Данные для трехфакторного анализа

№	Показатель	Обозначение	1-й кв. 2002г.	2-й кв. 2002г.
	Рентабельность продукции	Rп	0,025	0,0163
	Фондоемкость внеоборотных активов	Eaв	0,3704	1,3258
	Фондоемкость оборотных активов	Eaо	0,2747	1,0989
	Рентабельность капитала	Rk	0,0389	0,0068

Исходная формула выглядит следующим образом:

Rk = Rп/(Eaв+ Eaо)

Проанализируем влияние факторов, используя метод цепных подстановок.

1. Исследование влияния изменения фактора рентабельности продукции:

1.1 Условная рентабельность капитала по рентабельности продукции:

Во втором квартале 2002г. по сравнению с первым кварталом:

0,0163/(0,3704+0,2747)=0,0253

1.2 Выделяем влияние фактора рентабельности продукции

Во втором квартале 2002г. по сравнению с первым кварталом:

0,0253-0,0389=-0,0136

2. Исследование влияния фондоемкости внеоборотных активов на рентабельность капитала:

2.1 Условная рентабельность капитала при изменении рентабельности продаж и фондоемкости внеоборотных активов

Во втором квартале 2002г. по сравнению с первым кварталом:

0,0163/(1,3258+0,2747)=0,0102

2.2 Влияние фондоемкости внеоборотных активов:

Во втором квартале 2002г. по сравнению с первым кварталом:

0,0102-0,0253=-0,0151

3. Исследование влияния фондоемкости оборотных активов на рентабельность капитала

3.1 Условная рентабельность при изменении всех трёх факторов:

Во втором квартале 2002г. по сравнению с первым кварталом:

0,0068

3.2 Влияние фондоемкости оборотных активов:

Во втором квартале 2001г. по сравнению с первым кварталом:

0,0068-0,0102=-0,0034

Проверка:

0,0068-0,0389=-0,0136-0,0151-0,0034=-0,0321

Таким образом, на падение рентабельности капитала во втором квартале 2002г. на 3,21% повлияли все факторы, но в большей степени – снижение рентабельности продукции и рост фондоемкости внеоборотных активов.

В мировой практике широко применяется анализ по методике, разработанной специалистами фирмы «Du Pont» (так называемая формулаДюпона). Использование этого факторного анализа позволяет определить, в какой мере показатель ROE (рентабельность собственного капитала по чистой прибыли) зависит от трех других показателей, к которым относятся:

1. R_П^Рч – рентабельность продаж по чистой прибыли

2. К_ОК – коэффициент общей оборачиваемости капитала (общая капиталоотдача)

3. К_1/а – коэффициент финансовой зависимости (мультипликатор собственного капитала), обратный коэффициенту автономии.

Формула Дюпона выглядит следующим образом [22]:

Она анализируется аналогичны образом.

Контрольные вопросы

1. какие расходы и доходы необходимо определить для расчета чистой прибыли?

2. Назовите основные показатели прибыли.

3. Какие факторы влияют на прибыль от продажи? Как это проанализировать?

4. Какие показатели рентабельности вы знаете?

5. Как определить и проанализировать рентабельность продаж?

6. Из каких факторов состоит пятифакторная модель?