Смысл модели оценки капитальных активов

Смысл базовой формулы модели оценки капитальных активов сводится к тому,

что учитывающая риски бизнеса минимально приемлемая для [среднестатистического] инвестора получаемая с бизнеса средняя за период (год, квартал, месяц) доходность должна выполнять следующие задачи:

_ во_первых, покрыть доходность R, упускаемую от невложения инвестируемых средств в государственные облигации или страхуемые банковские депозиты;

_ во_вторых, коль скоро это получают прочие инвесторы, принести дохода на

каждый рубль дополнительно к R в размере (Rm – R), если коэффициент

«бета» равен единице и, таким образом, оцениваемый бизнес является сред_

нерискованным (таким же по рискам, как в среднем любой из бизнесов пред_

приятий, чьи акциифактически покупаются на фондовом рынке при наличии

указанной разницы);

_ в_третьих, принести дохода на каждый рубль дополнительно к R в размере

(Rm – R), увеличенном в β раз, если рассматриваемый бизнес является бизнесом с повышенными, относительно средних в экономике, рисками во столько раз (для него тогда и характерен коэффициент «бета», больший единицы), во сколько раз коэффициент β больше единицы;

_ в_четвертых, принести дохода на каждый рубль дополнительно к R в размере

(Rm – R), уменьшенном вβ раз, если рассматриваемый бизнес является бизнесом с пониженными, относительно средних в экономике, рисками во столько же раз (для него тогда и характерен коэффициент «бета», меньший единицы); [среднестатистический] инвестор тогда как бы может позволить себе

с каждого рубля инвестиций требовать как минимум дополнительно к R пропорционально меньшей прибавки.