Заемные источники финансирования капитальных вложений

Заемные средства — кредиты, предоставляемые государст­вом на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, об­лигационные займы, кредиты банков и других институциональ­ных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страхо­вых обществ, пенсионных фондов), векселя и другие средства.

Кредит – ссуда в денежной или товарной форме, выданная на условиях возвратности, чаще всего с выплатой заемщику процента за пользование ссудой. Инвестиционный кредит выступает как разновидность бан­ковского кредита, направленного на инвестиционные цели. Кредит выдается при соблюдении основных принципов кредитования: воз­вратности, срочности, платности, обеспеченности, целевого ис­пользования. Инвестиционные кредитные линии.

К преимуществам кредитного финансирования относятся зна­чительный внешний контроль за эффективностью использования кредитных ресурсов, возможность гибкой системы заимствования и погашения долга, возможность отсрочки выплаты.

К недостаткам можно отнести сложность привлечения и оформления, необходимость предоставления соответствующих га­рантий и залога имущества (ликвидного), повышение риска бан­кротства в связи с несвоевременным погашением полученных ссуд, уплаты процента, возможны высокие процентные ставки.

Облигационные займы как форма заемного финансирования представляет собой внешнее заимствование на основе эмиссии об­лигаций.

Преимущества эмиссии облигаций как источника финансиро­вания проектов:

- нет необходимости предоставлять каждому кредитору спе­циальное имущественное обеспечение;

- возможность разместить облигации среди множества кре­диторов, что уменьшит зависимость от одного;

- нет необходимости предоставлять дорогостоящую деталь­ную версию бизнес-плана каждому кредитору;

- возможность выкупа облигаций на вторичном рынке по меньшей стоимости в случае осложнений при реализации проекта;

- низкий риск потери контроля над управлением предприятием.

Недостатками являются отсутствие оперативности финанси­рования вследствие наличия строгих регулятивных государствен­ных норм, длительные сроки организации, необходимость уплаты налога на операции с ценными бумагами до момента размещения облигаций(не относится на себе­стоимость)