Конвертируемость (обратимость) валюты, виды обратимости, преимущества конвертируемой валюты для страны

Валютная конвертируемость (обратимость) – возможность конверсии (обмена) валюты одной страны на валюты других стран. Режим конвертируемости валюты зависит от кол-ва и вида практикуемых в стране вал. ограничений.

Разл-т:

-полностью конвертируемые (обратимые) валюты,

-частично конвертируемые,

-неконвертируемые (необратимые).

Полностью конвертируемыми (свободной используемыми) явл. валюты стран., в кот. практически отсутствуют вал. ограничения по всем видам операций для всех держателей валюты (резидентов и нерезидентов - США, Япония, ФРГ, Великобритания, Австралия).

При частичной конвертируемости в стране сохраняются ограничения по отд. видам операций и/или для отд. держателей валюты. Если ограничены возможности конверсии для резидентов, то конвертируемость называется внешней, если для нерезидентов – внутренней.

Наибольшее значение с точки зрения связи внутреннего рынка с мировым имеет конвертируемость по текущим операциям платежного баланса, т.е. возможность без ограничений осуществлять импорт и экспорт товаров.

Валюта называется неконвертируемой, если в стране действуют практически все виды ограничений, и прежде всего запрет на покупку-продажу иностр. валюты, ее хранение, вывоз и ввоз. Неконвертируемая валюта характерна для многих развивающихся стран.

Преимущ-ва: стабильность экономики, политич. стабильность, дальнейшее углубление рын. экономики, увеличение степени доверия к валюте.

45 Валютный рынок: понятие, участники рынка, мировые валютные центры, FOREX- рынок.

Валютный рынок — с-ма устойчивых экономич. и организац. отношений, возникающих при осущ-ии операций по покупке и/или продаже иностр. валюты, платежных документов в иностр. валютах, а также операций по движению капитала иностр. инвесторов.

На вал. рынке происходит согласование интересов инвесторов, продавцов и покуп-лей вал. ценностей. Западные экономисты хар-ют вал. рынок с организационно-технической т.зр. как совокупную сеть соврем. средств связи, соединяющих нац. и иностр. банки и брокерские фирмы.

Валютный рынок – организов-я ф-ма купли-продажи иностр. валюты, а также платежи док-тов и цен. бумаг в иностр. валюте (резервной).

Участники вал. рынка: - центр банк, -коммерч. банки, -вал. биржи, -брокерские агенства, -м\унар. корпорации. Где есть спец. правила покупки и продажи валюты.

Мировые финансовые центры — центры сосредоточения банков и специализир. кредитно-финанс. институтов, осущ-щих междунар. вал., кредитные и финанс. операции, сделки с цен. бумагами, золотом.

Мировые финансовые центры — Лондон, Нью-Йорк, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Люксембург, Сингапур и др.

Форекс является междунар. межбанковским рынком. Операции проводятся ч/з с-му институтов: центр. банки, коммерч. банки, инвестиц. банки, брокеров и дилеров, пенсионные фонды, страховые компании, транснациональные корпорации и т.д.

Объём одного контракта с реальной поставкой валюты на второй рабочий день (рынок спот) обычно составляет около 5 млн долларов США или их эквивалент. Стоимость одного конвертационного платежа составляет от 60 до 300 долларов. Кроме этого, придётся нести затраты до 6 тыс. долларов в месяц на межбанковский информационно-торговый терминал. Из-за этих условий, на Форексе не проводят прямых конвертаций небольших сумм. Для этого дешевле обратиться к финансовым посредникам (банку или валютному брокеру), которые проведут конвертацию за опред. процент от суммы сделки. При большом кол-ве клиентов и разнонаправленных заявках у посредников регулярно возникают ситуации внутреннего клиринга (брокерской «кухни»), из-за чего далеко не всегда нужно проводить реальную конвертацию через Форекс. Но свои комиссионные они получают с клиентов всегда. Именно из-за того, что на Форекс попадают не все клиентские заявки, посредники м/предложить клиентам комиссионные, которые существенно ниже стоимости прямых операций на Форексе. В то же время, если устранить посредников, стоимость конвертации для конечного клиента неизбежно возрастёт.

Текущие котировки валюты используются для большого кол-ва операций, кот. не обязательно имеют непосредственный выход на Форекс. Примером м/служить изменение курса нац. валюты гос. банком, который вынужден сохранять пропорции курса м/у иностр. валютами в соответствии с их пропорциями на Форексе, даже если реальный спрос/предложение внутри страны не соответствует тенденциям на Форексе. Напр., если на внутреннем рынке есть избыточное предложение евро, но при этом на Форексе цена евро против $ увеличивается, то ЦБ вынужден будет также поднимать цену, а не снижать под давлением избыточного предложения.

Другой яркий пример — маржинальная спекулятивная торговля валютой, которая ориентирована на фиксацию текущих котировок Форекса, но по своим условиям проходит без реальной поставки. Почти все посредники на вал. рынке предлагают для клиентов не только услуги по прямой конвертации, но и спекулятивную торговлю с кредитным плечом. В большинстве случаев, комиссионные для таких операций ещё ниже, чем для прямой конвертации, так как за счёт массовости и кратковременности сделок необходимость в заключении реальных контрактов на поставку возникает ещё реже. Очень часто комиссионные приобретают форму спреда — фиксированной разницы м/у ценой покупки валюты и ценой продажи в один и тот же момент времени. В большинстве случаев м/у Форексом и спекулянтом выстраивается цепочка из нескольких посредников, каждый из кот. берёт свою комиссию.

Маржин. операции м/приводить (но не обязательно) к возникн-ю реального дополн. спроса или предлож-я на вал. рынке, особенно на краткоср. отрезке времени. Но общую тенденцию движ-я валютных курсов они не формируют.

В последнее время на Форексе начали получать распростр-е с-мы торговли, направл. на уменьш-е влияния брокера (Electronic Communication Network, ECN).