![]() |
Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | |
|
Очевидно, что международная торговля развивается потому, что она приносит выгоду участвующим в ней странам. Что же лежит в основе этого выигрыша от международной торговли? Главной предпосылкой возникновения любого рынка является разделение труда. Это справедливо и для мирового рынка. Как было выяснено выше, в случае мирового рынка и международной торговли речь идет о международном разделении труда, влекущем за собой международную кооперацию труда, т. е. межстрановый обмен материальными благами. Международный обмен товарами и услугами, который строится на основе МРТ, взаимовыгоден для всех стран-участниц мирового рынка. Международная торговля — средство, с помощью которого страны, развивая специализацию, могут повышать производительность имеющихся ресурсов и таким образом увеличивать объем производимых товаров и услуг и повышать уровень благосостояния. Приведенный выше тезис имеет и теоретическое обоснование — принцип сравнительных преимуществ, который был сформулирована Давидом Рикардо.
Теория сравнительных преимуществ оперирует понятием альтернативной цены. Альтернативная цена — рабочее время, необходимое для производства единицы одного товара, выраженное через рабочее время, необходимое для производства единицы другого товара. В нашем примере альтернативная цена товара 1 (альтернативные издержки) будут составлять для страны I — А1/А2, а для страны II — /
, где
и А2 — время, необходимое для производства соответственно товаров 1 и 2 в I-й стране. Показатели со «штрихами» будут отражать ситуацию во II-й стране.
Итак, теория сравнительных преимуществ — если страны специализируются на производстве тех товаров, которые они могут производить с относительно более низкими издержками по сравнению с другими странами, то торговля будет взаимовыгодна для обеих стран, независимо от того, является ли производство в одной из них абсолютно более эффективно, чем в другой.
К сведению. Если бы оказалось, что <
а А'2 < А2, то можно было бы констатировать, что страна I имеет абсолютное преимущество в производстве товара 1, поскольку на производство этого товара в стране I затрачивается меньше времени, чем в стране II, а страна II по аналогичным причинам имеет абсолютное преимущество в производстве товара 2.
Если A2 <
/
, это означает, что затраты на производство товара 1, выраженные через затраты на производство товара 2 в стране I ниже, чем аналогичный показатель для страны II. Следовательно, I-я страна будет экспортировать во II-ю страну товар 1, тогда как страна II будет продавать на мировом рынке товар 2.
Рассмотрим ситуацию со сравнительными преимуществами на примере двух стран, Англии и Португалии, и двух товаров — сукна и вина. Информация о производстве этих товаров в условиях закрытых экономик Англии и Португалии представлена в колонках 2—4 табл. 18.1.
Страна | Время на производство товара в условиях закрытых рынков | Время на производство товаров в условиях открытых экономик | |||||
Вино Товар 1 | Сукно Товар 2 | Ʃ | Вино Товар 1 | Сукно Товар 2 | Ʃ | ||
Португалия Англия | - | - | |||||
Ʃ |
Таблица 18.1. Время на производство единицы сукна и единицы вина в Англии и Португалии
На первый взгляд, международная торговля для Англии выгодна со всех позиций, поскольку абсолютное преимущество в производстве как товара 1, так и товара 2 здесь принадлежит Португалии, т. е. 40 < 60, и 45 < 50. Для Португалии ситуация выглядит сложнее. Португалия обладает абсолютным преимуществом и в производстве вина и в производстве сукна — ( <
), (А2 <
), однако
/ A2 <
/
(40/45 < 60/50). Это означает, что относительное (сравнительное) преимущество в производстве вина фффпринадлежит Португалии, а относительное преимущество в производстве сукна — Англии, т. е. для Португалии имеет смысл специализироваться в производстве вина, а для Англии — сукна, поскольку
/
<А2/А1 (50/60 < 45/40), что в конечном итоге обеспечит выгоду для обеих стран. Если Португалия откажется от производства сукна и увеличит объем производства вина до двух единиц (причем 2-ю единицу вина она будет обменивать на1 единицу сукна, на производстве которого специализируется Англия, отказавшаяся от производства вина), то затраты Португалии сократятся с 85 до 80 часов (2 * 40), а Англии — с ПО до 100 часов (2 * 50). Общие же затраты на производство данного объема продукции сократятся на 15 часов (195—180).
Подобный обмен выгоден для обеих стран, поскольку потребности стран как в вине, так и сукне будут удовлетворяться на прежнем уровне, а вот затраты труда на производство данного объема продукции будут сокращаться. Теория сравнительных преимуществ справедлива для любого количества стран и любого количества товаров. Она по-прежнему, несмотря на уточнения и дополнения и прочие теории международной торговли, является преобладающей концепцией, ясно доказывающей существование выигрыша от мировой торговли для всех участвующих в ней стран.м
43. 13.1. Экономический цикл
13.1.1. Экономические циклы: сущность и содержание. Фазы цикла. Особенности цикличности в плановой экономике
Экономический цикл — особый тип периодических колебаний экономической активности, состоящих в повторяющемся расширении и сжатии экономики, что сопровождается колебаниями уровня деловой активности, производства, занятости, уровня цен и других макроэкономических показателей. Экономические циклы могут различаться по продолжительности, интенсивности и прочим параметрам, тем не менее уже первые исследователи цикличности обратили внимание, что все циклы имеют одни и те же четко выраженные этапы (фазы). Идеализированная модель экономического цикла графически представлена на рис. 13.1).
![]() |
Рис. 13.1. Экономический цикл и его фазы
Циклы обычно рассматриваются как долгосрочные колебания вокруг долгосрочного тренда. Тренд — долговременная тенденция в экономике, отражающая динамику деловой активности в обществе в течение длительного периода. Линия тренда имеет положительный наклон, следовательно, отражает общую тенденцию к экономическому росту, несмотря на то что в развитии экономики бывают и спады, как показано плавной линией OABCDEF. При исследовании цикличности объектом анализа становится динамика всех макроэкономических показателей, но в первую очередь изучают изменение величины реального ВВП.
На самом графике можно выделить несколько основных элементов:
• отрезок АВ, отражающий снижение деловой активности в экономике. Этот отрезок получил название кризиса (рецессии, спада). Для этого этапа характерно отставание уровня потребления от уровня производства, что проявляется в сокращении спроса на национальном рынке. Рынок оказывается переполненным товарами, спрос стремительно уменьшается, а производство инерционно продолжается. Здесь имеет место увеличение объемов товарных запасов. Это сопровождается стремительным падением цен. (В классическом цикле в период спада цены на товары, действительно, падают. Такая ситуация наблюдалась во времена самого глубокого экономического кризиса — Великой депрессии (1929—1933 гг.). В современных условиях в фазе спада уровень цен обычно не понижается.) Производство, хотя и запоздало, но сокращается. Наблюдается-снижение количест-
ва занятых мощностей, рост безработицы, снижение уровня заработной платы и уровня доходов населения, объемы производства в экономике падают. Другими негативными проявлениями кризиса являются массовые неплатежи, падение курса ценных бумаг, ликвидация многих предприятий (в первую очередь, низкорентабельных и малоконкурентоспособных), банкротство банков и прочих кредитных организаций из-за массового невозврата кредитов, что вызывает резкий рост ставки ссудного процента;
• отрезок ВС, когда деловая активность достигает своей низшей точки (низкий объем производства, высокий уровень безработицы, низкий уровень дохода, стабильный уровень цен) и на протяжении некоторого времени не меняется. Подобная ситуация в экономике получила название депрессии (стагнация). На общем фоне застоя наблюдается изменение только ставки ссудного процента, которая начинает постепенно снижается;
• отрезок СЕ — уровень экономической активности повышается. Этот отрезок можно разбить на два участка — CD {фаза оживления (экспансия)) и DE {фаза подъема). В условиях депрессии были заложены предпосылки для перехода экономики в фазу оживления. В состоянии депрессии стабилизируются товарные запасы и цены. Низкие цены стимулируют потребление и спрос, а это дает положительный импульс для расширения производства. Товарные запасы будут сокращаться, безработица уменьшаться, уровень зарплаты в экономике расти, количество мощностей, вовлеченных в процесс общественного производства, увеличиваться, а средства производства обновляться. Кризис показал технологическую несостоятельность производственной базы, начинается замена и техническое обновление оборудования. А это закладывает базу для дальнейшей положительной динамики в экономической системе. Как только экономика преодолеет точку своего предыдущего максимума (точка А в нашей графической модели), фаза оживления переходит в фазу экономического подъема. Подъем характеризуется расцветом в экономике, ростом предпринимательской и инвестиционной активности. Экономика стремительно приближается к точке Е. В этот период наблюдается рост уровня доходов населения и дальнейший рост спроса, который может сопровождаться инфляционными явлениями.
• точка Е, в которой экономическая активность достигла наивысшей отметки. Достигнув этой точки, экономика вновь начинает сползать в кризис.
Кризис представляет собой самую сокрушительную и критическую фазу экономического цикла. Его негативные последствия проявятся тем сильнее, чем более неожиданным стал сам кризис. Предпринимательский сектор, как правило, не бывает к нему готов, поэтому протекание этой фазы носит взрывной, обвальный характер. Нарушается равновесие не на отдельных (локальных) рынках, а во всей экономической системе, т. е. нарушается макроэкономическое равновесие.
Рассмотренная на рис. 13.1 модель позволяет дать еще одно определение экономического цикла. Экономический цикл представляет собой период прохождения экономикой от одной фазы до другой аналогичной, или от одной критической точки до другой аналогичной, например от точки А до точки Е.
Фазы цикла могут иметь самую разную продолжительность, амплитуда колебаний может отличаться большей или меньшей глубиной. Кроме того, наличие четырех фаз экономического цикла не означает, что все они должны присутствовать в каждом цикле. Возможны ситуации, когда некоторые фазы отсутствуют. Допустим, экономика, минуя депрессию, переходит к оживлению. Или, например, оживление не переросло в экономический подъем, и экономика снова вошла в кризис.
К сведению. Экономисты, исследуя экономические циклы, обратили внимание на явление, получившее название эффекта акселератора (акселерация — ускорение; акселератор — ускоритель). Речь идет об эффекте большего прироста производства и национального дохода при относительно небольших инвестиционных вложениях в экономику. Суть эффекта акселератора заключается в том, что увеличение спроса на предметы потребления и расширение их производства ведет к возрастанию спроса на средства производства, а следовательно, активизирует инвестиции, вложения в производство. Увеличение инвестиционных вложений в экономику приводит к дальнейшему расширению производства. В фазах оживления и подъема, когда в экономике растет производство и занятость, расширение объемов производства дает толчок для роста инвестиций, а это, в свою очередь, опять обуславливает дополнительное расширение производства. ХоЯ экономического цикла ускоряется. Однако принцип акселерации обладает действием двоякого порядка: в фазах кризиса и депрессии он будет усиливать разрушительный характер спада — сокращение производства обуславливает снижение инвестиций, а это, в свою очередь, приводит к дальнейшему, более значительному сужению производства. Акселератор имеет количественное выражение — отношение прироста инвестиций к приросту производства или национального дохода:
A=It-It-1/Yt-Yt-1
где It и It-1 — уровень инвестиций в моменты времени t и t-1, Y, и Y,_x — национальный доход или объем производства в экономике в соответствующие периоды.
К сведению. Исследования позволили выделить следующие закономерности цикличности в современной экономике:
1. Темпы роста реального ВВП в США (и в других развитых странах) отличаются постоянно повторяющимися, но нерегулярными колебаниями, продолжающимися в среднем от 5 до 8 лет.
2. Амплитуда этих колебаний темпов роста реального ВВП относительно тренда невелика и составляет 2—4 %.
3. Длительность и структура современных циклов имеет переменный характер. Кроме того, уменьшилась и амплитуда колебаний: снизился рост в фазе подъема и сократилось падение в фазе спада.
Экономический цикл — явление, наиболее отчетливо проявляющееся в экономике рыночного капиталистического типа. Но командно-административная система тоже подвержена циклическому развитию, потому что причины циклического развития экономики носят объективный и всеобщий характер. Классическая картина протекания циклов в условиях плановой системы хозяйствования несколько искажена. И не всегда экономисты могли связать рост и падение производства в плановых экономиках с экономическим циклом на Западе, в странах с рыночной экономикой. Можно выделить следующие особенности цикличности в плановой экономике:
1. Командно-административная система, как известно, развивается по планам, исходящим из единого центра. В рамках этих планов строго регламентировалось, что, как и для кого производить, что представляло собой насильственно заданное развитие экономической системы. Располагая всеми существующими экономическими, политическими и социальными рычагами воздействия на экономику, государство в лице центральной власти использовало все возможности и «загоняло» внутрь все проявления симптомов кризисов. Подчеркнем, что симптомы не снимались, и именно «загонялись» внутрь.
2. Другой особенностью цикличности плановой экономики является значительное запаздывание технологического обновления основных фондов, а обновление основных фондов закладывает временные параметры цикла в фазе оживления. Следовательно, в условиях плановой экономики экономический цикл и кризис растягивались по времени, кризис становился более сокрушительным, чем в условиях рыночной экономики и носил перманентный характер. Кроме того, нерентабельные, технически отсталые и слабые, малопроизводительные предприятия (которые в условиях рыночной экономики просто разоряются) с помощью государства выживают в условиях кризиса и превращаются в дополнительный тормоз для плановой экономики.
3. В условиях командно-административной системы цикличность проявляется в замедлении или ускорении темпов экономического роста. Что касается бывшего СССР, то со второй половины 70-х гг. наблюдалось постепенное замедление экономического роста. С началом рыночных преобразований данная тенденция реализовалась в полной мере, перейдя в затяжной спад. К 1995 г. экономический спад, поразивший экономику России, стал сравниваться с американской Великой депрессией 1929—1933 гг.
К сведению. В послевоенной экономической истории СССР можно выделить два больших цикла: 1-й — 1946—1965 гг., 2-й — 1966—1985 гг.. Начало третьего послевоенного цикла совпало с распадом СССР и обострением всех противоречий плановой экономики в такой степени, что привело к краху командно-административной системы хозяйствования в нашей стране.
13.1.2. Виды циклов. Экономические кризисы и их классификация
Экономическая наука на основе анализа хозяйственной практики выделяет несколько типов экономических циклов. Австрийский экономист Й. Шумпетер предложил классификацию экономических циклов в зависимости от их продолжительности. Экономическим циклам присвоены имена ученых, посвятивших этой проблеме специальные исследования.
Итак, экономические циклы обычно классифицируются по степени их продолжительности. Исходя из этого критерия выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные циклы. К краткосрочным (малым) циклам относят циклические явления продолжительностью 3—3,5 года. Эти циклы получили название циклов Дж. Китчена. В рамках малого цикла происходит обновление отдельных элементов основного капитала, т. е. средств производства, а цикличность подобного характера обуславливается возможным дисбалансом спроса и предложения на потребительском рынке. Ликвидация подобных дисбалансов требует до 3,5 лет, тем самым и закладывается продолжительность данного экономического цикла.
К среднесрочным циклам относят так называемые промышленные (или классические) циклы {циклы Маркса — Жугляра) и строительные циклы {циклы С. Кузнеца). Продолжительность промышленного цикла составляет 8—12 лет. Именно закономерности развития ситуации в экономике в рамках промышленного цикла мы и описывали в предыдущем вопросе. Промышленный цикл связан с обновлением основного капитала и, соответственно, с инвестициями. Обновление основного капитала и инвестиции дают толчок для развития данного цикла. Считается, что промышленный цикл связан с дисбалансом спроса и предложения, но уже не на рынке потребительских благ, а на рынке средств производства. Ликвидация этого дисбаланса требует создания и внедрения новой техники, что обычно происходит с периодичностью в 8—12 лет. Строительные циклы связаны с жилищным строительством и ситуацией на рынке некоторых видов сооружений, в частности с колебаниями спроса и предложения на рынке жилья и на рынке сооружений. Немаловажное значение здесь имеют пессимистические и оптимистические настроения людей. Продолжительность этого цикла составляет 15—20 лет, в течение которых происходит обновление жилых зданий и производственных сооружений.
К сведению. Мы уже отмечали, что в послевоенный период в экономике бывшего СССР можно выделить два больших цикла, совпадающих по времени протекания с циклами Кузнеца, реально же эти циклы являлись циклами Маркса — Жугляра, только с очень серьезным сдвигом по фазам во времени — два раза, что объясняется особенностями развития цикличности в плановой экономике.
К долгосрочным циклам относят циклы Н. Кондратьева, речь идет о так называемых длинных волнах Кондратьева (45—50 лет). Считается, что приблизительно раз в 45—50 лет все рассмотренные выше циклы совпадают в своей кризисной фазе, накладыва-ясь друг на друга. Существование длинных волн ученые-экономисты связывают с множеством факторов — с крупными научно-техническими открытиями, демографическими процессами и процессами в сельскохозяйственном производстве, с накоплением капитала для создания новой инфраструктуры в экономике.
К сведению. Николай Дмитриевич Кондратьев объяснял длинные циклы неодинаковой продолжительностью функционирования различных элементов основного капитала. Наиболее она велика у элементов инфраструктуры (каналы, плотины, железные дороги, мосты, морские причалы и т. д.) Их обновление осуществляется периодически, толчками, что связано с крупными техническими переменами в производстве и требует масштабных затрат. По мнению Кондратьева, начало каждого нового большого подъема связано с массовым внедрением в производство новых технологий. Так, подъем в первом большом цикле был связан с промышленной революцией в Англии, во втором — с развитием железнодорожного транспорта, в третьем—с внедрением электроэнергии, в четвертом — с автомобилестроением. Современные исследователи чаше всего выделяют пять больших циклов. Причем начало пятого цикла приходится на вторую половину 80-х — 90-е гг. К технологическим предпосылкам пятого цикла относят развитие электроники, компьютерной, микропроцессорной техники, биотехнологий. Крупные научно-технические открытия предполагают огромные инвестиции, и начинается значительная повышательная волна, а когда исчерпывается потенциал этих открытий и достижений, начинается понижательная волна деловой активности.
Кроме критерия продолжительности, выделяют множество принципов, позволяющих классифицировать экономические циклы: по сфере действия (промышленные и аграрные); по специфике проявления (нефтяные, продовольственные, энергетические, сырьевые, экологические, валютные и т. п.); по формам развертывания (структурные, отраслевые); по пространственному признаку (национальные, межнациональные).
Если нормальный ход процесса общественного воспроизводства прерывается кризисом, это означает тяжелое переходное состояние экономической системы, обозначая начало очередного делового цикла. Подобная закономерность свойственна развитию рыночной экономки. Следует помнить, что любой кризис вызывает нарушение равновесия в хозяйственных системах.
Экономические кризисы в этой связи можно классифицировать, исходя из масштабов нарушения равновесия, по регулярности нарушения равновесия и по характеру нарушения пропорций воспроизводства.
По масштабам нарушения равновесия в экономике выделяют кризисы общие, охватывающие всю национальную экономику, и частичные, возникающие в какой-либо отдельной сфере или отрасли народного хозяйства. По регулярности нарушения равновесия кризисы бывают периодические, т. е. повторяющиеся регулярно через определенный промежуток времени, промежуточные (эти кризисы обычно не становятся началом очередного экономического цикла и прерываются на каком-то этапе своего развития) и нерегулярные, возникающие в силу специфических причин. По характеру нарушения пропорций структуры общественного воспроизводства выделяют кризисы перепроизводства (дисбаланс между спросом и предложением на рынке, когда величина предложения превышает величину спроса) и кризис недопроизводства (это тоже дисбаланс спроса и предложения, но обратного характера — здесь величина спроса будет превышать объемы предложения). Кризисы недопроизводства не характерны для экономически развитых стран. Но именно такой кризис имел место в России в 1990-е гг.
К сведению. В самом общем виде можно выделить основные причины кризиса:
1.Экономика бывшего СССР была монополизирована государством. Ее основу составляло производство средств производства, причем при постоянной нехватке средств производства для отраслей хозяйства, производящих предметы потребления.. Это явилось причиной дефицита в экономике, породившего кризис недопроизводства.
2.С другой стороны, бывший СССР отличался деформиро-ванностью структуры экономики. Эта деформация — следствие преимущественного развития первого и четвертого подразделений и слабого развития второго подразделения и сферы услуг. Замедленный рост производства предметов потребления привел к тому, что они стали составлять лишь незначительную долю от общего объема промышленного производства (приблизительно '/4), 3Д — приходилось на средства производства и военную продукцию. Вот еще одна причина товарного дефицита, а следовательно, и кризиса недопроизводства.
3.Не совсем продуманная экономическая политика государства, проводимая в 90-е гг., также усугубила кризис недопроизводства. Эта политика была направлена на увеличение денежных выплат населению, стимулируя тем самым рост спроса на потребительском рынке, тогда как производство потребительских благ в экономике не увеличивалось.
Особенности экономического кризиса в экономике России не сводятся только к тому, что он носил характер кризиса недопроизводства. В первую очередь, нужно помнить о том, что кризис недопроизводства — одно из проявлений структурного кризиса, который в России совпал с кризисом экономическим.
Структурный кризис обусловлен нарушением нормальных соотношений между отраслями производства, когда одни отрасли развиваются в ущерб другим.
Как мы уже отмечали, в плановой экономике экономические циклы проявляются «нетипично». В бывшем СССР это было связано с замедлением темпов экономического развития. В 80-е гг., по мнению исследователей, отечественная экономика вошла в депрессию. Ситуация усугублялась подавлением рыночных отношений в нашей стране и государственной монополизацией экономики. Подобное положение предопределило объективную необходимость глубокого реформирования сложившейся системы хозяйствования. Начавшиеся радикальные экономические преобразования (курс «шоковой терапии») привели к глубочайшему экономическому спаду. «Шоковая терапия» предполагала комплекс мер, направленных на быстрое построение рыночной модели хозяйствования на основе рыночного механизма саморегулирования экономики при достаточно болезненной, но тоже быстрой, ломке административно-командной системы регулирования экономики. Однако нарождающийся рыночный механизм в условиях трансформации плановой экономики в рыночную не способен на основе саморегуляции оптимально решить проблему приспособления экономической системы к изменившейся ситуации. В условиях трансформации экономики способность рынка к самоорганизации выступает как защитная функция, которая пытается вернуть систему к прежнему состоянию.
44. 14.2. Макроэкономическое равновесие и кейнсиэнской модели
Кейнсианская макроэкономическая модель предполагает, ЧТО анализ ситуации в экономике осуществляется на кейнсиан-ском отрезке кривой совокупного предложения, т. е. в условиях неполной занятости экономических ресурсов и при неизменном уровне пен в экономике, который не меняется в случае изменении совокупного спроса. Это означает, что главным объектом анализа становится только объем производства в экономике. Прежде чем приступить к исследованию кейнсианского подхода, Необходимо сделать некоторые допущения.
1. Изучение национальной экономики осуществляется как закрытой системы, т. е. не будет учитываться внешнеэкономическая деятельность. Это означает- что в рассматриваемой модели показатели экспорта, импорта, чистого экспорта и чистого дохода от использования иностранных факторов производства будут равны нулю.
2. Анализ ведется без учета экономической деятельности государства, это означает, что государственные закупки, трансфертные платежи и все виды налогов (косвенные налоги, взносы на социальное страхование, налог на прибыль, индивидуальные налоги) равны нулю.
3. Сбережения в экономике осуществляются только физическими лицами, это означает, что нераспределенная прибыль корпораций равна нулю, амортизационные фонды также равны нулю.
4. Сказанное выше позволяет констатировать, что совокупный спрос в этой упрощенной модели экономики будет представлен всего двумя компонентами — потреблением и валовыми внутренними частными инвестициями: AD= С+ fK, примем.
5. Кроме того, будет наблюдаться тождество основных макроэкономических показателей: ВВП = ЧВП = НД = ЛД = РИД. Располагаемый личный доход обозначим как Y.
14.2.1. Совокупные расходы в кейнсианской макроэкономической модели. Потребление, сбережения, инвестиции
Подробный анализ совокупного спроса предполагает детальное изучение всех его составляющих — потребления, инвестиций, государственных закупок, чистого экспорта. Из-за сделанных выше допущений объектом нашего анализа станут лишь два компонента совокупного спроса — потребление и валовые внутренние частные инвестиции. Кроме того, мы будем пользоваться теперь термином «совокупные расходы», а не «совокупный спрос». Совокупные расходы в экономике представляют собой всю сумму расходов, которые несут потребители, бизнес и государство на приобретение произведенной в обществе продукции. В этой связи и с учетом сделанных оговорок совокупные расходы составят: ЛЕ= С + 1Х.
Функции потребления и сбережения. Общеизвестно, что большая часть доходов домохозяйств идет на приобретение различных товаров и услуг, т. е; на потребление. Расходы на потребление — главный компонент ВВП. Потребление представляет собой часть доходов домохозяйств, которая непосредственно расходуется на товары и услуги. Второй составной частью располагаемого личного дохода Домохозяйств являются сбережения. Сбережения — часть дохода, которая не потребляется, а накапливается. Несколько упрощенно можно сказать, что располагаемые доходы домохозяйств равны сумме потребления и сбережений: РЛД = Потребление + Сбережения, или Y=C+S, где С — потребление, S — сбережения.
Как показывает статистика и следует из определений понятий «потребление» и «сбережения», главным фактором, определяющим величину последних, является размер дохода (Y). Для того чтобы описать зависимость между потреблением и сбережениями, с одной стороны, и доходом, с другой, введем две функции: потребления С= C{Y) и сбережений S-S(7).
C'+S' |
Рис. 14.13. Функция потребления
ждом возможном уровне располагаемого дохода. Функция сбережений показывает, какие суммы домохозяйства планируют сберегать в зависимости от различных возможных уровней располагаемого дохода. Для характеристики зависимости между величиной потребления и уровнем дохода рассмотрим ситуацию, когда весь получаемый домохозяйствами доход тратится, т. с. направляется на потребление. В этом случае графически функция потребления задавалась бы биссектрисой ОБ, каждая точка на которой предполагает равенство значения абсциссы (величина У) и значения ординаты (величина Q (рис. 14.13). Однако в реальности часть дохода сберегается, поэтому график потребления будет характеризоваться линией С0С. Так, если доход составит величину У, то расходы на потребление (С) будут равны длине отрезка Y'D, о отчисления на сбережения (S') — длине отрезка DB, при этом Y' - С + S'.
Особых комментариев требует отрезок С^А на графике потребления. И теория и практика некоторых лет показывают, что в экономике иногда возможны непродолжительные по времени случаи, когда расходы населения превышают величину располагаемого дохода — отрезок С^А расположен выше линии ОБ. г. е. < К, a S< 0 (население живет в Долг или за счет предыдущих накоплений).
Ya Y' Y
Точка А, которая отражает ситуацию в экономике, когда весь доход полностью потребляется, получила название пороговой точки. Прохождение экономикой точки А называют пороговым эффектом. Функция потребления, как можно убедиться, показывает прямую зависимость между величинами потребления и располагаемого дохода.
Рис. 14.14. Функция сбережений |
Анализ ситуации на рис. 14.13 и 14.14 позволяет отметить, что по мере роста дохода в экономике домохозяйства будут потреблять все меньшую его долю и соответственно сберегать все большую его часть. Это не случайно — склонность к сбережениям растет с ростом дохода.
Нужно различать среднюю и предельную склонность к потреблению и сбережениям.
Средняя склонность к потреблению — показатель, отражающий долю дохода, идущую на потребление:
А PC = |
Расходы на потреб ление (С) / Располагаемый доход (К)
Средняя склонность к сбережениям показывает долю дохода, сохраняемую домохозяйствами в форме сбережений:
APS = Расходы на сбережения (S) / Располагаемый доход (У)
Предельная склонность к потреблению — показатель, отражающий долю прироста (сокращения) дохода домохозяйств, направляемую на потребление:
МРС= Изменениерасходов на потр ебление (▲С)/ Изменение располагаемого дохода (▲ У)
Пределышя склонность к сбережениям — показатель, отражающий долю прироста (сокращения) дохода, сберегаемую домохозяйствами:
MPS= Измен с ние расходов на сбережен ия (▲S)/ Изменение располагаемого дохода (▲ У)
Поскольку У = С + S, то
АРС + APS = C/Y + S/Y = 1, a MPC+MPS =▲C/▲Y=▲S/▲Y = 1
К сведению. На рис. 14.13 и 14.14 отражена линейная зависимость между величинами потребления и сбережений, с одной стороны, и доходами домохозяйств, с другой. Значит, функции потребления и сбережений можно задать с помощью линейных уравнений. При этом показатели МРС. и -WAS1 отражают угол наклона соответствующих графиков к оси Ох и будут являться коэффициентами при неизвестном в функции потребления и в функции сбережений. Итак: С= С0 + МРСхУ, S- Se + MPSxY, где С0 и Sn показывают значения функций, соответственно потребления и сбережений, при значении аргумента, равном нулю.
Наряду с величиной дохода домохозяйств на объемы потребления и сбережений в экономике оказывают воздействие и другие факторы: благосостояние домохозяйств; уровень цен в экономике; ожидания домохозяйств, связанные с будущим уровнем цен, доходов, наличием товаров и т. п.; задолженность домохозяйств и прочие факторы.
При анализе потребления и сбережений следует различать влияние на них изменения доходов и недоходных факторов, перечисленных выше. При изменении величины дохода в экономике (У) мы столкнемся с перемещением по графикам С и S, что обусловлено функциональной зависимостью между показателем дохода и показателями потребления и сбережений. При действии недоходных факторов смещаются сами графики в ту или другую сторону (рис. 14.15). При росте потребления его график сместится вверх вдоль оси ординат до положения С,. Если потребление при неизменном уровне дохода сокращается, то график смещается вниз до положения С, (рис. 14.15, а). Аналогичные изменения будут происходить и с графиком сбережений (рис. 14.15, б) — рост сбережений приведет к смещению графика 5 до положения S2, а снижение сбережений — до положения Sr
Рис. 14.15. Изменение потребления (я) и сбережений (б) под действием фактором, ив связанных с доходом
К сведению. Так как Y C + S, то при неизменном уровне дохода |30СТ потребления и смещение графика С вверх будет означим, сокращение сбережений и смещение графика S вниз вдоль осп ()>', т. с. действие недоходных факторов, влияющих на потребление и сбережения, в большинстве случаев будет приводить к разнонаправленному изменению положения.рассматриваемых графиков на плоскости.
Инвестиции. Инвестиции и доход. Функция инвестиций. Инвестиции представляют собой второй компонент совокупных расходов. Объем инвестиционных вложений, при прочих равных условиях, зависит от двух основных факторов. Во-первых, от. ожидаемой нормы чистой прибыли, во-вторых, от ставки процента. Инвестиционные расходы должны быть прибыльными, т. е. доход инвестора должен превышать сумму инвестиционных вложений. В связи с этим и возникает понятие ожидаемой нормы чистой прибыли (R'):
R’ = Ожидаемая чистая прибыль / Инвестиционные расходы * 100%
Очень часто средства, за счет которых финансируется тот или иной инвестиционный проект, привлекаются в качестве кредита. В связи с этим при анализе прибыльности инвестиционных вложений необходимо учитывать и возможную плату за заемные средства (кредит), т. е. ставку процента по кредиту (г). Поскольку основным побудительным мотивом к инвестированию является получение прибыли, то решения об инвестициях принимаются предприятиями тогда, когда ожидаемая норма-чистой прибыли превышает стоимость заемных средств, т. е. ставку процента по кредиту — R' > г. Напротив, когда r> Р.', инвестиции не выгодны. Таким образом, инвестиционные расходы отдельной фирмы будут связаны взаимообратной связью со ставкой процента — чем ниже ставка процента, тем больше инвестиционные расходы фирмы, и наоборот.
К сведению. При анализе прибыльности инвестиционных вложений любой предприниматель должен учитывать возмож-ную инфляцию, а значит, сопоставлять не номинальные показатели г и IV, а реальные, т. е. скорректированные с учетом инфляции. Оценивая ситуацию с инвестициями на уровне всей >. опомики, подчеркнем, что масштабы инвестиционных вложений будуг определяться не только уровнем ожидаемой нормы ЧИСТОЙ прибыли, существующей в экономике, и ставкой про-ii' мчи, по и рядом других факторов:
I. Издержками на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования. Чем больше ЭТИ затраты, тем меньше R',.1 iii.i'im, и меньше стимулы к инвестициям;
2.Налогами на бизнес. Обычно ожидаемая норма чистой прибыли рассчитывается с учетом того, что налоги уже выплачены. Естественно, рост налогов с предприятий будет сокращать R'.
3. Позитивными технологическими изменениями — внедрением в производство достижений НТП — позволяет сократить издержки производства, улучшить качество создаваемой продукции, увеличить прибыль. Закономерно, что при таких обстоятельствах инвестиционная активность в экономике увеличивается.
4. Наличием незанятого основного капитала. Так, наличие в отдельных отраслях или в экономике в целом свободных производственных мощностей будет сдерживать инвестиции.
5. Ожиданиями предпринимателей относительно будущей прибыли, условий производства, рыночной конъюнктуры. Оптимистичные прогнозы будут содействовать росту инвестиционных вложений в экономику. Пессимистичные прогнозы относительно будущих продаж и рентабельности производства могут привести к сокращению инвестиций.
С точки зрения макроанализа, нас должно интересовать, как взаимосвязаны инвестиции и величина ВВП (ВВП, в соответствии со сделанными допущениями, равен располагаемому доходу, т. е. Y) при заданном уровне цен. Чтобы упростить дальнейший анализ, будем считать, что главным и единственным фактором, влияющим на объемы инвестиционных вложений в экономику, является ставка процента /•, при которой объем совокупных инвестиций составляет некоторую константу (т. е. fg= const), независимую от объема ВВП на коротких временных промежутках.
Допустим, что /,,- 20 ден. ед. Тогда зависимость между инвестициями и доходом в экономике отсутствует — инвестиции будут автономны (независимы) от уровня текущего дохода после уплаты налогов и объема производства (рис. 14.16).
У(ВВП) Рис. J4.J6. Инвестиции и доход
К сведению. Подобный подход к анализу связи между Инвестициями и ВВП носит упрощенный характер; В реальной действительности наблюдается прямая зависимость между инвестициями в экономику и объемом производства в обществе — рост объемов производства и дохода в экономике сопровождается обычно и увеличением инвестиций (пунктирная линия на рис. 14.16). Обусловлено это следующими причинно-еледствен-ными связями:
«Рост объемов производства (ВВП) в экономической системе означает и рост доходов. Растущие доходы населения и фирм порождают расширение спроса на национальном рынке. Стремясь удовлетворить растущий спрос на товары и услуги, предпринимательский сектор расширяет производство, а значит; увеличивает объемы применения основного капитала. При отсутствии незанятых производственных мощностей это будет провоцировать рост объемов инвестиционных вложений.
«Рост ВВП и доходов в экономике означает увеличение прибыли бизнеса и рост сбережений домохозяйств. А сбережения населения, размещенные в кредитных учреждениях, и прибыль предприятий — главные источники инвестиций.
Инвестиции являются самым изменчивым компонентом совокупных расходов (АЕ), изменяются они значительно сильнее, чем, например, потребление. Изменчивость инвестиций порождает нестабильность и всей суммы совокупных расходов в экономике. Как следствие — колебание объемов внутреннего производства, уровня занятости и доходов в экономике. Причины нестабильности инвестиций:
с неопределенность срока службы основного капитала. Основной капитал служит длительное время, но сроки его выбытия из процесса эксплуатации на практике жестко не определяются. То есть элементы основного капитала выбывают неравномерно, а значит, и инвестиции осуществляются Непостоянно; нерегулярность научно-технического прогресса. Обычно ВСПЛесК инвестиционной активности, при прочих равных условиях, наблюдается в период внедрения в производство НОВШеств, порожденных НТП. Однако крупные научно-тех ИИЧ81 КИС ОТКрЫТЙЯ, оказывающие воздействие на всю экономику, ПРОИСХОДЯ! нерегулярно И зачастую носят непред. Отсюда нерегулярность инвестиций; ИЭМвНЧИН СИМОЙ ПриОылИ, Прибыль, с одной сторо-
111)1, 111 и.■mm lllllin I 11111111.;i с Другой СТОРОНЫ, — OCHOBной стимул к инвестициям. Прибыль бизнеса непостоянна, колеблется во времени, иногда чередуется е убытками. Эти обстоятельства соответствующим образом сказываются и на динамике инвестиций. Растущие прибыли их увеличивают, снижение прибылей или убытки сдерживают инвестиции;
• изменчивость ожиданий бизнеса. Предпринимателей могут охватить как оптимистические, так и пессимистические ожидания, которые зависят от политики государства, ситуации на биржах, сдвигов в науке и технике, деятельности профсоюзов и других факторов. Если предприниматели настроены пессимистически, то инвестиционная активность будет сокращаться. Все эти причины могут привести к смешению графика инвестиций на рис. 14.16 вверх (/х растут) или вниз (Ig падают) вдоль оси ординат. Согласно кейнсианской теории, нестабильность инвестиций обуславливает нестабильность совокупного спроса и порождает нестабильность в экономике в целом
45. 15.5. Банки. Банковская система
Кредитная система России представлена банковскими учреждениями (центральный банк, коммерческие банки) и специализированными кредитно-финансовыми институтами (сберегательные учреждения, пенсионные фонды, страховые общества, инвестиционные фонды, ломбарды, кредитные союзы, финансово-строительные компании).
15.5.1. Центральный банк и его функции. Коммерческие банки
Основными учреждениями, предоставляющими кредит, являются банки. Банки — финансовые институты, которые аккумулируют и хранят денежные средства, предоставляют кредиты, осуществляют денежные переводы, а также другие операции на финансовых рынках. Совокупность взаимосвязанных банковских учреждений, функционирующих на территории страны, составляют банковскую систему. Банковская система — органичный и неотъемлемый элемент экономики. Это означает, что функционирование банков следует рассматривать в тесной связи со всеми процессами, происходящими в экономической жизни общества.
В большинстве стран с рыночной экономикой существует двухуровневая банковская система. Первый уровень составляет центральный банк и его учреждения. Исторически центральные банки возникли в результате централизации денежной эмиссии (выпуска банкнот) в надежных банках. Такие банки получили название эмиссионных. В конце XIX — начале XX в. в большинстве стран эмиссия бумажных денег была сосредоточена в одном банке, который назывался центральным эмиссионным, а затем просто центральным банком. Он занимает является, как правило, государственным учреждением. В качестве банкира правительства центральный банк выступает его кассиром и кредитором, в нем открыты счета правительства и правительственных ведомств. Центральный банк, как правило, осуществляет кассовое исполнение государственного бюджета. Доходы правительства, поступившие от налогов и займов, зачисляются на беспроцентный счет казначейства (министерства финансов) в центральном банке, с которого покрываются правительственные расходы. Функции центрального банка сводятся к следующему:
• эмиссия денег. Это одна из наиболее важных функций. Хотя в современных условиях наличные деньги менее важны, чем безналичные, банкнотная эмиссия центрального банка сохраняет свое значение, так как наличные деньги по-прежнему необходимы для значительной части платежей;
• хранение золотовалютного резерва страны;
• предоставление кредитов и выполнение расчетных операций для правительственных органов;
• аккумулирование и хранение кассовых резервов коммерческих банков. Каждый банк обязан хранить на резервном счете в центральном банке сумму в определенной пропорции к размеру вкладов;
• кредитование коммерческих банков. Здесь можно провести такие аналогии. Если фирмы, организации и частные лица кредитуются коммерческими банками, то для центрального банка клиентами являются банки коммерческие;
• регулирование и надзор за деятельностью коммерческих банков и других кредитных учреждений. Центральный банк обладает правом выдачи и отзыва лицензий коммерческих банков;
• денежно-кредитное регулирование (совместно с правительством).
Капитал ЦБ РФ полностью принадлежит государству. Задачи и функции ЦБ РФ сформулированы и закреплены в Конституции РФ и Федеральном Законе «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)».
Второй уровень банковской системы составляют коммерческие банки. Коммерческий банк — универсальный тип банка, занимающийся широким кругом операций, самой главной из которых является предоставление кредитов промышленным, торговым и другим предприятиям преимущественно за счет денежных средств, привлеченных в виде вкладов. Во всем мире коммерческие банки — важнейшее звено банковской системы — концентрируют основную часть кредитных ресурсов и осуществляют широкий диапазон банковских операций и финансовых услуг для юридических и физических лиц. Коммерческие банки можно классифицировать по ряду признаков.
По характеру собственности коммерческие банки бывают государственными, акционерными, кооперативными, частными, муниципальными, смешанными. В промышленно развитых странах преобладающей формой собственности коммерческих банков является акционерная.
По характеру выполняемых операций различают универсальные и специализированные коммерческие банки. Универсальные банки выполняют широкий круг операций и услуг. Универсальность означает тип банковской деятельности, не ограниченной по отраслям народного хозяйства, составу обслуживаемых клиентов, количеству проводимых операций, регионам. Специализированные коммерческие банки осуществляют одну или небольшое количество банковских операций. К ним относятся инвестиционные, ипотечные, сберегательные, инновационные, страховые и другие банки. Инвестиционные банки проводят операции по выпуску и размещению на фондовом рынке ценных бумаг, получая при этом доход; свой капитал они используют для кредитования различных предприятий и целых отраслей. Ипотечные банки специализируются на предоставлении долгосрочных ссуд под залог недвижимости. Сберегательные банки привлекают свободные денежные средства населения, хранят сбережения, осуществляют безналичные расчеты, предоставляют населению кредиты, проводят расчетно-денежные операции по обслуживанию населения, включая операции с ценными бумагами. Инновационные банки осуществляют кредитование на всех этапах и стадиях инновационного процесса создания и внедрения различных нововведений и научно-технических разработок. Страховые банки привлекают денежные средства путем продажи страховых полисов. Полученные доходы они вкладывают, прежде всего, в облигации и акции других компаний, государственные ценные бумаги, также предоставляют долгосрочные кредиты предприятиям и государству. На современном этапе в сфере деятельности коммерческих банков наблюдается тенденция к универсализации, что объясняется влиянием конкуренции. Это выражается не только в увеличении числа предлагаемых клиентам услуг, но и в качественном изменении структуры операций, увеличении объемов операций с ценными бумагами и снижении удельного веса ссудосберегательных операций.
По отраслевому принципу коммерческие банки можно разделить на промышленные, сельскохозяйственные, строительные, торговые и т. п. В России, например, это Нефтехимбанк, Электробанк, Россельхозбанк, Промстройбанк и др.
Основные функции коммерческих банков:
• мобилизация временно свободных денежных средств и превращение их в инвестиции. Банки аккумулируют денежных доходы и сбережения в форме вкладов. Вкладчик получает вознаграждение в виде процентов или оказываемых банком услуг. Сконцентрированные в форме вкладов сбережения превращаются в ссудный капитал, используемый банком для предоставления кредитов предприятиям и предпринимателям. Использование кредита обеспечивает развитие производительных сил страны в целом. Заемщики вкладывают средства в расширение производства, покупку недвижимости, потребительских товаров. В результате с помощью банков сбережения превращаются в капитал;
• кредитование предприятий, государства и населения. Прямое предоставление в ссуду свободных денежных средств их владельцами заемщикам в практической хозяйственной жизни затруднено. Банк выступает в качестве финансового посредника, получая денежные средства у конечных кредиторов и давая их конечным заемщикам;
• выпуск в обращение так называемых кредитных денег. Эта функция является специфической и отличает коммерческие банки от других кредитных учреждений. Современный механизм денежной эмиссии связан с двумя понятиями: банкнотная и депозитная эмиссия. Банкнотную эмиссию осуществляет эмиссионный банк (центральный банк). Коммерческие банки осуществляют депозитную эмиссию — выпуск кредитных инструментов, которые образуются в результате выдачи ссуд клиенту. Денежная масса увеличивается, когда банки выдают ссуды своим клиентам, и уменьшается, когда возвращаются ссуды, полученные у банков. Вместе с тем экономика нуждается в необходимом, но не чрезмерном количестве денег, поэтому коммерческие банки функционируют в рамках ограничений, предусматриваемых государством в лице центрального банка;
• осуществление расчетов и платежей по поручению клиентов. Большая часть расчетов между предприятиями осуществляется безналичным путем. Выступая в качестве посредников в платежах, банки выполняют для своих клиентов операции, связанные с проведением расчетов и платежей;
• эмиссионно-учредительная деятельность. Эта деятельность предполагает выпуск и размещение (продажу) банками ценных бумаг. Здесь банки становятся каналом, обеспечивающим направление сбережений для производственных целей;
• консультирование, предоставление экономической и финансовой информации. Располагая возможностями постоянно контролировать экономическую ситуацию, коммерческие банки дают клиентам консультации по широкому кругу проблем (по новым инвестициям, по регистрации предприятий, по составлению годовых отчетов и т. д.).
Обычно выделяют четыре группы банковских операций: пассивные, активные, банковские услуги и собственные операции банков. Пассивные операции — операции по привлечению денежных средств для формирования ресурсов банка. Ресурсы банка формируются за счет собственных и привлеченных (заемных) средств. Для создания банка первоначально необходим определенный собственный капитал. К собственным средствам относятся акционерный и резервный капитал, а также нераспределенная прибыль. Собственные средства составляют незначительную часть ресурсов современного банка. В основном банковские операции базируются на заемных средствах. В экономически развитых странах соотношение между собственным и заемным капиталом находится на уровне от 1:10 до 1:100 (не превышает 10 %). В качестве источников заемных средств, формирующих капитал банка, можно назвать финансовые обязательства перед клиентами банка (депозиты, сберегательные вклады), финансовые обязательства перед другими банками. Подавляющая часть всех банковских ресурсов формируется за счет вкладов клиентов банка. Кредиты, полученные от других банков, являются обычной кредитной сделкой. Также источником привлечения средств для банка являются эмиссионные операции, которые состоят в мобилизации банком денежных средств взамен выдачи определенных ценных бумаг. Активные операции проводятся банком с целью прибыльного размещения привлеченных средств. К активным операциям банка относят кредитные операции — операции по предоставлению кредитов и ссуд, и фондовые операции — разнообразные операции банков с ценными бумагами: покупка ценных бумаг, размещение вновь выпущенных ценных бумаг среди держателей, покупка и продажа ценных бумаг по поручению клиента и т. п. Банковские услуги представляют собой, как правило, посреднические операции — инкассовые, аккредитивные, переводные, трастовые, лизинговые и др. За их предоставление с клиентов взимается специальная плата, именуемая комиссией. К собственным операциям банков относятся операции, связанные с выполнением банком его функций: приобретение банковского оборудования, охрана банка, выдача заработной платы работникам, транспортные расходы и пр.
15.5.2. Банки и мультипликатор денежного предложения
Главная активная операция коммерческих банков — кредитование. При выдаче кредитов коммерческие банки создают безналичные деньги и увеличивают денежное предложение. Количество денег увеличивается в соответствии с мультипликатором денежного предложения. Механизм мультипликатора денежного предложения рассмотрим на примере.
Допустим, некоторая фирма продала свои товары за 100 ООО ден. ед. и положила эти деньги в банк А. Банк может выдать эти деньги в качестве кредита другой фирме. В соответствии с банковским законодательством часть этой суммы резервируется в центральном банке. Предположим, что норма обязательных резервов составляет 10 %. В этом случае банк А может дать кредит в размере 90 ООО ден. ед. При предоставлении кредита на 90 000 ден. ед. количество денег (денежное предложение) увеличивается со 100 000 до 190 000 ден. ед., причем 90 000 ден. ед. — это деньги, созданные банком А.
Фирма, получившая кредит на 90 000 ден. ед. покупает необходимые ей товары у третьей фирмы, которая кладет выручку на счет в банк Б, банк Б использует эти денежные средства для кредитования четвертой фирмы. При норме обязательных резервов 10 % сумма кредита составит 81 000 ден. ед. В результате этого количество денег увеличивается со 190 000 до 271 000 ден. ед.;
81 000 ден. ед. — это деньги, созданные банком Б. Банки А и Б вместе создали 90 000 + 81 000 = 171 000 ден. ед. дополнительных денег.
Создание денег будет продолжаться до тех пор, пока вся сумма первоначального вклада (100 000 ден. ед.) не будет использована в качестве обязательного резерва. В результате мультипликационного эффекта банками при предоставлении кредитов будет создано такое количество безналичных денег, которое в несколько раз превысит первоначальный вклад. Увеличение денежного предложения происходит в соответствии с мультипликатором денежного предложения, который рассчитывается по формуле
к =1 / Норма обязательных резервов, % * 100 %.
В нашем примере мультипликатор денежного предложения равен 10. Таким образом, первоначальный вклад на денежный счет в банк А в размере 100 000 ден. ед. может увеличить количество денег в обращении до 100 000 10 = 1 000 000 ден. ед., т. е. в 10 раз.
Мультипликатор денежного предложения — коэффициент, характеризующий увеличение (мультипликацию) денег на депозитных счетах коммерческих банков при предоставлении кредитов.
Следует иметь в виду, что мультипликатор денежного предложения приводит не только к увеличению, но и к уменьшению денежного предложения. Происходит это тогда, когда фирма изымает со счета в банке свои деньги, например для выплаты заработной платы.
Итак, кейсианский мультипликатор работает и в денежно-кредитной сфере. Если не учитывать этот мультипликационный эффект, то в один момент непродуманным изменением нормы резервирования можно расстроить денежную систему страны. Банки, таким образом, влияют на предложение денег, кредитные отношения. Эффект создания коммерческими банками новых денег при предоставлении кредитов активно используется центральными банками при проведении денежно-кредитной политики. Центральные банки, с помощью различных инструментов управляя деятельностью коммерческих банков, регулируют объем денежного предложения и, в конечном счете, ставку ссудного процента
Дата публикования: 2015-01-25; Прочитано: 598 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!