Типы денежно-кредитной политики

На практике, для реализации любого типа денежно-кредитной политики Основным инструментом является изменение количества денежной базы в обращении. Денежно-кредитного регулирования делает это путем покупки или продажи финансовых активов (обычно государственных обязательств). Эти операции на открытом рынке либо изменение суммы или ее ликвидности (если менее ликвидные формы денег покупается или продается). Мультипликативный эффект дробного банковских резервов усиливает эффект этих действий.

Постоянное сделок на рынке по денежно-кредитного регулирования изменить предложение валюты, и это воздействие других факторов рынка, таких как краткосрочных процентных ставок и обменного курса.

Различия между различными типами денежно-кредитной политики лежит прежде всего на набор инструментов и целевых переменных, которые используются денежные власти для достижения своих целей.

Денежно-кредитная политика:	Переменная Целевой рынок:	Долгосрочная цель:
Таргетирования инфляции	Процентная ставка по однодневным долга	Заданной скоростью изменения ИПЦ
Цена нацеливания на уровень	Процентная ставка по однодневным долга	Определенное количество ИПЦ
Денежные агрегаты	Рост денежной массы	Заданной скоростью изменения ИПЦ
Фиксированного обменного курса	Спотовая цена на валюту	Спотовая цена на валюту
Золотой стандарт	Спот-цена золота	Низкий уровень инфляции, как измеряются цены на золото
Смешанный полис	Обычно процентные ставки	Обычно безработица + ИПЦ изменений

Различных видов политики также называют денежной режимы, параллельно режимов валютного курса. Фиксированный валютный курс также режима обменного курса; Золотой стандарт приводит к относительно фиксированного режима по отношению к валюте других стран на золотой стандарт и режим плавающего по отношению к тем, которые таковыми не являются. Ориентация на инфляцию, уровень цен или других денежных агрегатов предполагает плавающий обменный курс, если управление соответствующими иностранными валютами отслеживания точно такие же переменные (такие как гармонизированный индекс потребительских цен).

[ редактировать ]Инфляционное таргетирование

Основная статья: Таргетирование инфляции

В рамках этой политики подходе цель держать инфляцию под конкретного определения, такие как Индекс потребительских цен, в пределах желаемого диапазона.

Инфляции достигается за счет периодического корректировке Центрального банка процентная ставка цели. Процентная ставка, используемая, как правило, межбанковская ставка, по которой банки кредитуют друг друга на ночь для целей денежного потока. В зависимости от страны данном процентной ставки можно было бы назвать курс наличной или нечто подобное.

Целевая процентная ставка сохраняется на конкретный срок использования операций на открытом рынке. Обычно продолжительность, что целевая процентная ставка поддерживается на постоянном уровне будет варьироваться между месяцами и годами. Эта целевая процентная ставка, как правило, пересматривается на ежемесячной или ежеквартальной основе политики комитета.

Изменение целевой процентной ставки сделаны в ответ на различные показатели рынка в попытке спрогнозировать экономические тенденции и тем самым удержать рынок на пути к достижению определен целевой показатель инфляции. Например, один простой метод таргетирования инфляции называется правило Тейлора регулирует процентную ставку в ответ на изменения уровня инфляции и спада производства. Правило было предложено Джон Б. Тэйлор из Стэнфордского университета. ^{[ 18 ]}

Таргетирования инфляции подход к денежно-кредитного подхода политика была впервые в Новой Зеландии. В настоящее время используется в Австралии, Бразилии, Канаде, Чили, Колумбии, Чехии, Венгрии, Новой Зеландии, Норвегии, Исландии, Индии, Филиппин, Польши, Швеции, Южной Африки, Турции и Великобритании.

[ редактировать ]Цена на уровне целевых

Цена на уровне целевых похож на инфляционное таргетирование исключением того, что рост ИПЦ за один год или под длинный целевой уровень цен срок компенсируется в последующие годы, что целевой уровень цен будет достигнут в течение долгого времени, например, пять лет, что дает больше уверенности в будущем повышение цен для потребителей. Под инфляцией, что происходило в недавнем прошлом годы не учтены или скорректированы в текущем и последующие годы.

[ редактировать ]Денежные агрегаты

В 1980-е годы целый ряд стран использует подход, основанный на постоянный рост денежной массы. Этот подход был доработан для включения различных классов денег и кредита (М0, М1 и т.д.). В США такой подход к денежно-кредитная политика была прекращена с выбором Алана Гринспена в качестве председателя ФРС.

Этот подход также иногда называют монетаризм.

Хотя большинство кредитно-денежная политика направлена ​​на ценовой сигнал о том или ином виде этот подход ориентирован на денежные количествах.

[ редактировать ]Фиксированный обменный курс

Эта политика основана на сохранении фиксированного обменного курса с иностранной валютой. Существуют различные степени фиксированных обменных курсов, которые могут быть ранжированы по отношению к каким жестким Фиксированный валютный курс с якоря нации.

При системе фиксированных обменных Fiat, органа местного самоуправления или денежной заявляет, фиксированный обменный курс, но не активно покупать или продавать валюту для поддержания курса. Вместо этого, курс проводится в жизнь неконвертируемости меры (например, контроль над капиталом, импорта / экспорта лицензий и т.д.). В этом случае курсу черного рынка, где валюта торгуется на ее рынок / неофициальные ставки.

При системе фиксированных конвертируемости валюты покупаются и продаются со стороны центрального банка и денежно-кредитного регулирования на ежедневной основе для достижения целевого показателя обмен. Этот целевой показатель может быть фиксированный уровень или фиксированной полосы, в которых обменный курс может колебаться, пока денежные власти вмешивается на покупку или продажу по мере необходимости для поддержания обменного курса в пределах диапазона. (В этом случае, фиксированный обменный курс с фиксированным уровнем можно рассматривать как частный случай фиксированный обменный курс с группами, где полосы устанавливается в ноль.)

При системе фиксированных валютных курсов ведется валютный совет каждую единицу местной валюты должна быть подкреплена единицу иностранной валюты (с поправкой на обменный курс). Это гарантирует, что местные денежной базы не раздувать, не будучи подкреплена твердой валютой и устраняет любые опасения по поводу запуска на местную валюту те, кто хочет конвертировать национальную валюту на жесткий (якорь) валюты.

Под долларизации, иностранной валюты (обычно доллара США, отсюда и термин "долларизация") используется свободно, как средство обмена либо исключительно, либо параллельно с местной валюте. Этот результат может произойти, потому что местное население утратило веру в местной валюте, или это может быть также политика правительства (обычно, чтобы обуздать инфляцию и импорт надежной денежно-кредитной политики).

Такая политика часто отречься денежно-кредитной политики на иностранных денежных властей или правительства, как денежно-кредитная политика в привязке страна должна согласовать с денежно-кредитной политики в нации якорь для поддержания обменного курса. Степень, в которой местные денежно-кредитной политики становится зависимой от якорем нации зависит от таких факторов, как мобильность капитала, открытость, кредитный каналы и другие экономические факторы.

См. также: Список основных валют

[ редактировать ]Золотой стандарт

Основная статья: Золотой стандарт

Золотым стандартом является система, при которой цена национальной валюты измеряется в единицах золота в слитках и поддерживается постоянным обещанием правительства, чтобы купить или продать золото по фиксированной цене с точки зрения базовой валюты. Золотой стандарт может рассматриваться как частный случай "фиксированного обменного курса» политики, или, как особый тип цен на сырьевые товары на уровне целевых.

Минимальный золотой стандарт был бы долгосрочные обязательства по ужесточению денежно-кредитной политики достаточно, чтобы предотвратить цены на золото постоянно растут из выше паритета. Полного золотого стандарта была бы на себя обязательство продать неограниченное количество золота на паритетных и поддерживать запасы золота достаточно, чтобы выкупить весь денежной базы.

Сегодня этот тип денежно-кредитная политика больше не используется ни одной страной, хотя золотой стандарт широко используется во всем мире в период с середины 19-го века до 1971 года. ^{[ 19 ]} Его основные преимущества были простота и прозрачность. Золотой стандарт был заброшен во время Великой депрессии, поскольку страны стремились оживить свою экономику за счет увеличения их денежного предложения. ^{[ 20 ]} Бреттон-Вудской системы, которая была изменение золотого стандарта, заменил его в период после Второй мировой войны. Однако эта система тоже сломался во время шок Никсона 1971 года.

Золотой стандарт вызывает дефляцию, так как экономика обычно растет быстрее, чем запасы золота. Когда экономика растет быстрее, чем денежная масса, такую ​​же сумму денег используется для выполнения большего числа сделок. Единственный способ сделать это возможным является снижение номинальной стоимости каждой сделки, что означает, что цены на товары и услуги падают, и каждая единица денег увеличивается в цене. При отсутствии мер предосторожности, дефляция будет стремиться увеличить долю реальной стоимости номинальной задолженности физических активов с течением времени. Например, во время дефляции, номинальный долг, и номинальная стоимость фиксированной ставкой ипотечных остается тем же, даже в то время как доллар стоимости дома падает, а стоимость долларов, необходимых для оплаты ипотечных идет вверх. экономике Mainstream считает, что такие дефляции будет основным недостатком золотого стандарта. Неустойчивое (т.е. чрезмерный) дефляция может привести к проблемам во время спада и финансового кризиса, удлинение времени тратит экономику в рецессию. Уильям Дженнингс Брайан вырос до национального известность, когда он построил свой ​​исторический (хотя и неудачно) 1896 президентской кампании вокруг аргумент, что дефляция вызванных от золотого стандарта, сделали его более трудным для простых граждан, чтобы начать новый бизнес, расширять свои хозяйства, или построить новые дома.