Принудительное исполнение налогового обязательства 8 страница

Е.В. Покачалова, которая наиболее подробно исследовала данный финансово-правовой институт, включает его в предмет финансового права в контексте обусловленности следующими факторами:

- главными целями функционирования института государственного кредита являются решение проблем погашения бюджетного дефицита и регулирование денежно-кредитных отношений. Таким образом, в отличие от гражданских правоотношений, в данном случае отношения в сфере государственного кредита, как и любые финансовые

Грачева Е.Ю. Понятие и значение государственного муниципального кредита // Финансовое право: Учебник / Отв. ред. О.Н. Горбунова. -3-е изд. - М.: Юристъ, 2005. - С. 277-278; Покачалова Е.В. Доктрина финансового права и новое финансовое законодательство об институтах государственного кредита и государственного долга // Правоведение. -2002, - № 5. - С. 50-58; Федорова Е.А. Понятие и значение государственного и муниципального кредита. Формы государственного кредита // Финансовое право: Учеб. пособие / Под ред. А.Ю. Головина, Е.А. Федоровой. - М, 2005. - С. 284-285; Шохин СО. Финансово-правовые основы государственного и муниципального кредита // Финансовое право Российской Федерации: Учебник / Отв. ред. М.В. Карасева. - 2-е изд. -М., 2006. - С. 489.

² Грачева Е.Ю. Понятие и значение государственного муниципального кредита // Финансовое право: Учебник / Отв. ред. О.Н. Горбунова. -3-е изд. - М: Юристъ, 2005. - С. 277- 278.

правоотношения, направлены, прежде всего, на решение государственных и муниципальных задач и функций, т.е. публичные цели;

- основным методом регулирования правоотношений в сфере госкредита является императивный метод, т.е. метод государственно-властных велений, а не метод диспозитив-ности (равенства сторон), применяемый для регулирования гражданско-правовых отношений;

- обязательным субъектом указанных правоотношений является государство либо уполномоченный орган (следует отметить, что данный автор также высказывает и другую точку зрения, полагая, что государственный кредит в аспекте финансового права как отрасли законодательства является межотраслевым институтом)².

2. Другая группа ученых постулирует, что государственный кредит - комплексный правовой институт³. Как отмечает И.В. Рукавишникова, договор государственного (муниципального) займа может быть охарактеризован как договор, имеющий смешанную правовую природу. Данный договор испытывает на себе влияние норм как гражданского права, так и финансового. При этом пределы гражданско-правового регулирования ограничиваются финансово-правовыми законодательными актами. Договор государственного (муниципального) займа и соответствующие ему договорные отношения можно отнести к категории ком-

Покачалова Е.В. Доктрина финансового права и новое финансовое законодательство об институтах государственного кредита и государственного долга // Правоведение. - 2002. - № 5. - С. 52-53.

² Там же. - С. 54.

³ Залевский В.Г. Проблема соотношения терминов «государствен
ный кредит» и «государственный заем» в теории и законодательстве //
Законодательство. - 2002. - № 1. - С. 76-69; Морозов СВ. Правовые
основы государственного и муниципального кредита (долга) // Финансо
вое право. - 2003. - № 4. - С. 27-31; Рукавишникова И.В. Договорно-
правовой способ регулирования финансовых отношений // Хозяйство и
право. - 2005. - № 12. - С. 22; Селюков А.Д. Государственный и муни
ципальный кредит: правовое обеспечение. - М, 2000. - С. 14—15.

плексных или сложных договорно-правовых конструкций, занимающих промежуточное положение между непосредственно гражданско-правовыми договорами и публично-правовыми финансовыми договорами¹. И если в интерпретации данного автора диспозитивность в регулировании отношений государственного кредита «сдерживается» императивными финансово-правовыми нормами, то другие авторы рассматривают сочетание императивных и диспози-тивных начал как вполне самостоятельные группы правовых норм. Например, СВ. Морозов полагает, что, с одной стороны, вступление в правоотношение по государственному (муниципальному) кредитованию осуществляется диспозитивно на добровольной основе путем заключения гражданско-правового обязательства. С другой стороны, на стадии правовой регламентации порядка и всех параметров государственного (муниципального) кредита имеет место финансово-правовое императивное регулирование².

3. По мнению большинства ученых-цивилистов, государственный кредит является гражданско-правовой категорией. Следовательно, договор государственного кредита (чаще он именуется договором государственного займа) не отличается по существу от договора обычного займа, а отношения в сфере государственного кредита (займа) являются гражданско-правовыми отношениями". По мнению

¹ Рукавишникова И.В. Договорно-правовой способ регулирования
финансовых отношений // Хозяйство и право. - 2005. - № 12. - С. 22.

² Морозов СВ. Правовые основы государственного и муниципаль
ного кредита (долга) // Финансовое право. - 2003. - № 4. - С. 27.

³ Суханов Е.А. Договоры займа, кредита и финансирования под ус
тупку денежного требования // Гражданское право: В 2 т. Том II. Полу
том 2: Учебник / Отв. ред. Е.А. Суханов. - М, 2000. - С. 220-221; Грин-
кевич А. Облигации государственного сберегательного займа Российской
Федерации: правовые аспекты // Хозяйство и право. - 1997. - № 1. -
С. 141-144; Суханов Е.А. Об ответственности государства по граждан
ско-правовым обязательствам // Вестник ВАС РФ. - 2001. - № 3. -
С. 120; Хохлов С.А. Регулирование денежных отношений // Гражданский
кодекс России. Проблемы, теория, практика / Отв. ред. А.Л. Маковский. -
М., 1998.-С. 440.

Е.А. Суханова, поскольку государственные займы ^вляются добровольными, они не могут выступать в иной правовой форме, нежели договорные обязательства, регулируемые прежде всего гражданским (частным), а не финансовым (публичным) правом. Иначе говоря, речь здесь должна идти об обычном гражданско-правовом договоре государственного займа.

Мнение о примате гражданско-правовых основ при регулировании отношений в области государственного кредита высказывается и представителями финансово-правовой науки. По мнению М.В. Карасевой, в большинстве случаев гражданско-правовой характер этих отношений не вызывает сомнений. Так, все вышеназванные договорные отношения являются гражданско-правовыми, ибо возникают между равными субъектами по их же инициативе, а не в силу властных предписаний государства или муниципальных образований.

4. Среди представителей финансово-правовой науки существует точка зрения, в соответствии с которой государственный кредит является институтом бюджетного права. Как отмечает Д.В. Винницкий, определенные институты, рассматривавшиеся ранее в качестве самостоятельных в системе финансового права, должны быть включены в состав бюджетного права (это, в частности, относится к правовым основам государственного и муниципального кредита). Государственный (муниципальный) долг и государственный (муниципальный) кредит не могут быть исключены из структуры бюджетного права, поскольку единый режим использования бюджетных средств проявляет себя в сфере правового регулирования, осуществляемого нормами данных институтов³.

Суханов Е.А. Об ответственности государства по гражданско-правовым обязательствам // Вестник ВАС РФ. - 2001. - № 3. - С. 120.

² Карасева М.В. Финансовое правоотношение. - М, 2001. - С. 71.

³ Винницкий Д.В. Российское налоговое право: проблемы теории и
практики. - СПб., 2003. - С. 107.

13.2. Формы государственного кредита

Формами государственного кредита выступают государственные займы, которые классифицируются по самым различным основаниям.

1. По способу обращения займы могут быть подразделены на рыночные и нерыночные. Рыночные займы - это займы, оформленные в виде таких ценных бумаг, которые свободно обращаются после их первичного размещения на рынке. Нерыночные займы - это займы, оформленные в фондовые инструменты, которые покупаются инвестором у правительства и могут быть проданы только ему.

2. По сроку заимствования займы могут быть краткосрочные (со сроком погашения до 1 года), среднесрочные (со сроком погашения от 1 до 5 лет) и долгосрочные (со сроком погашения от 5 лет и выше).

3. По месту размещения займы могут быть подразделены на внешние и внутренние. Внешние займы - это обязательства государства перед нерезидентами; внутренние займы - перед резидентами.

4. В зависимости от обеспеченности долговых обязательств государственные займы могут быть закладными и беззакладными. Закладные займы обеспечиваются конкретным залогом, например определенным имуществом. Беззакладные займы не обеспечиваются ничем определенным: обеспечением служит все имущество государства.

5. По форме выплаты дохода государственные займы могут быть следующих видов: процентные (доход по ним устанавливается в виде фиксированного процента от номинала), дисконтные (доход по ним инвестор получает за счет приобретения долговых обязательств с дисконтом и последующим их погашением по номинальной стоимости по окончании срока, на который средства были предоставлены заемщику); выигрышные (доход по ним осуществляется на основе тиражей выигрышей); индексационные (доход по ним выплачивается посредством индексирования номинальной стоимости первоначально приобретенных инвестором ценных бумаг).

6. В зависимости от обязанности заемщика твердо соблюдать сроки погашения займа, установленные при его выпуске, выделяют обязательства (займы) с правом досрочного погашения и без права досрочного погашения.

7. По признаку держателей ценных бумаг различают займы, реализуемые только среди физических лиц, среди юридических лиц и универсальные, т.е. размещаемые среди физических и юридических лиц.

8. По субъектам (эмитентам) государственные займы классифицируются, например, на займы, выпускаемые правительством и местными органами управления.

9. По направлениям использования заемных средств займы могут быть подразделены на целевые и нецелевые. Средства, привлеченные по целевым займам, должны быть использованы только для финансирования отдельных кон-> кретных программ, для реализации которых они и размещаются. Средства, полученные от размещения нецелевых займов, могут быть направлены на покрытие текущих бюджетных расходов, рефинансирование текущей задолженности или же на другие нужды.

В Республике Беларусь механизм функционирования государственного кредита на практике реализуется посред-, ством размещения государственных займов в форме выпуска государственных ценных бумаг, к которым относятся:

- государственные краткосрочные облигации со сроком обращения до одного года (ГКО);

- государственные долгосрочные облигации со сроком обращения один год и более (ГДО).

Выпуск, размещение, обращение и погашение ГКО и ГДО (далее - облигации), номинированных в белорусских рублях, осуществляется в соответствии с постановлением), Совета Министров Республики Беларусь от 13 февраля. 2003 г. № 173 «Об утверждении основных условий выпуска отдельных государственных ценных бумаг Республики Бе-, ларусь».

Выпуск облигаций осуществляется с целью привлечения временно свободных средств юридических и физиче-

ских лиц, в том числе иностранных, для финансирования дефицита республиканского бюджета.

Облигации эмитируются от имени Совета Министров Республики Беларусь Министерством финансов.

Объем эмиссии облигаций определяется Министерством финансов при составлении проекта республиканского бюджета на очередной финансовый (бюджетный) год, уточняется при его исполнении в установленном законодательством порядке. В пределах объема эмиссии облигации эмитируются отдельными выпусками в бездокументарной форме.

По каждому выпуску облигаций Министерство финансов принимает решение, которое должно содержать сведения о виде облигаций, дате выпуска и погашения, сроке обращения, объеме выпуска, номинальной стоимости облигаций, условиях их размещения, выплатах процентного дохода (для процентных облигаций), досрочном погашении и обмене облигаций.

Документом, удостоверяющим сведения о выпуске облигаций, является глобальный сертификат, реквизиты которого устанавливаются Министерством финансов в соответствии с законодательством Республики Беларусь и настоящими основными условиями.

Размещение облигаций среди юридических лиц осуществляется путем:

- продажи на аукционе, проводимом Национальным банком по правилам проведения аукциона, утверждаемым этим банком и Комитетом по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь по согласованию с Министерством финансов, или проводимом Министерством финансов через открытое акционерное общество «Белорусская валютно-фондовая биржа» по правилам проведения аукциона, утверждаемым Министерством финансов по согласованию с Национальным банком и Комитетом по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь;

- прямой продажи Министерством финансов юридическим лицам;

- их передачи или продажи банкам для их последующей реализации. Отношения банков и Министерства финансов регулируются на договорной основе.

Размещение облигаций среди физических лиц осуществляется в порядке, установленном Министерством финансов и Комитетом по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь по согласованию с Национальным банком.

Учет всех размещенных облигаций производится на счетах депо в депозитариях, определенных Национальным банком по согласованию с Министерством финансов.

Национальный банк выполняет функции центрального депозитария и осуществляет контроль за учетом находящихся в обращении облигаций. Контроль за операциями с облигациями осуществляют Комитет по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь и Национальный банк согласно законодательству.

Депозитарии, осуществляющие учет облигаций, производят расчеты с инвесторами в течение одного рабочего дня после поступления средств от Национального банка.

Национальный банк и инвесторы имеют право совершать сделки по купле-продаже облигаций на рынке ценных бумаг в порядке, установленном законодательством Республики Беларусь. Министерство финансов не имеет права участвовать в обращении облигаций.

За нарушение установленных сроков расчетов по погашению облигаций или выплате доходов по ним виновная сторона за каждый день просрочки уплачивает пеню в размере 0,1 процента от суммы, подлежащей выплате.

В целях привлечения дополнительных средств для финансирования дефицита бюджета допускается использование такого инструмента, как государственные облигации, номинированные в свободно конвертируемой валюте (далее - облигации), порядок выпуска, размещения и погашения которых определен постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 10 декабря 1999 г. № 1929.

Облигации являются именными государственными ценными бумагами и выпускаются Министерством финансов

■ 453

от имени Правительства Республики Беларусь в пределах источников финансирования дефицита республиканского бюджета, установленных законом Республики Беларусь о бюджете на очередной финансовый (бюджетный) год. Облигации выпускаются в виде записей по счетам.

Владельцами облигаций могут быть юридические лица - резиденты и нерезиденты Республики Беларусь.

Облигации могут быть долгосрочными и краткосрочными ценными бумагами с купонным или процентным доходом. Указанные облигации не могут обращаться на вторичном рынке.

Очередной выпуск облигаций осуществляется на основании решения Министерства финансов об объеме выпуска, номинальной стоимости, валюте номинала, сроке обращения, датах выпуска и погашения, порядке выплаты дохода, а также других условиях, объявляемых юридическим лицам -резидентам и нерезидентам Республики Беларусь не позднее чем за три дня до даты выпуска облигаций.

Министерство финансов оформляет на каждый выпуск облигаций глобальный сертификат, в котором указывает объем выпуска, номинальную стоимость одной облигации, валюту номинала, срок обращения, даты выпуска и погашения, порядок выплаты дохода, а также другие условия.

Правительство Республики Беларусь гарантирует погашение облигаций и выплату дохода в сроки, указанные в глобальном сертификате, в свободно конвертируемой валюте, в которой выражен номинал облигации, и поручает Министерству финансов не позднее чем за два рабочих дня до установленных сроков погашения и выплаты дохода по облигациям перечислять Национальному банку необходимые для этого денежные средства в полном объеме.

Национальный банк осуществляет расчеты по погашению облигаций и (или) выплате дохода с уполномоченными депозитариями за два рабочих дня до наступления срока погашения облигаций и (или) выплаты дохода. При проведении досрочного погашения или обмена облигаций Национальный банк осуществляет расчеты по их погашению и выплате дохода в порядке и на условиях, устанавливаемых

Министерством финансов и Государственным комитетом но ценным бумагам по согласованию с Национальным банком.

За нарушение основных условий сроков расчетов по погашению облигаций и (или) выплаты дохода виновная сторона за каждый день просрочки уплачивает пеню в размере 0,1 процента от суммы, подлежащей выплате.

С целью привлечения временно свободных денежных средств физических лиц для финансирования дефицита республиканского бюджета постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 16 июля 2001 г. № 1053 утверждены Основные условия выпуска облигаций государственного сберегательного займа Республики Беларусь, которые определяют порядок выпуска, обращения и погашения облигаций государственного сберегательного займа Республики Беларусь (далее - облигации).

Облигации являются государственными ценными бумагами на предъявителя и выпускаются в виде отпечатанных на бумаге бланков установленной Министерством финансов формы.

Эмитентом облигаций от имени Правительства Республики Беларусь выступает Министерство финансов. Объемы эмиссии облигаций учитываются при формировании республиканского бюджета на очередной финансовый (бюджетный) год и могут уточняться при его исполнении. Эмиссия облигаций осуществляется отдельными выпусками. Основные условия каждого выпуска облигаций (объем эмиссии, дата выпуска, порядок и сроки погашения облигаций, их номинальная стоимость, сроки размещения и обращения, размер процентного дохода и другие условия) определяются Министерством финансов.

Предъявителям облигаций предоставляется право на получение их номинальной стоимости и процентного дохода в соответствии с условиями выпуска облигаций, которые выплачиваются при их погашении. Процентный доход начисляется к номинальной стоимости облигаций.

Облигации могут быть предъявлены для получения их номинальной стоимости и процентного дохода в банки в

течение шести месяцев со дня наступления срока погашения облигаций.

Министерство финансов обязано в установленные им сроки перечислять банкам денежные средства для выплаты процентного дохода и номинальной стоимости облигаций в полном объеме.

Правительство Республики Беларусь гарантирует по истечении срока обращения облигаций выплату их номинальной стоимости и процентного дохода.

К разновидностям государственных займов относятся облигации государственного выигрышного валютного займа Республики Беларусь, номинированные в иностранной валюте (далее - облигации), порядок выпуска, обращения и погашения которых утвержден постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 21 октября 1999 г. № 1627.

Облигации являются государственными ценными бумагами на предъявителя и выпускаются в документарной форме.

Облигации размещаются на добровольной основе среди граждан Республики Беларусь, лиц без гражданства и иностранных граждан, постоянно проживающих на территории Республики Беларусь.

Эмитентом облигаций от имени Правительства Республики Беларусь выступает Министерство финансов.

Объемы эмиссии облигаций учитываются при формировании республиканского бюджета на соответствующий финансовый (бюджетный) год и могут уточняться при его исполнении.

Эмиссия облигаций осуществляется отдельными выпусками. По каждому выпуску облигаций Министерство финансов утверждает условия и устанавливает в них: объем эмиссии, дату выпуска, дату погашения, срок обращения, дату выплаты дохода, номинал, процентную ставку дохода, сумму начисленных процентов, подлежащую розыгрышу, количество тиражей выигрышей, объемы выигрышей, наименование валюты займа и др.

Продажа облигаций осуществляется Министерством финансов через банки, являющиеся агентами Министерства

финансов (далее - банки-агенты), в течение срока обращения облигаций по курсовой стоимости. Величина курсовой стоимости облигаций устанавливается Министерством финансов и зависит от времени их приобретения.

Размер процентного дохода определяется условиями выпуска. Сумма начисленных процентов по облигациям или их часть в соответствии с условиями выпуска разыгры-, вается среди держателей облигаций путем проведения тиражей выигрышей.

Министерство финансов обязано в установленные им сроки перечислять банкам-агентам денежные средства для выплаты процентного дохода, выигрышей и номинальной стоимости облигаций в полном объеме.

Правительство Республики Беларусь гарантирует погашение облигаций по истечении срока их обращения, а также выплату процентного дохода и выигрыша по ним.

В целях привлечения свободных денежных средств
юридических и физических лиц для финансирования затрат,
связанных с социально-экономическим развитием регионов,
Совет Министров Республики Беларусь постановлением от
25 апреля 1998 г. № 662 утвердил Положение о порядке вы
пуска, размещения, обращения и погашения облигаций ме
стных займов. Облигации местных займов являются долго
выми обязательствами местных Советов депутатов.,

Местные облигационные займы проводятся посредством выпуска ценных бумаг - облигаций как на бумажной, так и на безбумажной основе (в виде записей на счетах). Выпускаемые на безбумажной основе облигации могут, быть только именными.

В зависимости от назначения привлеченных денежных» средств могут проводиться общие и целевые местные обли-, гационные займы. Облигации общих местных займов - это, долговые обязательства местных Советов депутатов по привлечению денежных средств юридических лиц для покрытия временных кассовых разрывов между доходами и расходами местных бюджетов, которые выпускаются на срок не более одного бюджетного года. Облигации целевых местных займов - это долговые обязательства местных Советов

депутатов по привлечению денежных средств физических и юридических лиц для финансирования конкретных проектов. Целевые облигации местных займов могут быть краткосрочными и долгосрочными.

Объем эмиссии облигаций определяется:

- для общего местного займа - суммой денежных средств, необходимых для финансирования временных кассовых разрывов между доходами и расходами местных бюджетов, и расходов на его организацию и проведение;

- для целевого местного займа - суммой денежных средств, необходимых для финансирования конкретных программ социально-экономического развития региона, и расходов на организацию и проведение займа.

Объем эмиссии облигаций целевого местного займа может индексироваться при превышении фактического уровня инфляции над расчетным. В пределах общего объема эмиссии данного займа может осуществляться несколько выпусков облигаций. Каждый выпуск облигаций может размещаться по частям.

Облигации местных займов могут размещаться через учреждения Национального банка, других банков и иных профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Ответственность за выполнение обязательств по облигациям местного займа несет эмитент.

Республика Беларусь заимствует денежные средства как у резидентов, так и нерезидентов Республики Беларусь.

В настоящее время привлечение внешних займов осуществляется в соответствии с Законом Республики Беларусь от 22 июня 1998 г. «О внешнем государственном долге Республики Беларусь», Указом Президента Республики Беларусь от 18 апреля 2006 г. № 252 «Об утверждении Положения о внешних государственных займах (кредитах)».

Субъектами привлечения внешних займов являются:

1. Республика Беларусь - для покрытия дефицита республиканского бюджета, для иных целей, предусмотренных Президентом Республики Беларусь и законодательными актами.

2. Правительство Республики Беларусь:

- для решения социальных и экологических проблем, ликвидации последствий стихийных бедствий и поддержке экономических реформ;

- для иных целей, предусмотренных Президентом Республики Беларусь и законодательными актами.

3. Резиденты Республики Беларусь под гарантии Прави* тельства Республики Беларусь, а также Правительство Рее* публики Беларусь и резиденты под гарантии Правительства Республики Беларусь - для предоставления займов заемщикам-резидентам на условиях переуступки:

- для импорта сырья, энергоресурсов, других необходимых товаров и продуктов в случае критического положения в обеспечении ими республики;

- для реализации инвестиционных проектов и государственных программ согласно приоритетным направлениям развития экономики республики;

- для иных целей в соответствии с законодательными актами.

Решение о привлечении займа Республикой Беларусь принимается Президентом Республики Беларусь; Правительством Республики Беларусь, в том числе на условиях переуступки, - Правительством по согласованию с Президентом Республики Беларусь; резидентами Республики Беларусь под гарантии Правительства Республики Беларусь, в том числе на условиях переуступки, - Правительством по согласованию с Президентом Республики Беларусь.

Многообразие правовых норм в сфере государственных заимствований, а также необходимость государственного регулирования рынка ценных бумаг способствуют в последнее время появлению в финансово-правовой науке под* хода по вопросу формирования в рамках финансового права самостоятельного института правового регулирования рынка ценных бумаг - фондового права. Так, Э.Э. Эмирсулта-нова констатирует, что правовое регулирование рынка ценных бумаг (фондовое право) можно представить как относительно (поскольку нельзя упускать из виду комплексный характер данного института) самостоятельный институт отрасли финансового права, включающий финансово-

правовые нормы, регулирующие отношения по образованию, распределению и использованию финансовых фондов между субъектами, оформившими свои обязательства посредством ценных бумаг¹.

Следует заметить, что в контексте все большего внимания ученых" и государственных органов (с организационно-прикладной точки зрения) к вопросам финансово-правового регулирования рынка ценных бумаг в отдельных учебных пособиях по финансовому праву наряду с правовыми аспектами государственного кредита освещаются вопросы правового регулирования рынка ценных бумаг.

В настоящее время финансово-правовые положения, касающиеся регулирования сферы рынка ценных бумаг, «рассыпаны» по нескольким разделам финансового права (бюджетное, налоговое, валютное), что указывает на комплексный характер правового регулирования данной группы финансовых отношений. В то же время базовые элементы рынка ценных бумаг должны быть урегулированы нормами гражданского законодательства, предоставляющими субъектам возможность проявлять инициативу при принятии решений об эмиссии ценных бумаг, инвестировании в фондовые ценности, совершении сделок на вторичном рынке. В связи с этим научные дискуссии о смешении финансового и гражданского права в сфере правового регулирования

' Эмирсултанова Э.Э. К вопросу об определении правового регулирования рынка ценных бумаг (фондового нрава) как финансово-правового института // Финансовое право. - 2005. - № 2. - С. 14.

² Агапеева ЕВ. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в Рос
сии и США: Учеб. пособие. - М, 2004; Калимов Д.А. Фондовое право:
(Правовое регулирование рынка ценных бумаг). - Мн., 1996; Мороз Л.Н.
Правовые основы рынка ценных бумаг: Учеб. пособие. - Мн., 1996; Рука
вишникова И.В. Финансово-правовое регулирование рынка ценных бумаг
// Финансовое право. - 2005. - № 7. - С. 27-29; Шевченко Г.Н. Правовое
регулирование ценных бумаг: Учеб. пособие. - М., 2004. - С. 173.

³ Петрова Г.В. Правовые меры государственного регулирования обо
рота ценных бумаг // Петрова Г.В. Финансовое право: Учебник. - М.,
2006. - С. 184—207; Шохин СО. Финансово-правовое обеспечение и ре
гулирование рынка ценных бумаг в Российской Федерации // Финансо
вое право: Учебник / Под ред. СО. Шохина. - М., 2005. - С. 569-585.

рынка ценных бумаг не только имеют научно-методологические основания, но и подтверждают тезис о комплексном (межотраслевом) характере правового регулирования фондовых правоотношений.

13.3. Понятие и виды государственного долга. Управление государственным долгом

Государственный кредит и государственный долг являются взаимосвязанными и взаимозависимыми явления, т.к. образование государственного долга является своеобразным экономико-правовым следствием государственных кредитных отношений, а точнее, следствием функционирования государственного кредита и одним из аспектов юридического выражения последнего. Таким образом, государственный кредит и государственный долг следует рассматривать в аспекте философских категорий причины и следствия.