Примеры решения задач. Пример 1.Дисконтная облигация со сроком обращения со сроком обращения 92 дня была обращена по цене 95% от номинала

Пример 1. Дисконтная облигация со сроком обращения со сроком обращения 92 дня была обращена по цене 95% от номинала. Определить доходность к погашению, если номинальная стоимость облигации составляет 500 руб.

Решение:

· Определим цену покупки облигации:

500×95%100%475 руб.

· Из условия задачи нам известны цена погашения и период обращения облигации. Следовательно, доходность дисконтной облигации к погашению будет равна:

Дпог=Н-Ц1Ц1×365t×100%=500-47514751×36592×100%=20,88%.

Пример 2. Дисконтная облигация со сроком обращения 92 дня была размещена по цене 95% от номинала. За 25 дней до погашения облигация была продана по цене 99% от номинала. Определить доходность к продаже, если номинальная стоимость облигации составляет 500 руб.

Решение:

· Определим цену покупки и продажи облигации соответственно:

500×95%100%475 руб.

500×99%100%495 руб.

· Если весь срок обращения облигации 92 дня, а она была продана за 25 дней до погашения, то, следовательно, облигация была в обращении 67 дней:

92-25=67 дней.

· Подставив полученные данные в формулу 5, имеем:

Дпрод=Ц2-Ц1Ц1×365∆t×100%=495-47514751×36567×100%=22,94%.

Пример 3. Определить, какова текущая доходность облигации, купленной за 75% к номиналу, если номинальная стоимость облигации составляет 200 руб., срок обращения 3 года, а ежеквартальный купон составляет 5%.

Решение:

· Определим купонные выплаты за год:

200×5%×4100%=40 руб.

· Найдем цену покупки:

200×75%1009%=150 руб.

· Определим текущую доходность согласно формуле 7:

Дтек=ПЦ1×100%=40150×100%=26,66%.

Пример 4. Определить, какова конечная доходность от операции с облигацией номиналом 500 руб., купленной с дисконтом 20%, если она была продана по номиналу через 3 года. Весь срок ее обращения 5 лет, а купон составляет 10% годовых.

Решение:

· Определим купонные выплаты за год:

500×10%100%=50 руб.

· Найдем цену покупки. Если известно, что облигация куплена с дисконтом 20%, то цена покупки равна:

500×80%1009%=400 руб.

· В обращении бумага находилась 3 года, следовательно согласно формуле конечной доходности 8:

Дкон=П×n+(Ц2-Ц1)Ц1×n=50×3+(500-400)400×3×100%=20,83%.

Контрольные вопросы

1. Что собой представляет облигация?

2. Классификация облигаций.

3. Механизм образования дохода облигаций.

4. Как определить рыночную стоимость дисконтных и процентных облигаций?

5. Как определить доходность от операций с облигациями?

6. Как определить конечную доходность операций с облигациями?