Характеристика деятельности инвестиционных компаний и брокерских фирм на рынке инвестиций

Рынок, ценных бумаг - система экономических отношений между теми, кто выпускает и продает ценные бумаги, и теми, кто покупает их. Участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы и инвестиционные институты. Инвестиционный институт может осуществлять свою деятельность на рынке ценный бумаг в качестве: посредника (финансового брокера), инвестиционного консультанта, инвестиционной компании, инвестиционного фонда.

Предприятия - инвестиционные компании занимаются организацией выпуска ценных бумаг и выдачей гарантий по их размещению в пользу третьих лиц, куплей-продажей ценных бумаг от своего имени и за свой счет. Инвестиционная фирма – это юридическое лицо, основным видом деятельности и предпринимательской активности которого является предоставление одного или нескольких видов инвестиционно-финансовых услуг третьим лицам и/или осуществление одного и более мероприятий инвестиционного характера на профессиональной основе».

Деятельность инвестиционных компаний и фондов подлежит лицензированию. Устанавливается минимальная величина их собственного капитала. В штате инвестиционной компании или фонда должны быть специалисты, имеющие квалификационные аттестаты на право совершения операций с ценными бумагами. Инвестиционные компании и фонды путем выпуска собственных акций привлекают денежные средства, которые затем вкладывают в ценные бумаги промышленных и других предприятий. Иными словами, за счет приобретения ценных бумаг они осуществляют финансирование различных сфер экономики. В отличие от инвестиционного фонда,кот. не может заниматься иными видами деятельности, инвестиционная компания может работать также в качестве инвестиционного консультанта и финансового брокера.

Инвестиционными компаниями – профессиональными участника ценных бумаг в России являются:

• брокерские компании,
• дилерские компании и
• управляющие ценными бумагами.

Соответственно, и законом предусматривается выдача следующих видов лицензий для Инвестиционной компании:
1) Брокерская лицензия. Позволяет осуществлять деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами: (а) на основании поручения - от имени и за счет клиента (в частности, в ходе эмиссии - андеррайтинг), или (б) на основании комиссии - от своего имени и за счет клиента.
2) Дилерская лицензия. Позволяет осуществлять деятельность по совершению сделок купли-продажи ценных бумаг (от своего имени и за свой счет) через публичное объявление цен покупки и/или продажи ценных бумаг.
3) Лицензия на доверительное управление. Позволяет осуществлять от своего имени, но в интересах клиента (или третьего лица – бенефициара) доверительное управление ценными бумагами и денежными средствами (предназначенными для инвестировании в ценные бумаги и полученные от такого управления) переданными управляющему (во владение), но принадлежащими (на праве собственности) клиенту. Формирование управляющим портфеля ценных бумаг производится в соответствии с известной клиенту инвестиционной декларацией.

За редким исключением Инвестиционная компания получает только две или одну из вышеобозначенных лицензий; как правило, «классическая» Инвестиционная компания имеет в качестве минимального «набора» все три лицензии.

Брокер-профессиональный участник рынка цен.бум.«Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с цен. бум. в качестве поверенного или комиссионера от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных цен.бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом». Брокер действует на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.

Если брокер действует в качестве комиссионера, договор комиссии может предусматривать обязательство хранить ден. средства, предназначенные для инвестирования в цен. бум. или полученные в результате продажи цен. бум., у брокера на забалансовых счетах и право на использование брокером до момента возврата этих ден. средств клиенту в соответствии с условиями договора.

Часть прибыли, полученной от использования указанных средств и остающейся в распоряжении брокера, в соответствии с договором перечисляется клиентом. Брокер не вправе гарантировать или давать обещания клиенту в отношении доходов от инвестирования хранимых им ден. средств.

Структура брокерской компании: 1)Фронт-офис, работники которого заключают сделки с ц/б по поручению клиента 2) Бэк-офис, кот.отвечает за внутренний учет и контроль операций с ц/б; 3) Аналитический отдел4) Служба внутреннего контроля, кот.обеспечивает соблюдение законодательных норм и правил, регулирующих деятельность брокерских компаний 5)Бухгалтерия

Ден.средства клиентов, переданные ими брокеру для инвестирования в цен.бум,а также ден.средства, полученные по сделкам, совершенным брокером на основании дог-ра с клиентом должны храниться на отдельном банк.счете (счетах), брокер должен вести учет ден.средств каждого клиента и отчитываться перед клиентом.

Клиенту может открываеться 2 вида счета - наличный или маржинальный. Наличный счет, на котором отражаются операции с ц/б, производимые брокером по поручению клиента на условиях оплаты наличными ср-вами без использования кредита. Маржинальный счет позволяет приобрести ц/б больше,чем на счету за счет дополнительных денег брокера. Брокер предоставляет клиенту в заем ден.ср-ва и/или ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи цен.бумаг (маржинальные сделки) при условии предоставления клиентом обеспечения (только ценные бумаги, принадлежащие клиенту и/или приобретаемые брокером для клиента по маржинальным сделкам). Брокер вправе взимать с клиента проценты по предоставленным займам.

II вариант! (Было в распечатке, кот. Присылала Сокольникова)

Инвестиционная компания - это компания, управляющая объединенными финансовыми ресурсами многих мелких инвесторов. В России в настоящее время согласно “Комплексной программе мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров”, утвержденной указом Президента РФ N408 от 21 марта 1996 г., к коллективным инвесторам относятся следующие виды инвестиционных компаний:

1. Чековые инвестиционные фонды (ЧИФ) (были преобразованы в ПИФы);

2. Страховые компании;

3. Паевые инвестиционные фонды (ПИФ);

4. Общие фонды банковского управления (ОФБУ);

5. Негосударственные пенсионные фонды (НПФ);

6. Кредитные союзы;

7. Инвестиционные банки.

Чековые инвестиционные фонды. В ходе приватизации в России создаваемые чековые инвестиционные фонды (ЧИФы) скупали приватизационные чеки у населения и вкладывали их в акции различных предприятий. Чековые инвестиционные фонды были универсальными или узкоспециализированными. Первые покупали акции разных предприятий, а вторые — только строго определенных. ЧИФы могли участвовать в денежных и чековых аукционах. В соответствии с Указом Президента РФ "О защите права граждан Российской Федерации на участие в приватизации" от 10 августа 1993 г. чековым инвестиционным фондам было запрещено использовать приватизационные чеки иначе, как для приобретения акций приватизируемых предприятий. Это ограничение не означало, однако, запрета на продажу приватизационных чеков, приобретенных фондом, за деньги или продажу акций, принадлежащих фонду, за чеки. Были введены ограничения на деятельность банков по операциям с приватизационными чеками.

В настоящее время чековые инвестиционные фонды в основном прекратили существование (обанкротились или были реорганизованы).