Обоснование ставки дисконтирования при определении стоимости страховой компании

ставка дисконтирования определяется и характеризует минимальную требуемую доходность, обоснование ставки дисконтирования, исходит из цены капитала. Свободно-денежный поток определяется на основе участия собственного и заемного капитала, поэтому затраты на капитал или цена капитала опред-ся из требуемого дохода собственного и заемного капитала. W=ИсK+ИзКзк, где Ис. Из – удельный вес собственного заемного капитала К- цена собственного капитала Кзк- цена заемного капитала. заемный капитал для предприятия составляет 50% для банков 73%. коэф К определяется для собственника исходя из альтернативных вложений, для страховой компании, кот. являются акционерными определение цены капитала осущ.исходя из альтернативных затрат. осуществления инвестиций не только в страховой компании, но и в другом направлении. Исходя из альтернативной доходности собственник определяет для себя цену собственного капитала. Сейчас ОАО использует альтернативный метод CAPM. Для этих компаний цена инвестиций зависит от доходности фондового рынка и от риска, характерного для данной компании цена собственного капитала определяется: K= R+B(E-R), где R-доходность безрисковой ценной бумаги B - ценная бумага страховой компании определяющей уровень риска E – доходность фондового рынка.