ЭЗо — уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии, выраженный десятичной дробью

Во втором случае расчет стоимости производится по следующей формуле:

ЗКэо = Дг* (1-Снп) / (Но-Дг)*(1 - Эзо)

Дг — среднегодовая сумма дисконта по облигации;

Но — номинал облигации, подлежащей погашению.

Стоимость товарного (коммерческого) кредита определяется по следующей формуле:

ЗКтк = (ЦС*360)*(1-Снп) / ППК

где ЗКтк - стоимость товарного (коммерческого) кредита, предоставляемого на условиях краткосрочной отсрочки платежа, %;

ЦС — размер ценовой скидки при осуществлении немедленного платежа за продукцию, %;

ППК — период предоставления отсрочки платежа за продукцию, в днях.

С учетом приведенных исходных показателей определяется средневзвешенная стоимость капитала (ССК), принципиальная формула расчета которой имеет вид:

ССК = ∑ Ci*Yi

ССК - средневзвешенная стоимость капитала предприятия;

Ci— стоимость конкретного элемента капитала (собственного или заемного);

Yi — удельный вес конкретного элемента капитала в общей сумме.

Вопрос

Структура капитала представляет собой соотношение всех форм собственных и заемных финансовых ресурсов, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности для финансиро­вания активов.

Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом рентабельности собственного капитала и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость. Одним из механизмов оптимизации структуры каптала предприятия является финансовый леверидж (рычаг).