Эволюция мировой валютной системы

В своем развитии мировая валютная система прошла несколько этапов.

Первой системой была Парижская мировая валютная система (1867-1914 гг.), которая получила название "золотомонетный стандарт", т.е. система, при которой обращение мировых денег состоит из золотых монет и банковских билетов, конвертируемых золото. Эта система сложилась стихийно. После промышленной революции в капиталистических странах на базе золотого монометализма и была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 году, которая признала золото единственной формой золотых денег.

Основные принципы, на которых базировалась Парижская система:

- основой международной валютной системой является золотомонетный стандарт;

- валюта имела золотое содержание, т.е. курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание соотносился друг с другом по твердому валютному курсу;

- золото использовалось как общепринятые мировые деньги. В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты;

- валюта свободно обменивалась на золото;

- сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек.

Если рыночный курс золотых монет отклонялся от паритета, то должники обязаны были расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами. Постепенно золотой стандарт изжил себя, так как не соответствовал масштабам интернационализации хозяйственных связей и условиям регулируемой рыночной экономики. Первая мировая война ознаменовалась кризисом мировой валютной системы. Золотомонетный стандарт перестал функционировать как денежная и валютная системы.

На смену Парижской мировой валютной системы пришла Генуэзская валютная система, которая была оформлена международным соглашением в 1922 году и получила название - золотодевизный стандарт.

Принципы функционирования:

Его основой являлись золото и девизы (платежные средства в иностранной валюте). Национальные кредитные деньги использовались в качестве международных платежно-резервных средств;

а) Здесь сохранялись золотые паритеты. Конвертация валют в золото стала осуществляться не только непосредственно с США, Францией, Великобританией, но и косвенно через иностранные валюты в Германии и еще 30 странах.

б) Здесь был установлен режим свободно колеблющихся валютных курсов.

в) Осуществлялось валютное регулирование в форме активной валютной политики.

Причины кризиса данной системы заключались в следующем:

- мировой кризис 1929-1936гг.;

- принципы мировой системы потерпели крушение, т.к. перестали соответствовать экономическим условиям, сложившимся на тото момент;

- девальвация валют некоторых стран;

- большая продолжительность мирового кризиса;

- Вторая мировая война способствовала углублению кризиса Генуэзской системы.

Разработка проекта новой мировой системы началась еще в годы войны (в апреле 1943г. Бреттонвудская валютная система была оформлена на конференции по проблемам мировой валютной финансовой системы в Бреттонвудсе (США) в 1944 году.

Здесь были основаны Международный Валютный Фонд и Международный Банк Реконструкции и Развития.

Принципы:

а) Введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и 2-х резервных валютах (долларе США и фунте стерлингов);

б) Сохранялись золотые паритеты валют и вводилась их фиксация в рамках международного валютного фонда, который являлся контролирующим органом;

в) Золото использовалось как международное платежное и резервное средство;

г) Доллар США закрепил за собой статус главной резервной валюты, т.е. национальная валюта США стала мировыми деньгами. Эта система еще называется системой "золотодолларового стандарта";

д) При этой системе валютные ограничения подлежали отмене, установился режим фиксированных валютных курсов.

е) Введение взаимообратимости валют;

ж) Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах США.

з) Девальвация (обесценивание, снижение курса валют) допускалась с разрешения МВФ не свыше 10%.

Причины развала:

1) Неустойчивость и противоречие экономики. Начало валютного кризиса 1967 г. совпало с замедлением экономического роста.

2)Усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены.

3)Нестабильность платежных балансов. Хронический дефицит балансов одних стран (США, Великобритания и др.) активное сальдо других.

4)Активизация рынка евродоллара, т.к. США покрывали дефицит своего баланса национальной валютой, то часть долларов перемещалась в иностранные банки, способствуя развитию евродоллара.

Кризис Бреттонвудской системы породил обилие проектов валютной реформы: от проектов создания коллективной резервной единицы, выпуска мировой валюты, обеспеченной золотом и товарами, до возврата к золотому стандарту. "Комитет двадцати" МВФ подготовил в 1972-1974гг. проект реформы валютной системы.

Устройство современной Ямайской мировой валютной системы было официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне в январе 1976 года.

Основой этой системы являются:

- плавающие обменные курсы;

- многовалютный стандарт.

Основные характеристики Ямайской валютной системы:

а) Система полицентрична (т.е. основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах);

б) отменен монетный паритет золота;

в) Основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервная позиция в МВФ;

г) Не существует предела колебания валютных курсов (он устанавливается в зависимости от спроса и предложения);

д) Центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты, но могут осуществлять валютные интервенции для стабилизации курсов валют;

е) Страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото;

ж) МВФ наблюдает за политикой стран в области валютного курса.

По классификации Международного валютного фонда страна может выбрать следующие режимы валютных курсов:

- фиксированный

- плавающий

- смешанный.

Также, необходимо рассмотреть систему европейского континента (Европейская валютная система)-международная (региональная) валютная система, представляющая собой совокупность экономических отношений, связанных с функционированием национальных валют в рамках экономической интеграции.

Она включала 3 элемента:

Европейская валютная система имела собственную резервную валюту - ЭКЮ.

Все национальные валюты стран-членов Европейской валютной системы были жестко привязаны к Экю через валютный паритет при установлении допустимых пределов колебания курса валют по отношению к оговоренному паритету или ведущему курсу на уровне 2,25%.

На валютных рынках обменные курсы должны были придерживаться установленных пределов при помощи интервенции со стороны центральных национальных банков.

Перед Европейской валютной системой стояли следующие цели:

а) Установить валютную стабильность внутри европейской системы;

б) Стать основным элементом стратегии роста в условиях стабильности;

в) Усилить взаимосвязь процессов экономического и финансового развития и придать новый импульс объединительному европейскому процессу;

г) Оказать стабилизирующее воздействие на международные экономические и валютные отношения.

Механизм действия европейской системы предусматривал установление базы соизмерения стоимости через формирование ЭКЮ и систему стабильных, но регулируемых валютных курсов между странами Европейской системы.

Европейская валютная система гарантировала предоставление валютных резервов в общее распоряжение. Созданная система приводила в действие целый арсенал кредитных механизмов внутри европейской системы.

С середины 70-х годов немецкая марка в результате своей внутренней стабильности большего роста и неограниченной конвертируемости превратилась в ведущую валюту Европейской системы. Страны-партнеры по ЕС стремились поддерживать стабильный курс своих валют по отношению к марке. Длительная стабильность предполагала:

- уровень инфляции в соответствующей стране не превышает среднего;

- борьба с инфляцией ведется средствами политики дорогих денег и дисциплинированной бюджетной политики государства, которая направлена на недопущение большого дефицита бюджета;

- что страна защищает обменный курс во время неблагоприятной конъюнктуры путем установления очень высоких учетных ставок и ставок рефинансирования.

В течение 15-ти лет обменные курсы оставались в значительной степени постоянными. Девальвации и ревальвации не было и в каждом конкретном случае требовалось единогласие всех стран - партнеров ЕС. Однако с осени 1992 года Европейская валютная система стала давать сбой. С сентября 1992 года из Европейской валютной системы вышел английский фунт стерлингов, а испанская песета и португальская эскудо были девальвированы. Одна из главных причин этих сбоев лежит в неспособности центральных банков указанных стран справляться с возрастающими атаками биржевых спекулянтов, игравших на понижение в расчете на девальвацию валют.

Девальвация валюты означает для страны не только удорожание импорта, но также потерю международного престижа и опасности, что граждане потеряют доверие к собственной валюте. В результате несостоятельности и кризиса Европейской валютной системы, был разработан проект образования Европейского политического, экономического и валютного союза (ЕС), который тесно связан с планом Делора. В 1989 году Делор - видный деятель Европейской системы представил отчет, в котором изложил трехступенчатый план валютного объединения Европы. Этот план включал:

- осуществление скоординированной экономической валютной политики отдельных стран ЕС;

- учреждение Центрального банка Европейской системы;

- замену национальных валют единой валютой - евро.

В соответствии с договором главы правительств договариваются о создании Евросоюза.

Этапы создания Европейского Союза:

I этап начинается с 1998 г. Были определены те страны, которые смогут отвечать определенным критериям, которые являются пропуском в валютный союз.

Цель I этапа - создание единой европейской валюты, которая начала вводиться с января 1999 года.

Решающими показателями, при которых страна может вступить в союз являются:

- уровень инфляции национальной экономики должен быть максимально низким. Страны, где ежегодный уровень инфляции на 1,5% превысит средний показатель 3-х самых стабильных стран в валютный союз не допускаются.

- дефицит госбюджета. Новая задолженность государства не должна превышать 3% ежегодно, а общая задолженность - 60% ВВП.

- средняя номинальная величина долгосрочной процентной ставки за год может отклоняться от усредненного показателя этих ставок в 3-х странах с наиболее низкими темпами инфляции (у стабильных стран не более, чем на 2%).

Испытательный срок для стран - членов ЕС. В течение 2-х лет со вступления в валютный союз соответствующие страны не должны иметь серьезных колебаний обменных курсов.

Согласно критериям в мае 1998 года определились страны Европейского союза:

	ФРГ;
	Франция;
	Голландия;
	Бельгия;
	Люксембург;
	Дания;
	Испания;
	Ирландия;
	Португалия;
	Италия.

II этап - 1999-2001 гг. На этом этапе Центральный европейский банк должен был использовать единую валюту в операциях по валютному обмену. Коммерческие банки и финансовые организации начали пользоваться ею на валютном рынке.

В период 2002-2003 гг. должна произойти замена монетных купюр новыми Евро.

III этап. Все банковские счета на пространстве Европейского валютного экономического союза будут конвертируемы в европейскую валюту.

С мая 2004г. в состав Европейского союза вошли следующие страны: