Дюрация по Маколею

Для выбора облигации необходимо как-то оценивать ее риск. Он связан со сроком облигации: чем больше срок, тем выше риск.

,

где C = q N – размер купона.

Каждое слагаемое равно произведению времени j выплаты купона на величину

отношение приведенной стоимости j - ого купона к цене облигации

P .

Дюрация измеряется в годах и показывает среднее время всех выплат.

Этот показатель учитывает особенности потока купонов – отдаленные купоны имеют меньший вес, чем более близкие к моменту оценки.

Дюрация бескупонной облигации равна сроку n до ее погашения. В остальных случаях дюрация меньше n.