Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Средняя(ожидаемая)доходность портфеля ценных бумаг ќр –это просто средневзвешенное значение ожидаемых доходностей отдельных активов, входящих в портфель; при этом их вес – это доли общей суммы инвестиций в портфель (часть всего портфеля) вложенные в соответствующие активы:
Ожидаемая доходность портфеля ценных бумаг рассчитывается как взвешенная средняя ожидаемых доходностей ценных бумаг, входящих в портфель: , где
dp – доходность портфеля;
n – число ценных бумаг, входящих в портфель;
di – ожидаемая доходность i- й ценной бумаги;
Wi – доля инвестиций в i -ую ценную бумагу.
Сумма значений wi по определению должна равняться единице. Колебания доходности отдельных акций, из-за которых это может случиться, могут так или иначе компенсировать друг друга, и поэтому доходность портфеля ценных бумаг обычно гораздо меньше отличается от ожидаемой, чем доходность отдельных акций. Если бы ценные бумаги отличались только доходностью, то в портфеле экономического субъекта находился бы лишь один вид ценной бумаги, т.е. тот, который имеет наибольшую норму доходности.
Средняя ожидаемая доходность портфеля ценных бумаг – это просто средневзвешенное значение доходности отдельных активов, его составляющих.
В отличие от доходов риск портфеля ценных бумаг ơp обычно не является средневзвешенным значением средних отклонений отдельных активов, из которых состоит портфель; риск портфеля будет ниже, чем средневзвешенное значение ơi отдельных активов. Риск портфеля ценных бумаг заключается в том, что ожидание владельца относительно его доходности могут не оправдаться и некоторую часть доходов не будет получено. При этом оценивается ожидаемый доход, а инвестиционный риск рассматривается как неопределенность относительно получения этого дохода, т.е. степень побежалости дохода.
Оценка портфельного риска состоит из трех этапов:
оценка риска отдельных ценных бумаг; выяснение степени их взаимовлияния; определение совокупного риска портфеля.
Вопрос 3. Понятие налогового планирования, его принципы и классификация.
Налоговое планирование (НП) — это активные действия налогоплательщика по уменьшению налоговых платежей.
В зависимости от уровня управления выделяют гос. Корпаротивное и индивидуальное НП
Гос. Налоговое планирование- это один из элементов системы налогового управления в гос. На ряду с контролем и регулированием. основные задачи – экономическое обоснование в части налогов. источников количественных и качественных параметров бюджетных заданий и перспективных программ соц. эк. развития страны или региона в рамках разработанной и законодательно принятой нал.концепции
Классификация гос. НП
1)В зависимостит от периуда а) оперативное б)краткосрочное в)среднесрочное г)долгосрочное
2)от уровня целей: тактическое и стратегическое
Корпаративное НП одна из составных частей общего управления корп. финансами, котороя представляет законную деятельность хоз. субьекта в рамках общего стратегического планирования бизнеса направленного на выявление возможности налоговой экономии и учет налоговых последствий.
Принципы корпаративного НП –Законность -Оптимальность, применение инструментов НП не должно противоречить стратегическим целям предприятия и интересам его собственника -Оперативность, предпологает отслеживание изменения в законодательстве и корректировании методов и инструментов НП -Экономическое обосновоность- росходы должны быть сопостовимы с доходами –Выгодность -Комплексность учета налоговых экономии и потерь
Методы НП
Внешние
- Метод замены налогового субьекта
- Изменение вида деятельности
- Замене нал. юрисдикции
Внутренние
-Исползование различных вариантов бух и нал отчетности
-использование Спец режимы
- нал. льготы
Элементы НП
-Учетная политика -Нал.льготы -Налоговый контроль -Налоговый календарь
-Договорные отношения -Оффшорные зоны - Стратегия
БИЛЕТ 29.
Дата публикования: 2015-02-03; Прочитано: 189 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!