Две основные классификации активов

1. Признак, по которому осуществляется деление активов на внеоборотные и оборотные (долгосрочные и краткосрочные в соответствии с классификацией по GAAP), можно сформулировать следующим образом: характер участия в производственном процессе с позиций особенностей оборота.

К внеоборотным активам относятся:

1) Нематериальные активы - понимаются объекты долгосрочного пользования, не имеющие физической основы, но имеющие стоимостную оценку и приносящие доход: права пользования патентами, лицензиями, ноу-хау, программными продуктами, монопольные права и привилегии, организационные расходы, товарные знаки и др. Стоимость нематериальных активов погашается посредством амортизации, начисляемой:

• линейным способом (исходя из первоначальной стоимости и нормы амортизации)

• способом уменьшаемого остатка (исходя из остаточной стоимости на начало отчетного года и нормы амортизации)

• способом списания стоимости пропорционально объему продукции (работ)

2) Основные средства. Для объектов основных средств необходимо выполнение следующих условий:

• использование в производстве продукции, при выполнении работ и оказании услуг либо для управленческих нужд организации;

• использование в течение длительного времени, т.е. срока полезного использования свыше 12 месяцев;

• организацией не предполагается последующая перепродажа данных активов;

• способность приносить экономические выгоды в будущем.

Основные средства представляют собой здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства и пр

3) Незавершенное строительство

4) Доходные вложения в материальные ценности. Это инвестиции в приобретение имущества, предназначенного для сдачи в аренду и напрокат. Имущество может передаваться в аренду и напрокат с правом выкупа после окончания срока аренды (договора на прокат) или на условиях возврата собственнику имущества.

5) Долгосрочные финансовые вложения. Для принятия к учету финансовых вложений необходимо:

• наличие документов, подтверждающих право организации на финансовые вложения и на получение денежных средств и других активов, вытекающее из этого права.

• переход к организации финансовых рисков, связанных с финансовыми вложениями

• способность приносить организации экономические выгоды в форме процентов, дивидендов, либо прироста их стоимости.

Финансовые вложения – это инвестиции организации в государственные ценные бумаги (облигации и другие долговые обязательства), ценные бумаги и уставные капиталы других организаций, предоставленные другим организациям займы. Финансовые вложения на срок более 1 года считаются долгосрочными, а на срок до 1 года – краткосрочными.

Оборотные активы, в них включаются:

1) Материально – производственные (товарно – материальные) запасы. Это активы, используемые в качестве сырья, материалов и т.п. при производстве продукции, предназначенной для продажи (выполнения работ, оказания услуг); предназначенные для продажи; используемые для управленческих нужд организации. Данные активы отвечают следующим требованиям: являются собственностью компании, это материальные активы, предназначенные для продажи или использования в производстве, они постоянно расходуются и заменяются новыми (возобновляются).

2) НДС по приобретенным ценностям

3) Дебиторская задолженность. Под дебиторской задолженностью понимают задолженность других организаций, работников и физических лиц данной организации (задолженность покупателей за купленную продукцию, подотчетных лиц за выданные им под отчет денежные средства, задолженность дочерних и зависимых обществ, векселя к получению, задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал).

4) Краткосрочные финансовые вложения

5) Денежные средства. Денежные средства организации находятся в кассе в виде наличных денег и денежных документов на расчетном и других счетах в банках. Источники финансирования предприятия: понятие, виды

18. Источники финансирования предприятия: понятие, виды

Финансирование - процесс образования капитала фирмы во всех его формах. Классификацию видов финансирования можно провести по нескольким основаниям.

1. В зависимости от условий предоставления денежных средств можно выделить:

• - собственно финансирование, которое предусматривает предоставление денежных средств без условия их возврата;
• - кредитование, т.е. предоставление определенной денежной суммы при условии возврата ее через определенный промежуток времени.

Первый вид финансирования можно охарактеризовать как финансирование в узком смысле слова. Сочетание же собственно финансирования и кредитования представляет собой финансирование в широком смысле слова.

Еще с советских времен велись бесконечные дискуссии на тему - входит или не входит кредит в понятие финансов и, следовательно, является ли кредитование видом финансирования. Проблема заключалась в том, что, не имея единого понятия финансов, специалисты понимали его по-разному.

Кредитование, как и собственно финансирование, обеспечивает финансовые потребности процесса расширенного воспроизводства. Вместе с тем кредит выступает как относительно самостоятельное звено в финансовой системе, имеет особые специфические методы перераспределения временно свободных денежных средств. В связи с этим кредитные правоотношения следует рассматривать как часть, подсистему финансовых правоотношений.

2. В зависимости от источника получения денежных средств финансирование бывает:

• - внутреннее;
• - внешнее.

Внутренние финансовые ресурсы образуются в процессе хозяйственной деятельности организаций. В состав внутренних источников финансирования входят прибыль, в том числе внереализационные доходы за вычетом расходов на их осуществление, амортизационные отчисления, средства от страхования деятельности и т.д.

Основные формы внешнего финансирования - это получение безвозмездной финансовой помощи из бюджетных и внебюджетных источников, привлечение банковских и небанковских кредитов и т.д. Внешние источники финансирования, в свою очередь, подразделяются на бюджетные и внебюджетные.

Основной упор в финансировании субъектов МП надо делать на внебюджетные источники - банковское и небанковское кредитование, лизинг, франчайзинг, венчурное финансирование и т.д.

3. В зависимости от субъекта финансирования:

• - самофинансирование;
• - государственное;
• - банковское;
• - кооперативное;
• - партнерское и иное.

4. В зависимости от способа финансирования:

• - прямое - предоставление кредита, безвозмездной финансовой помощи и т.д.
• - косвенное - передача денежных средств происходит опосредованно, через определенные операции (например, лизинг, франчайзинг, гарантии и т.д.).

Все вышеприведенные виды финансирования имеют соответствующие источники. Примерный перечень источников финансирования малого бизнеса следующий:

1. Финансирование:

• - из накопленной капитализированной прибыли (за счет фонда развития фирмы);
• - из накопленного амортизационного фонда и текущих амортизационных отчислений;
• - из резервного фонда для покрытия временных текущих убытков, планируемых на период, предшествующий выходу предприятия на проектные показатели объемов выпуска и продаж;
• - из уставного капитала (при превышении им действующего норматива поддержания определенной величины уставного капитала).

2. Заемные средства:

• - банковские кредиты;
• - средства, выручаемые от размещения на биржевых или внебиржевых фондовых рынках облигаций предприятия;
• - коммерческий кредит поставщиков материальных ресурсов (запасов сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий, услуг контрагентов и пр.) при покупке их в рассрочку или с отсроченным платежом;
• - лизинг.

3. Привлеченные средства:

• - средства акционеров - учредителей (участников) и тех, кто приобрел акции предыдущих дополнительных эмиссий (выпусков акций);
• - средства от размещения на фондовом рынке новых выпусков акций;
• - франчайзинг.

4. Прочие смешанные или нетрадиционные источники финансирования:

• - выпуск и размещение конвертируемых акций и облигаций;
• - инновационный кредит;
• - получение форвардных контрактов на поставку осваиваемой продукции со значительно отсроченным сроком поставки и при наличии от заказчика авансовых платежей.

В целом для финансовой структуры малых фирм характерны следующие черты:

• - недостаток собственных средств;
• - ограниченный доступ к кредитам в отличие от крупных фирм;
• - повышенный уровень себестоимости продукции в сравнении с крупными фирмами, что мешает производить инвестирование в нужный момент из-за отсутствия необходимых финансовых ресурсов;
• - нерегулярность финансирования.

В экономически развитых странах основным видом финансирования МП является кредитование, особенно банковское. В нашей стране несколько иная ситуация. Тем не менее и в России существуют специальные организации, занимающиеся кредитованием малого бизнеса.

Поскольку кредитование должно стать основным видом финансирования МП и в нашей стране, то ему будет посвящена отдельная гл. III.

В настоящей главе будут рассмотрены следующие виды финансирования малого бизнеса:

• - самофинансирование;
• - гражданско-правовые виды финансирования - лизинг, франчайзинг, венчурное финансирование, микрофинансирование.

Разумеется, существуют и иные виды финансирования. Однако в данной главе будут рассмотрены наиболее распространенные и подходящие для МП виды финансирования, а также выявлена их специфика в малом бизнесе.

Отдельного изучения требуют финансово-кредитные формы государственной поддержки МП. Государство является особым субъектом гражданского права, что обусловлено характером его отношений с иными субъектами права. Государство вступает с ними в отношения не только "по горизонтали", но и "по вертикали". Объединение в гл. IV правовых форм государственного финансирования и кредитования обусловлено также удобством изложения материала.

19. Источники финансирования инвестиций: их классификация и способы привлечения.

Финансирование инвестиций - обеспечение инвестиционной деятельности необходимыми денежными средствами из различных источников.

Различают следующие виды финансирования:

• По частоте поступления: текущее и особое.

• По продолжительности: краткосрочное, среднесрочное, долгосрочное.

• По правовому положению инвестора: собственное, заемное, привлеченное.

• По происхождению денежных средств: внешние, внутренние.

Внешние источники формирования инвестиционных ресурсов - заемные и привлеченные источники финансирования реализации инвестиционных проектов.

Внутренние источники формирования инвестиционных ресурсов - собственные источники финансирования реализации инвестиционных проектов (подлежащая капитализации часть чистой прибыли компании, амортизационные отчисления).

Собственные источники формирования инвестиционных ресурсов - денежные средства и другое имущество собственников компании (фирмы), привлекаемые для реализации инвестиционного портфеля.

К собственным источникам инвестиций относятся:

• амортизационные отчисления - основной собственный источник финансирования простого воспроизведения основных фондов предприятий. Их размер определяется умножением установленных норм амортизации на балансовую стоимость соответствующих групп основных фондов, используемых в производственном процессе предприятия.

• отчисления от прибыли на нужды инвестирования;

• суммы, выплаченные страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий, и т. п.;

• иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность в виде патентов, программных продуктов, торговых марок).

Заемные источники - привлекаемые для реализации инвестиционного портфеля на кредитной основе денежные средства и другое имущество:

• лизинг - долгосрочная форма аренды машин и оборудования, используемая как один из заемных источников формирования инвестиционных ресурсов,

• селенг - передача собственникам (юридическими и физическими лицами) прав по использованию и распоряжению их имуществом за определенную плату,

• иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного материального и нематериального участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и фи-нансовых институтов, государств, предприятий и частных лиц;

• различные формы заемных средств, в т.ч. кредиты, предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе (в том числе на льготных условиях), кредиты банков и других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов), других предприятий, векселя и другие средства. Кредит - ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента.

Классификация кредитов, используемых на финансирование инвестиций

Классификационный

признак Основные типы кредитов

По типу кредитора Иностранный, государственный, банковский, коммерческий кредит (в товарной форме)

По форме предоставления Товарный и финансовый кредит

По цели предоставления Инвестиционный, ипотечный (под залог недвижимости), налоговый (отсрочка платежа, пошлины)

По сроку действия Долгосрочный (свыше 3 лет), среднесрочный (от 1 до 3 лет), краткосрочный (до 1 года)

• эмиссия облигаций;

Облигационный заем как форма кредитного финансирования инвестиций представляет собой внешнее заимствование на основе эмиссии облигаций. В российской практике к облигационным займам, как источникам финансирования инвестиций, могут прибегать лишь акционерные компании, платежеспособность которых и деловая репутация не взывают ни каких сомнений.

В состав привлеченныхсредств входят:

o средства, полученные от выпуска предприятием и продажи акций;

o средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозвратной основе;

o ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;

o благотворительные и другие аналогичные взносы.