и блок «балансирующие операции». В результате образуется сальдо платежного баланса, которое финансируется, т. е. погашается (если оно отрицательно) или распределяется (если оно положительно) преимущественно за счет итогового изменения золотовалютных и других официальных резервов страны.

Баланс по текущим расчетам охватывает внешнюю торговлю товарами и услугами, а также крупномасштабные операции, такие, как перевод доходов от ранее вывезенных и ввезенных капиталов, денежные переводы частных лиц и безвозмездная помощь и др. Основу текущего платежного баланса составляют статьи экспорта товаров и импорта товаров. Разница между ними образует торговый баланс. Кроме того, в данном блоке учитывается стоимость следующих операций: различные услуги; доходы и расходы по использованию прав собственности; доходы от частных и государственных инвестиций за рубежом и аналогичные доходы по иностранным инвестициям в стране; операции, связанные с политическими и административными функциями государства за рубежом (военные базы, участие в международных организациях и т.п.); трансферты (денежные переводы переселенцев, иностранных работников и др.); безвозмездная государственная помощь.

Баланс движения капиталов отражает: а) прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал (долгосрочные государственные и частные банковские займы); выплату (получение) основной части долга по paнее полученным (предоставленным) займам; подписку на облигации международных банков и финансовых организаций); б) краткосрочный капитал, преимущественно движение краткосрочных ценных бумаг и обязательств, банковских депозитов и межбанковской задолженности, краткосрочных займов.

Блок «балансирующие операции» включает изменения в объемах: золотого запаса страны и изменения мировых цен на золото; СДР на счету страны и ее резервной позиции в МВФ в силу изменения их обменного курса; валютных резервов страны, ее внешних требований и полученных ею от МВФ кредитов за счет изменения обменных курсов. Сюда же относятся операции по смягчению дефицита платежного баланса — безвозмездные займы (дары) МВФ, займы для структурной перестройки от МБРР.

Платежные балансы стран мира постоянно находятся в неравновесии, т.е. сальдо по текущим операциям и сальдо итогового баланса обычно не равны нулю. Стабильно положительное сальдо по текущим операциям укрепляет позиции национальной валюты, позволяя иметь прочную финансовую базу для вывоза капитала из страны, в отличие от стабильно отрицательного сальдо, ослабляющего позиции национальной валюты и подталкивающего страну ко все большему привлечению иностранного капитала.

Сильные колебания сальдо по текущим операциям вызывают неблагоприятные для страны последствия. Резкое увеличение положительного сальдо создает базу для быстрого роста денежной массы и тем самым стимулирует инфляцию, а резкое увеличение отрицательного сальдо вызывает «обвальное» падение обменного курса, что вносит хаос во внешнеэкономические операции страны.

Государство регулирует платежный баланс страны, чтобы уравновесить его, использует несколько методов государственного воздействия: прямой контроль; дефляцию; изменение обменного курса; изменение учетной ставки ЦБ; диверсификацию валютных резервов.