Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в рационализации их оборота и оптимизации структуры источников их финансирования.
Политика управления оборотными активами получает свое отражение в системе разработанных на предприятии нормативов. Основным из них является норматив средней или предельной суммы оборотных активов предприятия, в котором отражаются основные условия оптимизации их использования. В качестве вспомогательных могут быть установлены нормативы оборачиваемости оборотных активов (в днях или разах), уровня их рентабельности; уровня их ликвидности; соотношения отдельных источников их финансирования и другие.
Характер использования отдельных видов оборотных активов имеет существенные отличительные особенности. С учетом этих особенностей в практике финансового менеджмента дифференцируются цели и методы управления тремя основными группами оборотных активов:
1) запасами товарно-материальных ценностей (они включают запасы сырья, материалов и готовой продукции);
2) дебиторской задолженностью;
3) денежными активами (к ним приравниваются и краткосрочные финансовые вложения, которые рассматриваются как форма временного использования свободного остатка денежных активов),
В разрезе этих групп оборотных активов конкретизируется политика управления ими, которая подчинена общей политике управления оборотными активами на предприятии.
Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия – консервативный, умеренный и агрессивный.
Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства продукции, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т. п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов – их оборачиваемости и уровне рентабельности.
Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия. При таком подходе обеспечивается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов.
Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования. Однако любые сбои в осуществлении нормального хода операционной деятельности, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.
Таким образом, избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия (или тип политики их формирования), отражая различные соотношения уровня эффективности их использования и риска, в конечном счете определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объему операционной деятельности.
Дата публикования: 2014-12-11; Прочитано: 409 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!