Тема 8. Международные валютные отношения

Изучение темы следует начать с уяснения значения понятия "валюта". Валюта категория историческая, появилось в Италии в средние века в связи с развитием торговли деньгами и приобретением последней формы вексельной торговли. Первоначальное значение понятия

валюта - валюта векселя, т.е стоимость векселя или сумма на которую дан вексель. В Х1Х

веке в связи с внедрением в международные расчеты национальных кредитных денег и приобретением валютного характера международным денежным обращением, понятие валюта

приобрело новое значение - иностранные деньги. В настоящее время понятие валюта многозначно. Существует три значения понятия валюта: 1. любые деньги, 2. иностранные деньги, 3. только иностранные кредитные деньги.

Поскольку всякая валюта есть деньги, но не всякие деньги - валюта, следует обратить внимание на различия категорий национальные, международные, мировые деньги и валюта.

Различие данных категорий можно проследить на основе трех признаков: 1. формы денег способные функционировать в указанном качестве, 2. сферы обращения - национальное денежное обращение (НДО) и международное денежное обращение (МДО), 3. способность выполнять функции денег.

__________________________________________________________________________

Признаки Национальные Валюта Международные Мировые

деньги деньги деньги

__________________________________________________________________________

1. Форма Бумажная, кредитная кредитная кредитная золотая

денег золотая

2. Сфера НДО НДО + МДО МДО НДО + МДО

обращения (частично) (частично)

3. Функции 4 функции денег 4 функции денег Функцию мировых 5 функций

денег + функцию мировых денег ограниченно денег

денег ограниченно

___________________________________________________________________________

Следует обратить внимание и на эволюцию понятия конвертируемости валют. В начале ХХ века под конвертируемостью понимали возможность свободного обмена национальных денежных единиц на золото. В настоящее время конвертируемость (= обратимость) есть

валютно-финансовый режим, позволяющий в ходе внешнеэкономических операций осуществлять свободный обмен национальных денежных единиц на иностранные. Различают внутреннюю, внешнюю и полную обратимость валюты. Понятие свободно конвертируемой валюты используется в соответствие с терминологией МВФ и означает отсутствие валютных ограничений на платежи и переводы по текущим международным операциям.

Внедрение национальных кредитных денег в международное денежное обращение привело к возникновению международных валютных отношений, к сначала формальному, а затем и реальному обособлению национального денежного обращения от международного денежного обращения. Реальное обособление институциализировалось в образовании национальных валютных систем и международной валютной системы. Национальная валютная система представляет собой форму организации очагов функционирования национальных кредитных денег в определенной части мирового рынка. Международная валютная система - форма организации международных валютных отношений.

Международная валютная система имеет свою структуру, которая состоит из функционального механизма и институционального механизма. Функциональный механизм международной валютной системы включает три элемента: валютные курсы, международные ликвидные резервы, и международный денежный товар. Институциональный механизм состоит из золотовалютных рынков и межгосударственных институтов осуществляющих регулирование международных валютных отношений - МВФ и др.

Особое внимание следует уделить эволюции международной валютной системы, которая повторяет с известным лагом по времени и с известными особенностями основные этапы развития национальных денежных систем.

В основе такой эволюции лежит развитие процесса демонетизации золота, т.е утраты золотом денежных функций. Это обусловлено несколькими причинами. Во-первых, это физическая нехватка золота в качестве международного денежного товара для потребностей мировой экономики, так как золото это природный материал количество которого зависит от естественных факторов, в то время как потребности мировой экономики в международном денежном товаре - золоте определяются социально-экономическими факторами. Во-вторых, обращение золота имеет высокие издержки (перевозка, страховка и т.д). В-третьих, и это наверное, главная причина - золото не приносит процента в процессе обращения, а наоборот стирается, а кредитные деньги в процессе обращения приносят процент и тем самым адекватны природе капитала.

Международная валютная система прошла несколько этапов развития: до 1850 г. - биметаллизм, до 1914 г. - золотомонетный стандарт, в период между мировыми войнами - золотослитковый и золотодевизный стандарт. После второй мировой войны золотодевизный стандарт принял специфическую форму золотодолларового стандарта, что было официально закреплено на конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США, 1944 г.).

Следует обратить внимание на основные принципы лежащие в основе Бреттон-Вудской валютной системы.Страны- участницы Бреттон-Вудской валютной системы были обязаны установить фиксированный курс своей валюты к доллару, а через него установить золотой паритет валюты. Кроме того, страны участницы обязаны были поддерживать свои валютные курсы в пределах отклонения от паритета +1%. Любой участник Бреттон-Вудской валютной системы мог обменять имеющиеся у него доллары на золото в США, исходя из официальной цены золота 35 долл. за 1 тройскую унцию (31, 106 граммов золота).

Современная международная валютная система получила название Ямайской валютной системы (по месту проведения международной конференции по вопросам реформы международной валютной системы на Ямайке). Официально Ямайская валютная система действует с 1978 г. и характеризуется во-первых, отменой официальной цены золота и золотого паритета, т.е полной демонетизацией золота, во-вторых введением плавающих валютных курсов, в-третьих особой ролью СДР (специальных прав заимствования) претендующих на место международного денежного товара.

Смена международных валютных систем происходит не безболезненно для мировой экономики и сопровождается валютными кризисами. Валютный кризис представляет собой взрыв и разрешение валютных противоречий. Валютные кризисы делятся на два вида:

кризис международной валютной системы и локальный валютный кризис. Локальные валютные кризисы всегда сопровождают кризис международной валютной системы, но в свою очередь имеют свои особые причины. Валютные кризисы имеют многочисленные формы своего проявления - одной из самых заметных является усиление резких колебаний валютных курсов.

Валютный курс это меновая стоимость средств обращения одной страны выраженная в средствах обращения другой страны. Исторически основой валютных курсов выступал монетный паритет, т.е соотношение золотого содержания двух денежных единиц. С внедрением в международные расчеты первой формы кредитных денег - векселя, валютный курс существовал в форме вексельного курса, и только с середины ХХ века валютный курс стал называться валютным курсом.

Валютные курсы бывают фиксированными и плавающими. Последние делятся на пять видов: независимые плавающие курсы, совместно плавающие курсы, ординарно связанные курсы, корзинные связанные курсы, и валютный курс по системе скользящего паритета.

Формирование валютного курса многофакторный процесс на который влияют долгосрочные, среднесрочные, краткосрочные факторы как экономического, так и политического и психологического характера. В свою очередь валютный курс может оказывать значительное воздействие на сферу производства и обращения, внешнюю торговлю или движение капиталов.

Формирование валютных курсов происходит на валютных рынках. Валютный рынок это совокупность отношений между продавцами и покупателями валют. Другое определение валютного рынка - сеть современных средств связи, соединяющей национальные и иностранные банки и брокерские фирмы.

Валютный рынок имеет свои функции, особенности и структуру. Валютный рынок обеспечивает своевременное осуществление международных расчетов, страхование валютных рисков, диверсификацию валютных резервов. Валютный рынок характеризуется унифицированной техникой валютных операций, которые совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света на основе широкого использования современных средств связи и компьютерной техники.

Валютный рынок состоит из рынка наличных денежных знаков, биржевого валютного рынка и межбанковского валютного рынка, который в свою очередь делится на прямой и брокерский межбанковский валютный рынок.

Особое место в международных валютных отношениях занимает рынок евровалют. Евровалюта это национальная денежная единица размещенная в банках за пределами страны эмитента данной денежной единицы. Евро-валютный рынок исторически возник в Западной Европе в 60 гг., но в настоящее время географически распространился на всю мировую экономику. Объем рынка евровалют в настоящее время оценивается в 5 трлн. долларов.

Поэтому значение и роль евро-валютных рынков в современных международных валютных отношениях трудно переоценить.

Ежедневно на мировом валютном рынке совершается сделок на 1 трлн. долл. Основная масса сделок это срочные валютные операции в целях извлечения спекулятивной прибыли и защиты от валютного риска. Валютный риск - это возможность денежных потерь в результате неблагоприятных колебаний валютных курсов.